小麥期貨漲停鎖死
【近期事件】
5/19晚上8:30公佈5/6-5/12出口銷售數據
5/20公佈作物乾旱報告
5/21凌晨3:30公佈CFTC持倉報告
【農產品】
小麥：
受印度限制出口影響，昨晚美股開盤不久後隨即漲停鎖死，七月份芝加哥小麥期貨收盤上漲5.94%至每英斗1,247.50美分，芝加哥期貨交易所宣布週二起小麥漲跌幅擴大到105美分。
2022/23 年美國⼩⿆的前景是供應減少、出⼝減少、國內使⽤量減少和價格上漲。
2022/23年度美國小麥供應量預計下降3%，期初庫存的減少抵銷了產量的增加。
2022/23年度美國小麥產量預計為4,705萬公噸，比2021/22年度增加5%，主因為單產增加抵消種植面積的小幅下降。小麥單產預計為每英畝46.6英斗，比去年增加每英畝2.3英斗。
2022/23年度美國冬小麥產量預計比去年下降8%，棄收率是2002年以來最高水平。
2022/23年度美國春小麥產量預計比去年因乾旱減少的產量有顯著反彈，主因為單產的恢復。
2022/23年度美國小麥需求量預計將下降1%，原因是飼料用量減少，抵銷糧食用量的增加。
2022/23年度美國期末庫存為1,684萬公噸，比2021/22年度下降8%，為9年來最低水平。
2022/23年度全球小麥的前景是供給與消費減少、貿易量增加、和期末庫存減少。
2022/23年度全球產量預計為7.748億噸，比2021/22年度減少400萬噸，下降0.5%。
2022/23年度烏克蘭的產量為2,150萬噸，比2021/22年度減少1,150萬噸，下降35%。
2022/23年度加拿大的產量預計反彈至3,300萬噸，顯著高於去年受乾旱影響的產量。
2022/23年度全球需求量小幅下降0.5%至7.875億噸，因為食品用量的增加被飼料用量的下降所抵消。中國、歐盟和澳洲的飼料用量減少最多，印度的食品用量大幅下降。
2022/23年度全球貿易量預計為創紀錄的2.049億噸，較2021/22年度增加500萬噸，主要由於來自俄羅斯和加拿大的出口供應增加，抵消烏克蘭和澳洲的減少量。
2022/23年度俄羅斯預計小麥出口最多，為3,900萬噸，其次是歐盟、澳洲、加拿大和美國。
2022/23年度烏克蘭出口預測僅1,000萬噸，較2021/22年度大幅下降近五成，原因是減產和出口物流嚴重受限。
2022/23年度預計印度仍將是重要的小麥出口國。
2022/23年度預計全球期末庫存減少4%至2.67億噸，將是自2019年來的最低水平。最大的變化發生在印度，預計庫存將下降至1,640萬噸，為五來年低點。
短線價格波動受印度出口限制及各國產區氣候變化影響較大。出口限制使得各國對於小麥供應更加擔憂，產區氣候乾旱使得小麥良率不佳影響產量。長線來說，全球庫存處於相對低檔。
玉米：
玉米受小麥上漲帶動影響，加上市場對玉米未來長多的看法，使得七月份芝加哥玉米期貨收盤上漲3.49%至每英斗808.50美分，突破20日均線、收復五月初向下跳空缺口。
2022/23年度美國玉米的前景是較低的產量、國內使⽤量、出口量、期末庫存和價格上漲。
2022/23年度預計美國玉米產量為3.67億公噸，比2021/22年度下降4.3%。玉米單產預計為每英畝177英斗，比美國農業部2月份農業展望論壇提出的預估低每英畝4英斗。主要玉米產區今年的播種進度非常緩慢，而且到5月中旬的進展可能仍遠落後於正常情況。儘管期初庫存較⼀年前有所增加，但預計玉米總供應量將下降2.7%至4億公噸。
2022/23年度預計美國玉米總需求將下降2.2%至3.09億公噸。由於預期美國車用汽油消費量持平，用於乙醇的玉米與⼀年前相比沒有變化。玉米飼料使用量下降了4.9%，反映了產量減少、農產品價格上漲、以及食用穀物的動物數量減少。
