20221110【農產品】11月WASDE上調全球小麥供給 小麥價格大跌2.6%

截至11月6日，冬小麥種植率為92%，市場預期為93%，之前一周為87%，去年同期為90%，五年均值為90%；出苗率為73%，之前一周為62%，去年同期為73%，五年均值為74%；良率為30%，較上周提高2%，但較去年同期下滑15%，仍然處於歷來的同期新低，主要因為天氣乾旱的影響。截至11月1日，美國冬小麥產區受旱面積達到74%，尤其以美國中央大平原南部的受旱最為嚴重，因連續三年遭遇反聖嬰天氣現象的影響。

10/28-11/3一週小麥出口檢驗量為180,991公噸，佔出口檢驗總量的6%，較上週成長32%，較去年同期下滑28%，低於市場預期，市場預期範圍在20-45萬公噸之間，主要出口市場為菲律賓（65,044公噸）、日本（37,975公噸）、與葉門（30,000公噸）。

去年同期出口檢驗量為252,040公噸，今年累計出口檢驗量為9,828,111公噸，去年同期的累計出口檢驗量為9,920,116公噸，年減0.9%，而美國農業部 10月報告預估2022/23年度小麥出口量年減70萬噸至2,110萬噸。

10/21-10/27的一週小麥出口銷售量為348,100公噸，較上週下滑35%，接近市場平均預期，市場預期範圍在10-60萬公噸之間，最大出口國家為南韓82,100公噸。

出口裝船量為118,100公噸，最大目的地國家為墨西哥59,700公噸。

玉米：

11月WASDE意外上調美國玉米的產量，導致9日玉米12月期貨價格下跌0.52%至每英斗664美分。

11月WASDE報告預估2022/23年度美國玉米的前景為產量、需求量、以及期末庫存增加。

玉米產量為139.30億英斗，較10月上調了3500萬英斗，主要是因為單位面積產量上調了0.4英斗/英畝至172.3英斗/英畝。

而基於較高的產量，美國農業部也上調了飼料用量2500萬英斗，最終結轉庫存上調1000萬英斗至11.82億英斗。

美國農業部預估本月市場平均交易價格與上月持平，為每英斗680美分。

11月WASDE報告預估2022/23年度全球玉米的前景為產量、貿易量、以及庫存減少。

美國玉米產量的增加，被歐盟、南非、以及東南亞的產量減少所抵銷。

歐盟玉米產量下調主因為匈牙利產量減少，而南非產量的下調主要是因為預期種植面積將減少。

全球貿易量的下滑主要是因為南非出口的減少以及越南、阿爾及利亞、和土耳其進口量的減少，阿根廷的玉米出口裝船量也從2022年3月開始有下滑的趨勢。

全球玉米庫存下調43萬公噸至3.0076億公噸，主要是因為南非庫存的下調，部分被美國及東南亞的庫存增加所抵銷。

截至11月6日：

美國玉米收割率為87%，市場預估為86%，上周為76%，去年同期為83%，五年均值為76%。

10/28-11/3一週玉米出口檢驗量為231,458公噸，佔出口檢驗量的8%，較上週下滑45%，較去年同期下滑65%，低於市場預期，市場預期範圍在30-60萬公噸之間，最大出口市場為墨西哥（203,345公噸）。

去年同期出口檢驗量為659,901公噸，今年累計出口檢驗量為4,447,613公噸，去年同期的累計出口檢驗量為6,134,187公噸，年減27%，而美國農業部10月報告預估2022/23年度玉米出口量將年減13%至5,460萬噸。

10/21-10/27的一週玉米出口銷售量為372,200公噸，較上週成長41%，但略低於市場平均預期，市場預期範圍在25-60萬公噸之間，主要銷售地區為墨西哥（193,000公噸）與日本（132,100公噸）。出口裝船量為450,200公噸，主要目的地為中國（144,300公噸）、墨西哥（144,200公噸）、與日本（107,100公噸）。

黃豆：

11月WASDE不但沒有上調巴西產量，還大幅下修阿根廷產量，超越市場預期；再加上美國出口沒有下調，導致9日黃豆1月份期貨價格上漲0.38%至每英斗1452美分。

11月WASDE報告預估2022/23年度美國黃豆的前景為產量、壓榨量、及期末庫存的增加。

黃豆產量為43.46億英斗，較10月上調了3300萬英斗，主要是因為單位面積產量上調了0.4英斗/英畝至50.2英斗/英畝，愛荷華州和密蘇里州較高的產量是產量上調的主因。

黃豆壓榨量上調1300萬英斗，主要是因為預期豆粉的用量增加。

在出口不調整的情況下，期末庫存上調了2000萬英斗至2.2億英斗。

美國農業部預估本月市場平均交易價格與上月持平，為每英斗1400美分。

11月WASDE報告預估2022/23年度全球黃豆產量下調46萬公噸至3.9053億公噸，主要是由於阿根廷產量的下滑，因為阿根廷政府估計的收成面積有所減少。

全球黃豆庫存上調165萬公噸至1.0217億公噸，主要是由於中國對於2021/22年進口量的調整影響了2022/23年的期初庫存。

巴西今年有機會看到創新高的黃豆種植面積，並擁有良好的生長條件。根據巴西農業部下屬國家商品供應公司CONAB統計，截至11月5日，黃豆已種植了57.5%，而去年同期為67.3%。

