中國多地高溫乾旱可能影響作物生產

進口需求或將增加推動農產品全面上漲

【近期事件】

8/24晚上10:30公布EIA乙醇產量及庫存報告

8/25晚上8:30公布8/5-8/11出口銷售報告

8/26公布作物乾旱報告

8/27凌晨3:30公布CFTC持倉報告

【農產品】

小麥：

由於中國多地正經歷高溫與乾旱的天氣，或將使得作物減產，增加對農產品的進口需求，推動22日CBOT小麥主力合約12月期貨價格收盤上漲2.2%至每英斗788.25美分。

截至8月21日，美國春小麥生長優良率為64%，市場預估為64%，此前一周為64%，去年同期為11%；春小麥收割率為33%，市場預估為29%，此前一周為16%，去年同期為74%，五年均值為54%。美國冬小麥收割率為95%，市場預期均值為96%，之前一周為90%，上年同期為99%，五年均值為97%。

8/12-8/18的一週小麥出口檢驗量為594,273公噸，較上週成長59%，較去年同期減少18%，接近市場預期的高標，市場預期範圍在25-65萬公噸之間。去年同期檢驗量為729,288噸，今年累計出口檢驗量為4,493,829噸，去年同期累計出口檢驗量為5,768,106噸，年減22%。

8/5-8/11的一週出口銷售數據顯示，2022/23年度小麥出口銷售量為207,200公噸，較上週下滑42%，低於市場預期的低標，市場預期範圍在25-65萬公噸之間，最大出口國家為墨西哥85,300公噸。出口裝船量為349,600公噸，較上週下滑43%，但較四週平均上升1%。

2022/23年度八月份美國小麥的前景為供給、使用量、和出口量增加，以及庫存減少。

由於產量增加，供給上調，八月份預估小麥產量為17.83億英斗，較七月份預估增加200萬英斗。基於8月1日發布的NASS麵粉加工產品報告，食品的小麥使用量增加600萬英斗。

2022/23年度出口量增加2500萬英斗至8.25億英斗，主要是因為具有競爭力的出口價格。

產量上調200萬英斗、使用量上調600萬英斗、出口量上調2500萬英斗，導致期末庫存下調2900萬英斗至6.1億英斗。

2022/23年度八月份全球小麥的前景為供給量、消費量、貿易量的增加和庫存略微的減少。

產量上調800萬噸至創新高的7.796億公噸，主要是由於俄羅斯、澳洲、和中國的產量增加。

俄羅斯產量增加650萬噸，達到創新高的8800萬噸，主要因為收成面積和單產均有所增加。根據俄羅斯統計局Rosstat更新的面積數據，冬小麥和春小麥的收成面積均有所增加。

澳洲的產量增加300萬噸至3300萬噸，主要因為天氣有利將提振單產。

中國國家統計局表示，中國的產量增加了300萬噸至1.38 億噸，主要由於收成面積的增加。

抵消產量增長的主要是印度和歐盟。印度產量下調300萬噸至1.03億噸，主因於收成面積的減少；歐盟產量下調200萬噸至1.321億噸，主因於匈牙利、西班牙、和羅馬尼亞的減產。

2022/23年度全球消費量上調438萬噸至7.886億噸，主要由於俄羅斯和澳洲飼料用量增加。

2022/23年度全球出口量上調3180萬噸至2.0865億噸，由於俄羅斯、澳洲、烏克蘭、加拿大、和美國的出口量增加，抵消了歐盟和阿根廷出口量的下降。俄羅斯的出口量提高至創新高的4200萬噸，主要原因是因為產量的增加以及出口價格競爭力較強。

2022/23年度全球庫存量小幅下調至2.6734億頓，仍處於六年來的相對低水平。

玉米：

由於中國多地正經歷高溫與乾旱的天氣，或將使得作物減產，增加對農產品的進口需求，推動22日CBOT玉米主力合約12月期貨價格收盤上漲0.9%至每英斗629美分。

截至8月21日，美國玉米生長優良率為55%，市場預期為57%，此前一周為57%，去年同期為60%；吐絲率為97%，此前一周為94%，去年同期為100%，五年均值為99%；蠟熟率為75%，此前一周為62%，去年同期為83%，五年均值為79%。玉米凹陷率為31%，此前一周為16%，去年同期為38%，五年均值為35%。

8/12-8/18的一週玉米出口檢驗量為740,508公噸，較上週成長38%，較去年同期減少3%，為市場預期中間偏上，市場預期範圍在45-85萬公噸之間。去年同期檢驗量為766,758噸，今年累計出口檢驗量為53,821,133噸，去年同期累計出口檢驗量為65,472,196噸，年減18%。

8/5-8/11的一週出口銷售數據顯示，玉米出口銷量為850,000公噸，較上週大幅增加122%，高於市場的平均預期，市場預期範圍在30-110萬公噸之間。歸屬於2021/22年度的銷量為100,000公噸，最大出口國為中國的71,500公噸；歸屬2022/2023年度的銷量為750,000公噸，最大出口國為未知目的地的286,000公噸。出口裝船量為623,000公噸，較上週減少12%，較四週平均減少33%，最大目的地為中國的273,500公噸。