2022/23年度由於供給減少，預計美國玉米出口量將下降4%。儘管預計阿根廷和巴西的出口將創下歷史新高，但由於俄烏衝突的持續，烏克蘭的出口下降了60%，導致全球貿易量大幅下降。由於美國玉米總供應量下降幅度超過需求使用量，2022/23年度美國期末庫存比去年減少200萬公噸。
2022/23年全球玉米前景是產量、使用量、及期末庫存減少。全球玉米產量預計從去年的創紀錄高位下降約2.5%，主要是因為烏克蘭、美國、歐盟和中國的減產。全球玉米進口量預計下降3%，其中中國、加拿大、歐盟、巴西和英國降幅最⼤。全球玉米期末庫存僅下降0.1%至3.05億噸，降幅低於預期，主要反映中國和美國的下調，但被巴西、塞爾維亞、和烏克蘭的增長部分所抵消。儘管巴西北部乾旱，但南部的降雨相對豐沛，CONAB估計，巴西南部的種植面積擴大幅度更大，有助於抵消北部的乾旱損失，因此美國農業部保持2021/22年度巴西玉米產量估計不變，甚至上調2022/23年度的產量及庫存。對中國而言，由於主要出口國價格飆升，預計玉米進口量將減少20%至1,800萬公噸，但中國的國內市場價格仍高於國外市場。
五月份WASDE報告多空交雜，短線上玉米雖因播種延遲導致單產下降、產量低於預期，但產量減少、價格上升，導致玉米需求大減，庫存高於預期。不過長線來說，2022/23年度全球玉米產量預計減少2,973萬噸，但需求僅減少1,218萬噸，供需缺口將擴大。
黃豆：
黃豆雖然也受小麥帶動上漲，但因為昨天公佈美國油籽加工商協會NOPA四月份的豆油庫存及黃豆壓榨量低於預期，再加上市場對於黃豆未來長線恐供過於求的擔憂，使得黃豆收盤僅上漲0.58%至每英斗1,656美分，勉強守住20日均線。
2022/23年度美國黃豆供應量、壓榨量、出口量和期末庫存預計都將比2021/22年度增加。
2022/23年度美國黃豆產量預計為1.26億公噸，比2021/22年度的產量增加5%，主要原因是由於種植面積的增加。
2022/23年度美國黃豆壓榨量預計為6,137萬公噸，比2021/22年度增加2%。由於豆粕價格相對於玉米價格較低，預計美國豆粕的使用量將比2021/22年度增加2%，美國豆粕出口量預計為1,440萬短噸，使美國在全球貿易中的份額接近5年平均水準。
2022/23年度隨著供應量的增加，美國黃豆出口量預計為5,987萬公噸，比2021/22年度增加4%。
2022/23年度儘管上半年南美出口的黃豆供應減少，但預計創新高的產量和從2023年初開始預計大幅增加的出口量將使美國在2022年全球貿易中的份額下降。
2022/23年度全球黃豆產量增加13%至3.947億噸，其中巴西佔⼀半以上增幅，增加2,400萬噸至歷史新高1.49億噸，烏克蘭油籽產量的下降部分抵消了全球黃豆和油籽產量的增加。
2022/23年度全球蛋白粉消費量將增長3%，從過去兩個年度的緩慢增長中恢復過來，近⼀半的收益來自中國，預計中國黃豆壓榨量將較2021/22年度增加7%至9,500萬噸。
2022/23年度加拿大和南美壓榨量的增加，抵消了烏克蘭向日葵產品的下降。
2022/23年度繼上年度印尼實施出口限制、出口量低於正常水平後，預計棕櫚油出口將增加。
2022/23年度全球黃豆出口量預計將增長9%至1.7億噸，而中國佔貿易成長量的⼀半以上，中國黃豆進口量較上年度增加9%至9,900萬公噸，可望創下史上第二大進口量。
2022/23年度全球黃豆期末庫存預計為9,960萬公噸，增加11%，其中巴西、阿根廷和美國為主要增加的庫存。
五月份WASDE報告多空交雜，雖然2022/23年度黃豆種植面積與產量皆高於預期，但2021/22年度需求依然強勁、全球庫存低於預期。不過長線來說，2022/23年度全球產量增加4,397萬噸，需求卻只增加1,556萬噸，供需缺口減少、庫存增加恐將導致2022/23年度黃豆轉為供過於求。
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