巴西政府預計，到明年春天可生產逾1.5億公噸黃豆，10月份WASDE也上調2022/23年度巴西黃豆產量至1.52億公噸。

最新數據顯示，巴西目前是全球最大黃豆生產國，佔全球黃豆產量近四成，影響黃豆價格甚鉅。

截至11月6日：

美國黃豆收割率為94%，市場預期為94%，上周為88%，去年同期為86%，五年均值為86%。

10/28-11/3的一週黃豆出口檢驗量為2,591,127公噸，佔穀物出口檢驗總量的86%，較上週成長1%，較去年同期下滑11%，高於市場預期，市場預期範圍在150-250萬公噸之間，

最大出口市場為中國大陸（1,840,547公噸），佔比71%。

去年同期出口檢驗量為2,911,863公噸，今年累計出口檢驗量為12,812,726公噸，去年同期累計出口檢驗量為14,190,547公噸，年減10%，美國農業部預估2022/23年度黃豆出口量將年減5.2%至5,566萬噸。

10/21-10/27的一週黃豆出口銷售量為830,200公噸，較上週下滑19%，接近市場預期低標，市場預期範圍在80-160萬公噸之間，主要銷售地區為中國（745,000公噸）、西班牙（198,000公噸）、與荷蘭（151,000公噸）。這一數字突顯了強勢美元和低水位對密西西比河的影響，阻礙了海灣出口碼頭駁船的移動。業內人士表示，理想中應該看到150萬噸左右的周銷售額。出口裝船量較上週的2,748,600公噸減少至2,651,800公噸，主要目的地為中國（1,994,900公噸），佔比75%。

美國能源情報署EIA表示，10/29-11/4的一週乙醇日均產量為105.1萬桶，為6月下旬以來最高水準，較上週增加1.1萬桶，較去年同期增加1.2萬桶，連續第6週上升；

庫存為2219.2萬桶，較上週減少4萬桶，但較去年同期增加190.6萬桶。

美國9月份用於燃料乙醇的玉米消耗量為3.83億英斗，較上月減少11%，較去年減少6%；

美國9月份玉米飼料(DDGS)產量為161.3萬噸，較上月減少13%，較去年減少8%。

中國海關公布數據顯示，2022年10月，中國黃豆進口量為413.6萬噸，創下8年來的新低，較前月的771.5萬噸減少46%，較去年同期的511萬噸減少19%；而今年1-10月，中國黃豆進口量年減7.4%至7,317.7萬噸，可能是由於全球價格高漲和壓榨獲利率回落導致需求下滑。

美國油籽加工商協會NOPA公布9月份的壓榨量為1.58億英斗，低於市場預期1.62億英斗，報告表示為供應緊張而非需求不足。壓榨量低於上個月，但高於去年同期。

9月份豆油庫存為14.59億磅，市場預期為15.22億磅，8月份為15.65億磅，2021年9月為16.84億磅。

糧農組織食品價格指數2022年10月平均為135.9點，與9月基本持平，除了穀物之外所有類別產品價格指數均出現月減。穀物價格指數的上漲抵消了植物油、乳製品、肉類和食糖價格指數的跌幅。與今年3月的最高值相比，10月指數下降了23.8點（14.9%），但與去年10月相比仍高出2.7點（2.0%）。

糧農組織穀物價格指數10月平均為152.3點，月增3%，年增11.1%。所有主要穀物的國際參考價格較上月均有所上調。國際小麥價格上漲3.2%，主要反映黑海出口協議的不確定性仍持續。同時，美國由於產量下調而收緊供應，使小麥價格有所支撐。國際粗糧價格月增3.5%，主要由玉米價格4.3%的漲幅所驅動。玉米價格走高的主要原因是美國和歐盟產量前景下調，阿根廷種植條件乾燥，以及烏克蘭是否能持續出口仍存在不確定性。

糧農組織植物油價格指數10月平均為150.1點，月減1.6%，年減近20%。這項指數的持續走低反映了棕櫚油、黃豆油、和菜籽油的全球價格下降，抵消了葵花籽油報價的漲幅。

10月國際棕櫚油價格較前月小幅下跌，主要受東南亞持續高庫存拖累，儘管一些主要種植區天氣前景堪憂，也未能扭轉跌勢。與此同時，由於市場預期未來幾個月供應充足，全球黃豆油和菜籽油價格亦下跌。相比之下，國際葵花籽油價格在過去半年持續下跌後溫和反彈，原因是地緣政治緊張局勢加劇，烏克蘭出口未來仍存在不確定性。