【西德州原油】

美國能源部月報預估，上半年油市供應仍偏緊張，因美國制裁伊朗與委內瑞拉將導致油價的上漲，但由於OPEC+四月起將逐漸恢復自願減產的份額，OPEC以外的產油也預期增長，油價也可望回落；川普週二稍早威脅對加拿大的鋁和鋼鐵徵收50%的關稅，以報復安大略省徵收電力附加稅，但川普後來表示願意讓步，而美國商務部長盧特尼克和安大略省長福特週二稱，雙方將於週四進行談判，不過，最終白宮還是宣布週三(3/12日)將開始對鋼鐵、鋁徵收25%的關稅；另外，烏克蘭已同意在俄羅斯接受的前提下，立即實行為期30天的停火計劃。跌多就是利多，西德州油價期貨(4月合約)週二小漲0.33%至66.25美元/桶，電子盤續漲0.66%，布蘭特油價期貨(5月合約)週一也漲0.4%至69.56元/桶，電子盤續漲0.42%。

跌多的油價(西德州)週二早盤出現大漲，並突破67美元/桶關卡，不過，川普關稅不確定依舊，俄烏停戰希望浮現、俄油供給恐增，油價回吐漲幅、留上影線；油價週二雖然收高、有止跌跡象，但目前市場消息眾多且紊亂，或暫做觀望。

西德州原油 紐約期貨 4月合約 (單位：美元/桶；2025/3/20 到期)

※ 補充：EIA月報摘要

美國能源部月報預估，上半年油市供應仍將緊張，因美國制裁之下的伊朗與委內瑞拉石油產量持續下滑，這也將導致油價的上漲；但由於石油輸出國組織及其產油盟國(OPEC+) 4月起將逐漸恢復自願減產的份額，OPEC以外的產油也預期增長，至年底油市庫存將有望增加，油價也可望回落。

美國能源部公布的數據顯示，3月10日全美普通汽油平均零售價格為每加侖3.069美元，為連續第3週下跌；較前週下跌0.9美分，較去年同期下跌30.7美分。各地區零售汽油均價多數下跌，西岸地區的零售汽油均價最高達每加侖4.099美元，較前週下跌4.2美分，較去年同期下跌19.7美分；墨西哥灣地區的零售汽油均價最低為每加侖2.680美元，較前週上漲4.4美分，較去年同期下跌26.5美分。

美國能源部報告預計，2025年和2026年，由於全球石油供應過剩，油價將面臨壓力。報告預測，布蘭特原油價格在2025年將年減8%，平均為每桶74美元，並在2026年進一步下跌11%至每桶66美元。美國原油價格預計在2025年平均為每桶70美元，2026年將進一步降至每桶62美元。

報告表示，隨著原油價格下降，預計2025年和2026年的美國零售汽油價格將低於2024年。預測2025年美國汽油價格平均為每加侖3.20美元，較2024年下降超過10美分；2026年進一步降至每加侖3.00美元。

報告表示，原油價格是美國汽油價格的最大組成部分，2024年較低的原油價格也令美國汽油價格較低。報告指出，美國汽油價格因地區差異而有所不同，這反映了當地供需情況以及各州燃料規格和稅收的差異。2024年，普通汽油的年均零售價格從美國墨西哥灣沿岸的最低每加侖2.89美元到美國西海岸的最高每加侖4.18美元不等。

資料來源：MoneyDJ；群益期貨整理

※ 補充：白宮宣布週三起對鋼鐵、鋁徵收25%關稅

白宮宣布週三(3/12日)將開始對鋼鐵、鋁徵收25%的關稅，根據白宮週二(3/11日)發表的新聲明，對所有從各國進口到美國的鋼鐵和鋁徵收25%的關稅將於美東時間週三午夜生效。白宮發言人德賽(Kush Desai)在一份聲明中表示：「根據川普之前的行政命令，對加拿大和我們所有其他貿易夥伴徵收25%的鋼鐵和鋁關稅將於3月12日午夜生效，無任何例外或豁免。」美國總統川普週二稍早威脅對加拿大的鋁和鋼鐵徵收50%的關稅，此舉加劇了與加拿大之間剛剛萌芽的貿易戰，以報復安大略省徵收電力附加稅，但川普後來表示願意讓步。

