原油上漲、美元下跌

市場樂觀情緒推高上週五農產品價格

【近期事件】

9/12晚上11:00公布9/2-9/8出口檢驗報告

9/13凌晨0點公佈九月份WASDE報告

9/13凌晨4點公佈作物生長報告

9/14晚上10:30公布EIA乙醇產量及庫存報告

9/15晚上8:30公布9/2-9/8出口銷售報告

9/16公布作物乾旱報告

9/17凌晨3:30公布CFTC持倉報告

【農產品】

小麥：

原油上漲加上美元走軟，市場整體樂觀情緒推升9日CBOT小麥主力合約12月期貨價格收盤上漲4.9%至每英斗869.50美分。

截至9月4日，美國春小麥收割率為71%，市場預估為67%，此前一周為50%，去年同期為94%，五年均值為83%。

8/26-9/1的一週小麥出口檢驗量為477,657公噸，較上週下滑8%，較去年同期成長16%，為市場預期的中間偏下，市場預期範圍在40-60萬公噸之間。去年同期檢驗量為412,649噸，今年累計出口檢驗量為5,602,812噸，去年同期累計出口檢驗量為6,616,276噸，年減15%。

2022/23年度八月份美國小麥的前景為供給、使用量、和出口量增加，以及庫存減少。

由於產量增加，供給上調，八月份預估小麥產量為17.83億英斗，較七月份預估增加200萬英斗。基於8月1日發布的NASS麵粉加工產品報告，食品的小麥使用量增加600萬英斗。

2022/23年度出口量增加2500萬英斗至8.25億英斗，主要是因為具有競爭力的出口價格。

產量上調200萬英斗、使用量上調600萬英斗、出口量上調2500萬英斗，導致期末庫存下調2900萬英斗至6.1億英斗。

2022/23年度八月份全球小麥的前景為供給量、消費量、貿易量的增加和庫存略微的減少。

產量上調800萬噸至創新高的7.796億公噸，主要是由於俄羅斯、澳洲、和中國的產量增加。

俄羅斯產量增加650萬噸，達到創新高的8800萬噸，主要因為收成面積和單產均有所增加。根據俄羅斯統計局Rosstat更新的面積數據，冬小麥和春小麥的收成面積均有所增加。

澳洲的產量增加300萬噸至3300萬噸，主要因為天氣有利將提振單產。

中國國家統計局表示，中國的產量增加了300萬噸至1.38億噸，主要由於收成面積的增加。

抵消產量增長的主要是印度和歐盟。印度產量下調300萬噸至1.03億噸，主因於收成面積的減少；歐盟產量下調200萬噸至1.321億噸，主因於匈牙利、西班牙、和羅馬尼亞的減產。

2022/23年度全球消費量上調438萬噸至7.886億噸，主要由於俄羅斯和澳洲飼料用量增加。

2022/23年度全球出口量上調3180萬噸至2.0865億噸，由於俄羅斯、澳洲、烏克蘭、加拿大、和美國的出口量增加，抵消了歐盟和阿根廷出口量的下降。俄羅斯的出口量提高至創新高的4200萬噸，主要原因是因為產量的增加以及出口價格競爭力較強。

2022/23年度全球庫存量小幅下調至2.6734億頓，仍處於六年來的相對低水平。

玉米：

原油上漲加上美元走軟，市場整體樂觀情緒推升9日CBOT玉米主力合約12月期貨收盤價格上漲2.5%至每英斗685美分。

截至9月4日，美國玉米生長優良率為54%，市場預期為53%，此前一周為54%，去年同期為59%；成熟率為15%，此前一周為8%，去年同期為19%，五年均值為18%；玉米凹陷率為63%，此前一周為46%，去年同期為72%，五年均值為67%。

8/26-9/1的一週玉米出口檢驗量為518,373公噸，較上週下滑25%，較去年同期成長53%，接近市場的預期下限，市場預期範圍在50-80萬公噸之間。去年同期檢驗量為338,716噸，今年累計出口檢驗量為109,584噸，去年同期累計出口檢驗量為39,453噸，年增177%。

(新年度的玉米出口從9/1起算)

