【黃金】

交易員等待週三、四的CPI、PPI數據公布，但本週歐洲央行、下週聯準會降息的預期居高不下，Google量子晶片帶動股價走高，甲骨文因財報遜色而大跌，科技股波動加劇，中概股亦如此，週二美股再度全數收低，道瓊下跌0.35%，標普收低0.3%，其波動率指數微幅有低至至14.18，那指小跌0.25%，中國反壟斷調查輝達持續衝擊晶片股，費半大跌2.47%，歐元、日圓回貶，美元指數小幅收高至106.399，美國兩年債、十年債殖利率小幅走高，交易面通膨預期卻增溫，實質利率下滑，加上敘利亞局勢讓地緣政治的不安依舊瀰漫，中國人行重新購金的消息持續帶動，金價(紐約近月期貨)週二再漲1%至2718.4美元/盎司。

敘利亞當局週末易主，但長期獨裁的政府倒台後往往要一段時間的紊亂後才會趨平，加上中國政府貨幣、財政政策做多態度不變，歐美央行本週、下週將陸續降息，同時中國人行重新購金，金價後市看法轉為樂觀。

黃金 紐約期貨 2月合約 (單位：美元/盎司；2025/2/26到期換約)

【銅】

交易員等待週三、四的CPI、PPI數據公布，但本週歐洲央行、下週聯準會降息的預期居高不下，Google量子晶片帶動股價走高，甲骨文因財報遜色而大跌，科技股波動加劇，中概股亦如此，週二美股再度全數收低，道瓊下跌0.35%，標普收低0.3%，其波動率指數微幅有低至至14.18，那指小跌0.25%，中國反壟斷調查輝達持續衝擊晶片股，費半大跌2.47%，歐元、日圓回貶，美元指數小幅收高至106.399，美國兩年債、十年債殖利率小幅走高，不過，週二公布的中國11月進、出口數據雙雙低於預期與前期(請參考後列之後補充)，銅價(紐約近月期貨)週二回跌0.1%至427.2美分/磅。

雖然中國11月進出口數據不如預期與前期，貿易面(特別是出口)的轉弱自然帶給銅價逆風，不過，中國政府誓言將推刺激政策以支撐經濟，疲弱的數據反而加高刺激政策的預期，以及歐美央行本週、下週料將陸續降息，金融面不再如之前一般緊縮，週二銅價雖跌，但收紅K棒、留了偏長的下影線，持續樂觀看待銅價後市。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之乘數(即美分/磅)，以利呈現。

銅 紐約期貨 3月合約 (單位：美分/磅；2025/3/27到期換約)

※ 補充：中國11月出口年升6.7% 進口降3.9%

中國海關總署周二(12/10日)公布的數據顯示，按美元計，11月出口年升6.7%，前值增12.7%，進口下降3.9%，前值降2.3%，貿易順差974.4億美元，前值957.2億美元。海關總署的數據顯示，今年前11個月貨物貿易進出口總值人民幣39.79兆元，較一年前增長4.9%。海關總署表示，前11個月貨物貿易出口人民幣23.04兆元，年增6.7%，進口16.75兆元，增長2.4%。

- 出口方面：

機電產品出口人民幣13.7兆元，增長8.4%，佔同期出口總值的 59.5%。

貨櫃、農業機械出口分別增長108.7%、23.1%。

船舶、摩托車出口分別增長65.3%、24.8%。

平板顯示模組、自動數據處理設備及其零部件出口分別增長20%、11.4%。

- 進口方面：

能源產品、礦產品進口量分別增加6.3%、4.3%。

機電產品進口人民幣6.35兆元，增長7.5%，其中航空器零部件、電子元件分別增長13.7%、10.5%。

- 貿易對手方面：

前11個月，東盟是中國第一大貿易夥伴，中國與東盟貿易總值為人民幣6.29兆元，增長8.6%，佔外貿總值15.8%。

歐盟是第二大貿易夥伴，中國與歐盟貿易總值為5.09兆元，增長1.3%，佔12.8%。

美國是第三大貿易夥伴，中國與美國貿易總值為4.44兆元，增長4.2%，佔11.2%。

韓國是第四大貿易夥伴，中國與韓國貿易總值為2.11兆元，增長6.3%，佔5.3%。

中國對共建「一帶一路」國家合計進出口18.74兆元，增長6%。

- 貿易個體方面

前11個月，民營企業進出口人民幣21.99兆元，增長8.7%，佔外貿總值55.3%，比去年同期提升2個百分點。

外商投資企業進出口11.67兆元，增長1.1%，佔外貿總值29.3%。

國有企業進出口6.04兆元，下降0.7%，佔外貿總值15.2%。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理

中國 進、出口年比