【商品走勢】

原油 : 17日紐約輕原油期貨合約(08月)上漲 4.30% 至73.27美元

【西德州原油】

中東地緣戰事延續，美國總統川普與國家安全委員會進行密切討論，且川普對外發言較為激進，表示知道伊朗最高領袖的藏身位置，耐心已經耗盡、大量軍機抵達以色列，宣稱已控制伊朗領空，敦促伊朗無條件投降，威脅式的談話使昨天回落的原油價格終場收漲，伊朗似乎將迎來最終的抉擇，在核設施多數已被炸毀、核能科學家身亡下，放棄核子原料生產並進行談判可能為其中選項，亦或是發動最後且最嚴重的反擊，目前機構對於原油價格的預測，多數建立在霍爾姆茲海峽是否被伊朗封鎖，該海峽每天出口量占全球消費量近1/5，一旦封鎖將大幅推升油價，但實際執行難度較高，此舉將完全得罪附近中東國家，且伊朗本身的進出口也將受影響，因此海峽未受衝擊下判斷油價不至於大幅失控。

今日清晨美國石油協會(API)公布週報，截至6/13的一週，美國原油庫存減少1013.3萬桶，是2年以來最大的降幅，市場原本預期僅減少60萬桶反映目前低迷的需求，而汽油庫存預期增加22.3萬桶，實際值為減少20.2萬桶，本次優於預期的報告結果，使市場猜測大幅降低的原油庫存，可能是使用在軍事用途，等於是上週預先幫本週的地緣衝突做準備，以方便大量的軍機飛往以色列，似乎是最合理的解釋，否則目前原油供過於求的基本面，較難有其他用途需求的大增，投資人對押注地緣政治的衝擊和基本面的疲弱之間猶豫，OPEC做為全球石油市場關鍵角色，其剩餘產能備受關注，從美國能源署EIA的報告檢視，OPEC今年的剩餘產能為439萬桶/日，而10年平均為300萬桶/日，而OECD商用原油庫存儲備可達61天，高於烏俄戰爭初期的56.9天，伊朗每日的平均出口量約為170萬桶/日，假設在霍爾姆茲海峽未被關閉下，其餘產油國的增產應能填補石油供給的缺口，美國過去幾個月通膨的下滑，很大程度歸功於低迷的油價，美國能源部長受訪也表示，低油價和發展經濟為目前首要任務，政府會試著補貼能源生產商的開採成本，對於低油價的追求，應會致力於壓低油價，短線上原油市場持續留意1.霍爾姆茲海峽是否關閉? 2.伊朗是否攻擊附近美國在其他國家的軍事基地? 這兩項事件發生可能大幅推動短線原油價格，但與過去年代相比，現在全球對石油衝擊的應對能力更強，原油庫存和剩餘產能的提升，以及其他乾淨能源的應用，原油價格的漲跌，更多還是取決於全球的供需，在這次衝突背後，原本為供過於求的背景，戰事結束後價格是否能夠加速回落值得留意。

(過去50年石油價格和中東紛爭歷史)

(過去一週，通過霍爾姆茲海峽的油輪運輸速度放緩，但整體來看海峽的航運交通仍在流動，本次地緣衝擊尚未大幅影響中東地區的貿易動線)

(過去伊朗曾多次警告關閉霍爾姆茲海峽，但應視為談判籌碼，實際執行將得罪一票中東國家)

(伊朗每日原油出口量約為170萬桶/日)

(今年OPEC保有剩餘產能，約為439萬桶/日，而10年平均為300萬桶/日，假設霍爾姆茲海峽未被關閉，即使伊朗原油出口遭受影響，但其餘產油國的產量應可使原油供給不中斷)

(加上今年原油原本為供過於求狀態，短線價格雖有衝擊但應不至於失控)

(原油日線)