【農產品】

黃豆 : 15日CBOT黃豆期貨熱門合約(01月)上漲 1.11% 至 998.50美分。

小麥 : 15日CBOT小麥期貨熱門合約(12月)上漲 1.18% 至 536.50美分。

玉米 : 15日CBOT玉米期貨熱門合約(12月)上漲 1.19% 至 424.00美分。

【黃豆】

自從川普上任後，鷹派的內閣名單加上市場擔憂政策將使通膨逐步回升，進而影響聯準會降息步調，美元強勢上漲至一年高點，造成美國農產品出口競爭力大幅下降，加上美國結束收成，產量預估為歷史第二高，南美洲則是天氣良好，有利農民播種以及作物生長，截至上週已播種66%，這些因素壓制了黃豆的上漲空間，但上週美國油籽加工商協會公佈最新的黃豆壓榨數據，壓榨量表現優異，達到創紀錄的1.99959億蒲式耳，大幅高於9月的1.7732億、去年同期的1.89774億，也提供下跌中的黃豆喘息的機會，美國的黃豆加工商和生產商，正在努力推動新的國會，延長生質能源稅收抵免，並重新提升黃豆作為柴油的原料需求，但值得留意的是，巴西CONAB上週預估該國2024/25年產量將達到1.6614億公噸，較去年增加12.5%，顯示目前的天氣不足以協作物生長，充足的供應被市場視為利空資訊，因此近期的黃豆價格走勢震盪偏弱。

(黃豆日線)

【小麥】

俄羅斯顧問公司SovEcon重新將該國小麥產量從8010萬噸上調至8160萬噸，原因為近期的降雨改善小麥的生長環境，使小麥能在進入冬眠前得到較佳的作物品質，但依然下修黑海地區的小麥出口量，原因在於該國出口限制政策，以確保將一定的糧食量留在國內，而農業諮詢公司Strategie Grains指出，天氣好轉後明年歐洲地區小麥的播種面積將大幅反彈，在初步的預測中，明年軟小麥播種面積將比本季收穫的2040萬公頃增加100萬公頃，像法國是歐洲最大的糧食生產國，今年飽受異常天氣所苦，但10月後天氣好轉，該國預計軟小麥播種進度加速，目前已完成78%，雖稍微低於平均水平83%，但整體進度逐漸跟上正常步調。

近期美國平原的降雨改善了冬小麥在休眠之前的作物狀況，冬小麥作物評級逐週改善，部分地區小麥將開始休眠，根據本月的小麥展望報告，預期2024/25年度全球小麥產量將創新高，達到7.94億公噸，增加最為顯著的是哈薩克，而哈薩克的增產抵銷了阿根廷和歐盟的減產，這兩個地區受到生長期天氣不佳的影響，降雨不足和缺乏陽光導致損失了產量，而歐盟的小麥整體產量也將比去年低9%，法國預期為40年來最差收成，因為過去一季特別的潮濕和春雨破壞小麥生長，造成品質出現問題，儘管如此，歐盟仍為世界第二大的小麥出口區，而美國今年預計產量良好，為8年來新高，加上出口銷售速度比去年同期成長了35%，因此抵銷了歐盟產量下降的影響。

(各國產量一加一減下，仍然預計今年2024/25全球小麥產量將創新高)

由於俄烏戰爭持續，兩國為了確保糧食庫存，都針對穀物實施出口量限制，預計全球貿易在2024/25年將略有下滑，今年雖然全球產量有所提升，但全球的消費量也微幅提升，全球小麥庫存仍然為9年內最低點，美國農業部對於2024/25年度美國小麥平均農場價格預測降低0.1美元至5.6美元，但要留意這個預測的前提是全球小麥產量符合預期，如果未來天氣出現變化，那供給庫存比將變得緊張。11/15小麥出現超賣反彈，但不斷走強的美元、全球產區天氣好轉等因素，持續打壓小麥的價格。

 (小麥日線)

【玉米】

上週巴西CONAB預計2024/25年度該國玉米產量為1.198億噸，較去年增加3.6%，播種面積保持在2101萬公頃，單位產量則來到5.702噸/公頃，作物前景良好、目前南美洲的天氣不構成威脅，9月的乾旱並未衝擊後續的播種進度，截至上週巴西玉米播種進度已來到48.7%，而阿根廷的羅薩里奧穀物交易所則是將該國玉米產量下調至5000~5100萬噸，但仍然為較高產量，南美洲良好的豐收預期造成玉米價格壓力，因為全球庫存充足，但上週美國能源署的數據顯示，美國乙醇產量已上升至歷史新高，達到日均產量111.3萬桶，幫助消耗美國龐大的玉米庫存。

另一重要資訊為出口銷量，過去一個月美國玉米出口銷售極佳，每週銷售額均超過200萬公噸，這幾週墨西哥一直是美國玉米的主要買家，市場推斷墨西哥為趕在川普上任前的提前訂購，因為擔心川普明年一月上任後，將使國際貿易環境變複雜，可能推升進口成本，因此提前的訂單維持了11月玉米的價格，但上週四的出口數據報告顯示，截至11/7玉米2024/25年度淨銷售額為131萬噸，較前一週下降53%、較前四週平均下降52%，而出口量為69.8萬噸，較前一週下降24%、較前四週下降了13%，出口的主要地區依然為墨西哥，但出口銷量逐漸放緩，主要原因可能來自於不斷升值的美元，造成進口成本逐漸上升，貿易商降低購買意願。11/15玉米在月線反彈，整體維持在大型的區間震盪，逢低會有買盤介入、但上漲的過程會受到基本面的利空反壓的狀態。

 (美國乙醇日均產量創新高)

(玉米日線)