全球經濟疲軟，印度科技和製藥股領跌。

金融服務指數佔Nifty權重為36.96%，該指數創歷史新高。

    前日美國公布8月份CPI增幅超於預期，加劇市場對於加速升息的疑慮擔憂9月可能升息4碼，市場風險偏好惡化。由於全球通膨及地緣緊張可能出現經濟衰退，惠譽將印度2023財年GDP增長預期從7.8%下調至7%。我們認為短期應該有所拉回，仍建議逢低買入。

    我們認為印度股市基本面良好，美股回穩美元回檔，外資回頭新興市場印度股市是首選。油價持續下跌，有利印度股市上攻(進口成本下降有利通膨降溫)。印度財長表示印度已在10年內從全球第11大經濟體躍升至第5大，經濟正快速復甦。印度將於2023/9/9-10舉行G20領導峰會，將於2022/12/1擔任G20主席國，為期1年。

    我們認為印度經濟數據相較他國表現優秀，若未來受美元強勢(超過110)，美股下跌拉回，建議逢低買入。印度股市本波高點拉回幅度高達15.1%，但近期已完全回補，主要是印度股市今年出現最強Q3上漲，今年Q3以來已上漲12.9%，帶動股價在年線之上的公司家數比重升至66%。展望Q4過去歷史平均上漲5.5%，上漲機率68%，是印度股市次強旺季，印度後市漲升行情仍可期待。

    我們認為印度股市若真的拉回年線都可逢低布局，我們相對看好公用事業，也看好跨國公司、汽車產業、快速消費品、銀行、金融服務、基建、不動產類股，將持續受惠於經濟復甦。目前印度股市占MSCI新興市場指數已躍升至14%，權重已超越南韓，相當接近台灣，長期來說持續受惠人口結構優勢、基礎建設投資、相對政局穩定且政府積極推動在地製造及產業獎勵、全球第一經濟成長率及2023將成為全球第一人口大國的印度，將可重回上升軌道。

【漲跌】

n   印度股市周四收低，lT、Media、Pharma版塊領跌。

n   Nifty50 下跌0.7%；BSE Sensex 30 指數下跌0.68%。

n   10年期印度公債殖利率7.238。

印度8月製造業PMI達56.2，為連續14個月擴張(企業獲利成長動能強勁)；服務業PMI升至57.2，擴張長達13個月。印度第2季企業獲利成長12%，連續七季高於6%的長期平均成長率，高盛預估今明兩年印度企業獲利分別成長17%與13%，表現相對全球亮眼。

印度7月工業生產年增率由前值12.7%驟降至2.4%，8月份出口年增率則僅1.6%，創下一年半以來新低水平，雙雙反映出景氣動能顯著降溫。然而印度出口組織FIEO主席表示10月出口將改善。

印度央行試圖動用外匯儲備以穩定盧比匯率，準備再花1000億美元阻止盧比快速貶值，表示無意保護任何匯率水平，但不會允許盧比出現劇烈波動。

印度VIX指數。

Nifty50本益比 2022/9/15  21.34倍。2020/3/23 18.49倍。可逢低布局優質成長股。

外資自去年10月起連續賣超印股九個月，累計賣超規模達330億美元。外資於2022/8成為印度股市的淨買家( 2202.58億盧比)，這是自2021/9以來的第一個月淨流入。國內機構投資者淨賣706.89 億盧比，在連續16個月買進後首次賣出。

n   【外資動向&Nifty50&盧比走勢】 

                                                  Resource from: NSE 單位: US ($) million

印度央行決議將基準利率上調至5.4%。

盧比轉強，有利於股市表現。十年債利率下跌，有利高本益比的股票。

印度股市(內需大國)電子業占比低、金融業占比高，受到製造業轉弱影響較少。

Nifty50                                                

Nifty Bank