【西德州原油】

論及戲劇化，冠軍非川普莫屬：川普「對等關稅」週三(4/9日)才剛開始實施就迎來重大逆轉，川普盤中宣布，已有超過75國聯絡美國希望進行談判且未採取報復行動，他已授權該措施暫停實施90天，僅徵收10%對等關稅，不過，美國EIA週報顯示，截至2025年4月4日當週，美國原油庫存增加255.3萬桶，略高於預期的增加220萬桶，汽油庫存則下降160萬桶；川普鬆手關稅，市場獲得喘息機會，投資人情緒大幅提振，不但美股大漲，油價也出現暴漲，西德州油價期貨(5月合約)週三大漲4.65%至62.35元/桶，電子盤續漲0.1%，布蘭特油價期貨(6月合約)週三也漲4.23%至65.48元/桶，電子盤轉跌0.14%。

川普的關稅政策出現大逆轉，一週前信誓旦旦，一週後對服軟者施以恩惠，不過，急遽修正的金融市場還是需要這個喘息空間，油價(西德州)因此大漲，有逆轉跌勢之姿，因此後市看法轉為樂觀；不過，美中貿易前景並不佳(對中關稅增至125%)，樂觀之中還請帶有風險意識。

西德州原油 紐約期貨 5月合約 (CLK5) (單位：美元/桶；2025/4/22 到期)

西德州原油 紐約期貨 6月合約 (CLM5) (單位：美元/桶；2025/5/20到期)

※ 補充：《經濟》美國上周EIA原油庫存增255.3萬桶 高預期

美國能源資訊署(EIA)石油狀況報告數據顯示，截至2025年4月4日當周，美國原油庫存增加255.3萬桶，高於市場預期的增加220萬桶。此外，俄克拉荷馬州庫欣交割中心的原油庫存增加68.1萬桶，上周增加237.3萬桶。另一方面，汽油庫存下降160萬桶，而預測的下降幅度為170萬桶。包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存減少354.4萬桶，而市場普遍預期為增加20萬桶。

資料來源：aastocks.com；群益期貨整理

※ 補充：川普關稅政策大調整！對多國降至10% 中國則加徵至125%

根據外媒報導，川普周三(4/9日)宣布將對部分國家暫停實施新關稅90天，並在此期間將關稅降至10%，具體名單仍不明確。川普同時表示，由於中國在貿易問題上對全球市場缺乏尊重，他決定將對中國進口商品的關稅提高至125%，即刻生效。此舉是在川普上周宣布對56個國家和歐盟實施更高的關稅後的反轉行動，當時該政策引發市場動盪並加劇了對經濟衰退的擔憂。在商業領袖和投資人的巨大壓力下，川普決定改變政策方向。川普在社交媒體Truth Social上發布的貼文中表示：「我已授權對等關稅暫停90天，並在此期間將其大幅降低至10%，立即生效。」他同時指出，超過75個國家已經聯繫美方，尋求解決貿易壁壘、關稅和貨幣操控等問題，並且這些國家在川普的強烈建議下未對美國進行任何形式的報復。然而，對哪些國家將獲得這一關稅減免的具體名單並不明確。川普指出，這些國家仍將按10%的基準稅率徵稅，而這一稅率已於上周六生效。儘管如此，這一政策的具體細節仍待進一步釐清。另一方面，川普表示，基於中國對全球市場的「不尊重」，美方將對中國的進口徵收125%的關稅，並即刻生效。此前，美國對中國的關稅為104%，而中國則對美國商品徵收84%的關稅作為回擊。這一大幅度加徵關稅顯示出川普政府對中國貿易行為的不滿，並強烈表達了對中美貿易問題的立場。

美財長未來將與日韓等國協商

美國財政部長班森特(Scott Bessent)於周三將這一政策反轉視為川普的勝利，並向媒體表示，川普「為自己在與其他國家的談判中創造了最大的談判杠桿」。班森特透露，他將在未來幾天與越南、日本、印度和南韓等國的官員進行會談，商討進一步的貿易事宜。此外，美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)在社群媒體X(前推特)上表示，他與財政部長班森特一同在川普撰寫這一宣布時坐在他身邊，並稱這是「他總統任期內最非凡的Truth Social發文之一」。他還補充說：「世界準備與川普總統一起修正全球貿易，而中國選擇了相反的方向。」

長期影響與未來走向

川普的關稅政策調整將對全球貿易格局產生深遠影響。儘管短期內股市反應積極，但這一政策是否能夠達到預期的長期經濟效益，仍然存在不少不確定性。部分分析師認為，儘管美國對部分國家的關稅有所減免，但與中國的貿易摩擦依然可能會對全球供應鏈造成長期的影響。隨著川普政府在未來幾天與其他國家的談判逐步展開，全球市場將密切關注這一政策變動的後續發展。對於全球貿易體系的修訂，以及中美貿易戰的未來走向，還需要更多的時間來觀察。

資料來源：鉅亨網；群益期貨整理