2022/23年度八月份美國玉米的前景為供給、飼料用量、出口量、以及期末庫存量的減少。

2022/23年度期初庫存增加2000萬英斗，這是基於對2021/22年度乙醇玉米使用量的下調。

2022/23年度玉米產量預計為143.59億英斗，較7月預測減少1.46億英斗。本年度首次基於田野調查的玉米單產預測為175.4英斗/英畝，較7月預測下調1.6英斗/英畝。

主要生產州中，伊利諾伊州、明尼蘇達州、和南達科他州的單產預估高於去年；印第安納州、密蘇里州、內布拉斯加州、和俄亥俄州的單產預估低於去年；愛荷華州則沒有變化。

2022/23年度美國玉米總需求量減少4500萬英斗至145.25億英斗，其中飼料用量減少了2500萬英斗、出口量減少2500萬英斗、食物用量增加500萬英斗。根據2021/22年度所觀察到的情況，用於葡萄糖和右旋糖的玉米需求量將會提高。

由於供給量的下降超過需求量的減少，期末庫存預計減少8100萬英斗至13.89億英斗。

2022/23年度八月份全球玉米的前景為產量減少、出口量增加、和期末庫存減少。

全球玉米產量預估較前月下調629萬噸，主要受到美國玉米產量預估較前月下調370萬噸至3.647億噸，以及歐盟玉米產量預估較前月下調800萬噸至6,000萬噸的影響。由於羅馬尼亞、匈牙利、法國、義大利、西班牙、斯洛伐克、保加利亞、和德國的極端高溫和乾旱降低了作物前景，歐盟玉米產量大幅下降。而歐盟的減產被烏克蘭和俄羅斯的增產所抵銷。烏克蘭的玉米產量較高，因為7月下旬的大雨提高了單產預期。全球貿易的變化主要包括烏克蘭和俄羅斯的出口上調，以及歐盟和美國的出口下調。而全球產量的下調導致期末庫存的下調。

黃豆：

原油上漲加上美元走軟，市場整體樂觀情緒推升9日CBOT黃豆主力合約11月期貨價格收盤上漲1.9%至每英斗1412.25美分。

中國海關總署7日表示，中國8月份黃豆進口716.6萬噸，7月為788.3萬噸，去年同期為949萬噸，年減24.5%，進口量為2014年8月以來最低水準。1-8月黃豆進口量也年減8.6%至6130萬噸，原因是全球價格高漲和需求疲軟。

截至9月4日，美國黃豆生長優良率為57%，市場預期為56%，此前一周為57%，去年同期為57%；結莢率為94%，此前一周為91%，去年同期為96%，五年均值為96%。落葉率為10%，此前一周為4%，去年同期為17%，五年均值為14%。

8/26-9/1的一週黃豆出口檢驗量為495,845公噸，較上週成長14%，較去年同期成長4倍，為市場預期的中間偏下，市場預期範圍在40-80萬公噸之間。去年同期檢驗量為93,653噸，今年累計出口檢驗量為49,582噸，去年同期累計出口檢驗量為30,354噸，年增63%。

(新年度的黃豆出口從9/1起算)

2022/23年度八月份美國黃豆的前景為較高的期初庫存、產量、出口和期末庫存。

由於2021/22年度出口量的減少，使得黃豆期初庫存增加。

2022/23年度黃豆產量為45.31億英斗，上調2600萬英斗。收成面積雖下調，但單產上調更多。本年度首次基於田野調查的黃豆單產預測為51.9英斗/英畝，較七月上調0.4英斗/英畝。

由於供給增加，美國黃豆出口量預計上調2000萬英斗至21.55億英斗。

期初庫存增加1000萬英斗、產量上調2600萬英斗、使用量上調100萬英斗、出口量上調2000萬英斗，導致期末庫存增加1500萬英斗。

2022/23年度八月份全球黃豆的前景為較高的產量、壓榨量、出口量、以及期末庫存。

全球黃豆產量預估較前月上調139萬噸至3.9279億噸。其中，美國黃豆產量預估較前月上調69萬噸至1.233億噸，出口量預估也較前月上調54萬噸至5,865萬噸。除了美國產量增加外，中國黃豆產量也因種植面積的提高而增加，產量預估較前月上調90萬噸至1,840萬噸，進口量則與前月相同為9,800萬噸。而全球黃豆壓榨量的提高主要是因為巴西用量的提高，最大黃豆生產國巴西的產量預估為1.49億噸，出口量預估為8,900萬噸，均與前月相同。