川普在白宮記者會上表示，他「很可能會」降低對加拿大增加的關稅，暗示兩國最新的貿易爭端已接近緩和。川普提到，他提高美國進口產品關稅的決定，並解釋他「不得不這樣做」。他辯護道：「為了恢復美國的就業崗位並讓工廠繼續開工，徵收關稅是必要的。」「市場將會隨著時間的推移而上下波動。」試圖打消導致拋售的擔憂。

美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)和安大略省省長福特(Doug Ford)週二發表聯合聲明表示，雙方將於週四於華府舉行會晤，重新談判《美加墨協定》(USMCA)。作為回應，安大略省同意暫停對出口密西根州、明尼蘇達州和紐約州的電力徵收25%的附加費。川普的貿易顧問納瓦洛(Peter Navarro)隨後透露，美國對加拿大鋼鐵和鋁徵收50%的關稅不會在週三生效，但原計劃的25%關稅仍如期生效。

加拿大迄今為止是美國最大的鋼鐵和鋁供應國。 去年加拿大向美國出口了價值94億美元的鋁，遠遠超過第二大出口國歐盟的出口額(15億美元)。去年，加拿大也出口價值71億美元的鋼鐵，而歐盟的鋼鐵出口額為70億美元。川普週二推文也再次提出，加拿大加入美國成為第51個州的想法。川普寫道：「多年前人為劃定的疆界最終將消失，我們將擁有世界上最安全、最美麗的國家，而你們輝煌的國歌《啊，加拿大》將繼續演奏，但現在它代表著世界上有史以來最偉大的國家中的一個偉大而強大的國家！」

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理

※ 補充：烏克蘭同意美國臨時停火計畫 俄羅斯反應成關鍵

根據《CNBC》報導，美國官員周二(3/11日)表示，烏克蘭已同意在俄羅斯接受的前提下，立即實行為期30天的停火計劃，該計劃由美國協商達成。美方在計畫中也同時宣布，將解除對與烏克蘭共享情報的禁令，並恢復對烏克蘭的安全援助。自俄羅斯3年前入侵烏克蘭以來，這是烏克/蘭首次同意這樣的停火提議。

美國國務卿盧比歐(Marco Rubio)在沙烏地阿拉伯吉達(Jeddah)表示，經過逾7小時的美烏高層會談後，烏克蘭決定願意停火並開始談判。盧比歐說：「烏克蘭準備開始談判並停止開火。」根據美烏兩國的聯合聲明，美國總統川普和烏克蘭總統澤倫斯基達成共識，將儘快達成一項綜合協議，發展烏克蘭的關鍵礦產資源。

澤倫斯基在聲明中表示，計劃中的停火將終止所有敵對行為，不僅限於導彈、無人機和炸彈，也包括整條前線上的衝突。他表示：「烏克蘭歡迎這一提議。我們視其為積極的步驟，並準備採取行動。現在美國必須說服俄羅斯也做出同樣的回應。如果俄羅斯同意，停火將立即生效。」

盧比歐表示：「今天，我們提出的提議已經得到烏克蘭的接受，這是進入停火並立即開啟談判，目的是以持久且可持續的方式結束衝突，並顧及烏克蘭的利益、安全與國家繁榮。」

美國和烏克蘭代表團在聯合聲明中指出，這一為期一個月的臨時停火計畫可以在雙方同意的情況下延長。美方表示，將與俄方溝通，強調俄羅斯的回應對實現和平至關重要。

澤倫斯基在烏克蘭的晚間電視講話中強調：「我們的立場非常明確：烏克蘭從戰爭開始的第一刻起就尋求和平，我們希望盡快、可靠地實現和平，確保戰爭不再重來。」

根據美烏聯合聲明，兩方代表團還討論了人道援助在和平過程中的重要性，尤其是在上述停火期間，包含戰俘交換、釋放民間被拘留者，以及被強迫轉移的烏克蘭兒童的回歸等問題。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理