2022/23年度八月份美國玉米的前景為供給、飼料用量、出口量、以及期末庫存量的減少。

2022/23年度期初庫存增加2000萬英斗，這是基於對2021/22年度乙醇玉米使用量的下調。

2022/23年度玉米產量預計為143.59億英斗，較7月預測減少1.46億英斗。本年度首次基於田野調查的玉米單產預測為175.4英斗/英畝，較7月預測下調1.6英斗/英畝。

主要生產州中，伊利諾伊州、明尼蘇達州、和南達科他州的單產預估高於去年；印第安納州、密蘇里州、內布拉斯加州、和俄亥俄州的單產預估低於去年；愛荷華州則沒有變化。

2022/23年度美國玉米總需求量減少4500萬英斗至145.25億英斗，其中飼料用量減少了2500萬英斗、出口量減少2500萬英斗、食物用量增加500萬英斗。根據2021/22年度所觀察到的情況，用於葡萄糖和右旋糖的玉米需求量將會提高。

由於供給量的下降超過需求量的減少，期末庫存預計減少8100萬英斗至13.89億英斗。

2022/23年度八月份全球玉米的前景為產量減少、出口量增加、和期末庫存減少。

全球玉米產量預估較前月下調629萬噸，主要受到美國玉米產量預估較前月下調370萬噸至3.647億噸，以及歐盟玉米產量預估較前月下調800萬噸至6,000萬噸的影響。由於羅馬尼亞、匈牙利、法國、義大利、西班牙、斯洛伐克、保加利亞、和德國的極端高溫和乾旱降低了作物前景，歐盟玉米產量大幅下降。而歐盟的減產被烏克蘭和俄羅斯的增產所抵銷。烏克蘭的玉米產量較高，因為7月下旬的大雨提高了單產預期。全球貿易的變化主要包括烏克蘭和俄羅斯的出口上調，以及歐盟和美國的出口下調。而全球產量的下調導致期末庫存的下調。

黃豆：

由於中國多地正經歷高溫與乾旱的天氣，或將使得作物減產，增加對農產品的進口需求，推動22日CBOT黃豆主力合約11月期貨價格收盤上漲2.2%至每英斗1435.25美分。

截至8月21日，美國大豆生長優良率為57%，市場預期為58%，此前一周為58%，去年同期為56%；開花率為97%，此前一周為97%，去年同期為97%，五年均值為97%；結莢率為84%，此前一周為74%，去年同期為87%，五年均值為86%。

8/12-8/18的一週黃豆出口檢驗量為686,583噸，較上週減少8%，較去年同期增加1.85倍，為市場預期中間偏上，市場預期範圍在40-87.5萬公噸之間。去年同期檢驗量為240,520噸，今年累計出口檢驗量為55,994,212噸，去年同期累計出口檢驗量為59,013,156噸，年減5%。

8/5-8/11的一週出口銷售數據顯示，黃豆出口銷量為1,400,000公噸，較上週大增241%，高於市場預期的高標，市場預期範圍在20-90萬公噸之間。歸屬2021/22年度的銷量為97,000公噸，最大出口國為中國的80,800公噸；歸屬2022/23年度的銷量為1,303,000公噸，最大出口國為中國的779,000公噸。出口裝船量為691,100公噸，較上週減少23%、較四週平均增加19%，最大目的地為中國的285,000公噸。

2022/23年度八月份美國黃豆的前景為較高的期初庫存、產量、出口和期末庫存。

由於2021/22年度出口量的減少，使得黃豆期初庫存增加。

2022/23年度黃豆產量為45.31億英斗，上調2600萬英斗。收成面積雖下調，但單產上調更多。本年度首次基於田野調查的黃豆單產預測為51.9英斗/英畝，較七月上調0.4英斗/英畝。

由於供給增加，美國黃豆出口量預計上調2000萬英斗至21.55億英斗。

期初庫存增加1000萬英斗、產量上調2600萬英斗、使用量上調100萬英斗、出口量上調2000萬英斗，導致期末庫存增加1500萬英斗。

2022/23年度八月份全球黃豆的前景為較高的產量、壓榨量、出口量、以及期末庫存。

全球黃豆產量預估較前月上調139萬噸至3.9279億噸。其中，美國黃豆產量預估較前月上調69萬噸至1.233億噸，出口量預估也較前月上調54萬噸至5,865萬噸。

除了美國產量增加外，中國黃豆產量也因種植面積的提高而增加，產量預估較前月上調90萬噸至1,840萬噸，進口量則與前月相同為9,800萬噸。而全球黃豆壓榨量的提高主要是因為巴西用量的提高，最大黃豆生產國巴西的產量預估為1.49億噸，出口量預估為8,900萬噸，均與前月相同。

乙醇獲利率的收緊反映在8/6-8/12的美國能源資訊管理局更新中。日均產量為98.3萬桶，為4月以來的最低水準，自5月中旬以來首次跌破每天100萬桶。本周下降3.9萬桶，但較去年同期仍增加1萬桶；國內庫存量2344.6萬桶，比上周增加19萬桶，比去年同期增加188.8萬桶。

美國油籽加工商協會（NOPA）發佈數據顯示，7月份美國黃豆壓榨量為1.702億英斗，創下史上的同期次高，僅次於2020年7月的1.728億英斗；較前月以及去年同期分別增加3.4%與9.7%，但低於分析師原先預估的1.7125億英斗。美國農業部在8月報告預估2021/22年度美國黃豆壓榨量將年增3%至22.05億英斗，2022/23年度黃豆壓榨量預估將年增1.8%至22.45億英斗。