12月WASDE基本符合預期

農產品價格漲跌互見

【近期事件】

11/13凌晨0:00公布12/2-12/8出口檢驗報告

11/14晚上11:30公布EIA乙醇產量及庫存報告

11/15晚上9:30公布12/2-12/8出口銷售報告

11/16公布作物乾旱報告

11/17凌晨4:30公布CFTC持倉報告

【農產品】

小麥：

由於12月WASDE報告指出，全球小麥使用量萎縮，及美國小麥面臨激烈的國際競爭，導致9日CBOT小麥主力合約3月份期貨價格下跌1.61%至每英斗734.25美分。

12月WASDE報告預估2022/23年度美國小麥供需前景與上月持平，不同種小麥互有消長。

12月WASDE報告預估2022/23年度全球小麥供需前景為供應減少、消費減少、貿易增加、和庫存減少。

全球產量減少209萬公噸，原因是阿根廷跟加拿大的減產，不過被澳洲的增產部分抵銷。

阿根廷產量下調300萬公噸至1250萬公噸，原因是由於持續普遍的乾旱天氣，收成面積以及單位面積產量均有所下降，這將是自2015/16年度以來的最低產量。

根據澳洲農業和資源經濟局(ABARES)的最新預測，澳洲的產量上調210萬公噸，達到創新高的3660萬公噸。

全球消費量減少164萬公噸至7.8953億公噸，主要是因為歐盟和烏克蘭的飼料使用量減少，消費量的下降反映出市場環境收緊的情況下全球的購買能力下降。

全球出口量增加220萬公噸至2.1085億公噸，主要是因為澳洲、烏克蘭、歐盟、和俄羅斯的出口量增加，抵消阿根廷出口量的減少。

澳洲出口量增加150萬公噸，達到接近創新高的2750萬公噸，由於新南威爾斯省在收穫時的降雨，預計2022/23年度澳洲的飼料小麥供應量將增加，並且與東亞的飼料穀物相比價格較具競爭力，這導致本月韓國和幾個東南亞國家的進口增加。

全球期末庫存減少49萬公噸至2.6733億公噸，原因是俄羅斯、加拿大、阿根廷、和烏克蘭的減少量抵消歐盟和澳洲的增加量。

玉米：

美國玉米出口雖然下調，但烏克蘭玉米因為戰爭及天氣因素大幅減產，導致9日CBOT玉米主力合約3月期貨價格小漲0.23%至每英斗644美分。

12月WASDE報告預估2022/23年度美國玉米出口量下降和期末庫存增加。

出口量下調7500萬英斗，期末庫存上調7500萬英斗，原因是因為來自其他出口國的競爭和美國相對高昂的價格，導致銷售和出貨緩慢，截至今年12月1日的累積出口銷售量相較去年同期仍年減近五成。

