【恆生/滬指/A50】

新年假期前，市場缺乏動力，恆生指數週一收低0.24%至20041.42點，科網股表現不佳，小米逆勢上漲，半導體股上揚，封關日港股守穩2萬大關，恆生指數週二小漲0.09%至20059.95點，大型科技股漲跌互見，半導體類股仍強；中國人民銀行(中國央行)總裁潘功勝表示，要加大貨幣政策調控的強度，提高貨幣政策調控的精準性，滬指週一收高0.21%至3407.33點，倉儲物流、保險、銀行、煤炭、證券、百貨類股走高，中國官方版12月製造業PMI為50.1，較上月低0.2，但市場對製造業PMI表現不滿意，滬指週二大跌1.63%至3351.76點；富時A50指數(現貨)週一上漲0.5%至13653.74點，週二下跌1.03%至13512.87點，富時A50期貨週一上漲0.2%至13465點，週二大跌1.25%至13465點。

中國官方版12月製造業PMI放緩至50.1、略高於榮枯值，但引發的賣壓似乎有點過大，因為同月非製造業PMI走高至52.2，顯示官方的刺激政策仍有效果，週四(1/2日)公布財新版製造業PMI數據，陸股(滬指、A50)或有機會走穩。

富時中國A50期貨 1月期貨合約

富時A50指數(現貨)

上海綜合股價指數

香港恆生指數

※ 補充：中國服務業活動大幅擴張 刺激措施提振國內需求

中國服務業活動以九個月來最快步伐擴張，製造業連續第三個月擴張，表明政府刺激政策出台後國內需求有所改善。國家統計局周二(12/31日)公佈數據，12月製造業採購經理指數(PMI)報50.1，位於榮枯分界線50上方。接受彭博調查的經濟學家預估中值為50.2，11月份報50.3。國家統計局數據顯示，包含建築和服務業活動的非製造業商務活動指數報52.2，遠高於預估中值50.2，前值為50。

澳新銀行大中華區首席經濟學家Raymond Yeung表示，過去幾個月承諾的促成長措施似乎見效，勢頭或已走穩。中國政府9月下旬宣布了一系列刺激措施，周二公佈的數據進一步表明經濟顯現初步復甦跡象。中國決策者希望通過提振內需，抵消即將上任的川普政府可能發動貿易戰的影響，將樂於看到活動普遍回升，不過經濟學家認為這種提振可能是短暫的。凱投宏觀助理經濟學家Gabriel Ng表示，臨近年底政策支持加碼，顯然為經濟成長提供了短期提振。他說，但這種提振可能不會持續超過幾個季度，川普可能會在明年兌現關稅威脅，而持續的結構性失衡仍令經濟承壓。國家統計局數據顯示，服務業活動的成長受交通運輸、電信和金融服務等行業的強勁勢頭推動，與此同時住宿餐飲等活動回落。根據國家統計局數據，建築業新訂單指數為51.4%，今年以來首次升至擴張區間。統計局稱，受春節假期臨近等因素影響，部分企業搶抓施工進度。這可能受益於政府近幾個月增加了債券發行和基礎設施支出。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河對數據解讀道，企業生產經營活動加快，中國經濟景氣水平延續回升向好態勢。

資料來源：Bloomberg；群益期貨整理