20250606【國際能源】關稅談判持續 原油維持震盪

昨日晚上美國總統川普和中國國家主席習近平展開通話，時間長達一個多小時，同意持續協商解決貿易問題，川普發文表示稀土問題應該已解決，中國掌握稀土和加工技術，如果稀土的出口出現停滯，將嚴重影響美國工業的發展(EX:汽車、半導體)，因此稀土問題的解決加上文中提及各自團隊很快將會面進行討論，後續將公佈具體行程和地點，提供市場關稅政策好轉的期待，但從股市表現可以發現反應較為平淡，因為並沒有實質性的內容，關稅戰可能陷入長期的議題，對於全球原油需求的好轉可能有限，從美國最新的商品貿易餘額的數據檢視，美國貿易逆差的改善是來自進口額大幅下降，而非出口的增加，由於關稅的不確定性企業降低商品的進口，連帶影響後續碼頭工人、卡車司機等行業的需求，運輸作為原油主要的使用目的，因此需求面仍然低迷。

本週EIA公佈週報，截至5/30的一週，美國原油庫存減少430萬桶，與前一天API預估的方向一致(減少330萬桶)，但降幅更大，過去四週的總原油產品供給量為每日1980萬桶，比去年同期下降0.9%，但作為夏季用油旺季代表的汽油產品供應量為每日880萬桶，比去年同期下降3.1%，似乎呼應美國汽車協會的預測，未看見旺季後明顯的需求，檢視供給端，能源組織OPEC+維持7月增產41.1萬桶/日的計畫，已是連續三個月的增產，為原訂增產計畫額度的三倍，也展現中東國家爭奪美國頁岩油出口市佔率的決心，川普上任後的低油價能源政策使美國能源開採商感到痛苦，60美元的西德州原油一直是開採商的盈利線，近期多家頁岩油生產商表示持續消減資本支出，探勘和鑽井數量也來到三年新低，截至5/30的一週，美國活躍鑽井機數量為461台，較上週減少4台，而美國石油和天然氣油氣井數為566個，較上週減少3個，加上能源設備的保養也是龐大負擔，但低油價降低了開採意願，這時中東的產油國的增產順勢搶走原油市場市佔率，因此全球的原油供給仍維持供過於求的基本面，整體原油走勢仍維持近半個月的箱型整理並未改變。