12月WASDE報告預估2022/23年度全球玉米前景為產量下降、進出口減少、和庫存減少。

烏克蘭、俄羅斯、歐盟、和東南亞(越南)的預測減產導致全球玉米產量下降。

由於持續的戰爭和潮濕的秋天推遲了烏克蘭主要產區的收成進度，使得玉米產量大幅下降。

俄羅斯玉米產量下調，因為該國的收成延遲降低了收成面積的預期。

烏克蘭玉米出口上調，但美國、俄羅斯、和歐盟的玉米出口下調，導致全球出口量下調。

歐盟的玉米進口上調，但加拿大、伊朗、韓國、墨西哥、越南、菲律賓、和土耳其的玉米進口下調，導致全球進口量下調。

全球的玉米庫存下調，反映出烏克蘭、巴拉圭、越南、和墨西哥的庫存減少。全球玉米庫存為2.984億公噸，較上月預測的下調236萬公噸。

黃豆：

由於WASDE上調了對全球期末庫存的估計，以及並未調整南美產量的預期，導致9日CBOT黃豆主力合約1月份期貨價格下跌0.17%至每英斗1483.75美分。

12月WASDE報告預估2022/23年度美國黃豆供需前景與上月持平。

但根據美國環境保護署最近提出的可再生燃料目標，2022/23年用於生質燃料的黃豆油預估將減少2億磅至116億磅(約減少2%)。

12月WASDE報告預估2022/23年度全球黃豆供需前景為更高的產量、出口、和期末庫存。

產量上調，由於印度和烏克蘭產量增加。

出口量小幅上調，原因是阿根廷出口量增加，但部分被加拿大和巴拉圭出口量減少所抵消。

由於全球壓榨量基本保持不變，期末庫存上調54萬噸至1.0271億公噸。

美國能源情報署EIA表示，11/26-12/2的一週乙醇日均產量為107.7萬桶，較上週大增5.9萬桶，遠高於市場預期的100-104萬桶，為去年12月以來最高的每週日均產量；

庫存比一週前增加32.3萬桶，達2325.7萬桶。

美國10月份用於燃料乙醇的玉米消耗量為4.49億英斗，較上月成長17%，較去年減少4%；

美國10月份玉米飼料(DDGS)產量為174.5萬噸，較上月成長8%，較去年減少10%。

美國油籽加工商協會（NOPA）公佈美國10月黃豆壓榨量和豆油庫存資料。   黃豆壓榨量為1.84464億英斗，符合市場預期，非常接近2021年和2020年10月水準。9月份數據為1.58109億英斗，2021年10月數據為1.83993億英斗。   豆油庫存為15.28億磅，小幅低於市場預期的15.35億磅，年減17%，但仍高於近幾年水準，八個月來首次增長。9月份數據為14.59億磅，2021年10月數據為18.35億磅。

中國海關公布數據顯示，2022年10月，中國黃豆進口量為413.6萬噸，創下8年來的新低，較前月的771.5萬噸減少46%，較去年同期的511萬噸減少19%；而今年1-10月，中國黃豆進口量年減7.4%至7,317.7萬噸，可能是由於全球價格高漲和壓榨獲利率回落導致需求下滑。

糧農組織食品價格指數2022年11月平均為135.7點，與10月基本持平。

穀物、乳製品、肉類價格指數較去年下跌，幾乎完全抵消植物油和食糖價格指數的漲幅。

而與2021年11月同期相比，指數年漲幅僅0.3%。

糧農組織穀物價格指數11月平均為150.4點，月減1.3%，年增6.3%。全球小麥價格11月下跌2.8%，主要原因是俄羅斯重回黑海出口協議以及協議的延長實施；另一方面，處於高位的小麥價格抑制了美國的進口需求，同時俄羅斯增加向國際市場的出貨也加劇了競爭。11月玉米價格則受到黑海出口協議的影響月減1.7%，而密西西比河航運條件改善也推動價格下行。

糧農組織植物油價格指數11月平均為154.7點，月增2.3%，在連續7個月下滑後首次回升。本月指數上調主要由強勢的國際棕櫚油和黃豆油價格推動，抵消了菜籽油和葵花籽油價格下跌的影響。國際棕櫚油價格本月出現反彈，主要是受全球進口需求恢復的推動，這是因為相對於其他食用油而言，棕櫚油價格更有競爭力；另一方面，東南亞一些主要種植區降雨過多也導致市場對產量前景的擔憂。與此同時，國際黃豆油價格略有上漲，主要支撐因素是生質柴油行業持續的強勁需求，特別是來自美國的需求；但在美國公布最新生質柴油規範後，需求恐受影響。相較之下，國際菜籽油和葵花籽油價格在11月下跌，原因分別是對全球供應充足的預期以及黑海出口協議獲得延期。

NOAA發佈的30天預報顯示，北極高壓預計將向南移動，12月前兩週將異常寒冷，溫度低於正常水平；到12月中旬過後，西部大部分地區天氣則相對潮濕。 而有鑑於美國多數作物已收成完畢，未來幾個月的天氣將會是影響明年播種土壤的關鍵。

衡量反聖嬰現象的ONI指標顯示，最近幾個月反聖嬰現象有放緩的趨勢。 各國氣象局表示，今年冬天反聖嬰現象仍持續，但沒有先前嚴重，故對於農作物產量的影響可能較往年來的小。