【台指近全日K】

【台股前日籌碼】

【台股】

台股量縮疲軟因烏俄衝突升溫、輝達財測未讓市場滿意、擔憂川普政策不確定性，終場下跌132.7點(下跌0.58%)，收22555.66點。電子下跌0.8%收1226.62點。金融下跌0.4%收2084.25點。次族群方面:玻璃+6.68%、建材營造+1.84%、航運+1.02%、電腦設備-0.04%。櫃買開高走高，終場上漲0.83%收257.95點，站回5日線。目前大盤季線多空交戰中。

目前美債殖利率4.41%(12月降息預期降溫)，投資人要留意若突破4.5%對於美股會有點壓力。

市場持續消化川普內閣的安排，滿意放鬆監管方向。盡管俄烏衝突有升溫跡象多少影響市場情緒，但輝達財報亮眼，帶動美股氣氛，川普交易再起。道瓊上漲1.06%、S&P500上漲0.53%、Nasdaq上漲0.36%、費半上漲1.61% 、台積電ADR上漲1.53%、羅素上漲1.65%，比特幣創高9.8萬美元。美股第四季通常股市表現佳，即使高檔震盪，也很容易拉回上漲。

NVDA FY3Q25財報亮眼營收350.8億美元年增94%符合BUYSIDE預期，Q4財測375億美元稍低於BUYSIDE預期380-390億美元，GB200/300機櫃伺服器小量出貨須等到2025Q1，2025Q2-Q4Blackwell晶片出貨量將相當強勁(公司證實受供應限制影響，預計Blackwell需求2026財年供不應求)。AI需求暢旺，仍有利台股。

【盤面結構、指數看法】

11/21台股量縮開低走低，日KD交叉向下擴大，日MACD綠柱延續。月線下彎，但季線上揚，預計月季線區間震盪。市場廣度上，站上季線比例下降至26.29%。短均線空頭與多頭排列:58.04%:15.93%(中小類股短線轉強)、長均線空頭與多頭排列:49.51%:16.75%，整體維持疲弱但有反彈機會，若反彈部分減碼弱勢股因應。

盡管美CSP持續擴大資本支出、台股今明年企業獲利年增雙位數整體基本面不錯，目前季線多空交戰的問題在於市場持續擔憂川普政策不確定性及聯準會降息速度可能有變、烏俄衝突升溫，台幣續貶，外資持續提款台灣，外資淨空單增加至4.3萬口(避險&套利)，近期台指預計月季線之間震盪。要等到美元走弱，指數才有表現。現階段個股表現會比較好。

盤面結構上，月線有壓，權值股台積電-1.46%回測季線(買點浮現)，鴻海廣達續弱。航運類股因財及短期搶運潮推高運價而持續走高。盤勢震盪，權值股遭外資提款表現弱，資金將外溢到中小型類股，特別是有成長性的(EX:貿聯/聯亞..)以及低基期有殖利率的個股(ex:營建類股)，財報爛沒有展望的可以反彈減碼。此外，營收中中國佔比高的個股財報恐怕都不佳。中國產能過剩影響的類股也要警戒:成熟製程、塑化、鋼鐵、記憶體、太陽能模組、面板、LED。

【強弱族群】

【焦點股期】

AI伺服器相關類股:緯創、緯穎、神達、華碩、川湖、金寶、雙鴻、嘉澤、奇鋐、雙鴻、台光電

製鞋:寶成

網通:智邦

輪胎:正新

生技類股:美時

航運類股:長榮、陽明、萬海、長榮航、裕民

汽車:東陽

光通訊:聯亞

金融:中信金

半導體設備:漢唐