景氣陷衰退疑慮，金價站上2000美元/盎司大關

銅價則跌落400美分/磅整數關卡

【黃金】

經濟數據不佳，成長前景堪慮，美股四大指數跌多漲少，美債殖利率持續下滑，但美元指數逆勢反彈，金價(紐約近月期貨)週三小跌0.1%至2035.6美元/盎司。上週五(3/31)，PCE數據呈現放緩，但金價收低0.6%至1986.2美元/盎司；本週一(4/3)，OPEC+意外減產，不利經濟前景，市場動盪，避險需求增，金價上漲0.7%至2000.4美元/盎司；週二(4/4)，小摩執行長稱銀行危機遠未結束，市場受驚，金價上漲1.9%至2038.2美元/盎司。台股清明休市期間，金價(紐約近月期貨)合計上漲1.94%。

OPEC+意外的減產宣示使得市場對通膨數據反彈走高的擔憂加劇，通膨預期不降，此外，近幾日公布的美國ISM製造業、服務業指數呈現放緩，JOLTS職缺跌破千萬大關，ADP新增人數也不如預期，諸多經濟數據不佳，市場對未來經濟展望轉趨保守，美債名目利率持續下滑，兩者導致實質利率持續走低、有利金價，另外，市場對聯準會暫緩升息的預期更形明確，美元指數轉弱、跌破102，也有利金價後市，避險心態則隨股市動盪而走揚，也有利於金價，金價因此走穩2000美元/盎司之上。不過，金價即將面對2020年8月及2021年3月的高點2074、2078.8，關鍵仍在於實質利率走向；由於經濟數據已轉疲弱，(經濟)衰退的交易概念將成市場熱門話題，若週五的非農就業與下周的CPI、PPI如預期般走低，實質利率可望進一步走低，因此預期金價還有所表現。

【銅】

經濟數據不佳，成長前景堪慮，美股四大指數跌多漲少，美債殖利率持續下滑，美元指數則逆勢反彈，銅價(紐約近月期貨)週三小漲0.4%至398.65美分/磅。上週五(3/31)，通膨數據放緩，但中國官方版製造業PMI數據不佳，銅價微漲0.1%至409.45美分/磅；本週一(4/3)，OPEC+意外減產，不利經濟前景，銅價下跌1.2%至404.55美分/磅；週二(4/4)，小摩執行長稱金融危機遠未結束，市場受驚，銅價大跌1.8%至397.1美分/磅。台股清明休市期間，銅價(紐約近月期貨)合計下跌2.56%。

雖然美國PCE數據呈現走緩，但OPEC+意外的減產讓各國央行對抗通膨的難度加高，也讓市場對未來經濟前景的看法轉趨保守，另一方面，上周五公布中國製造業PMI放緩，本周公布的美國ISM製造業、服務業指數又雙雙走低且不如預期，進一步打擊市場的信心，銅價因此跌落400美分/磅大關，不過，中國新領導團隊的施政方向依舊為「穩經濟」，中國經濟展望目前仍為穩健，再加上美國聯準會料將結束本波升息，美元指數也不復強勢，銅價應有所提振。

註：COMEX期銅報價為美元/磅，惟其基數過低，不易於圖示，故Bloomberg加以100之成數(即美分/磅)，DQ國際贏家則加以10000之乘數，以利呈現。