（中央社記者蘇思云台北2022年07月28日電）央行6
月宣布升息半碼搭配調升存款準備率1碼。央行理事
認為，台灣的通膨雖主要由供給面因素造成，但央行
如果愈早提出措施，愈能及早控制通膨預期，價量並
行可顯示央行對抗通膨的決心。

中央銀行在6月16日舉行第2季理監事會，會後宣布
升息半碼，搭配調升存款準備率1碼，這也是央行暌
違14年再度祭出存款準備率措施。央行總裁楊金龍表
示，希望透過價量並行抑制通膨預期心理。

央行今天公布的議事錄摘要，揭露升息半碼並搭配
調升存款準備率1碼的原因。

多位央行理事認為，服務業受到疫情衝擊，復甦情
況並不理想，加上央行中小企業貸款專案融通即將結
束，如果升息1碼，可能對服務業與中小企業造成壓
力，因此贊成搭配調升存款準備率方式。

有位理事表示，今年物價上漲雖然主要來自輸入性
通膨，供給面造成的通膨壓力並非央行所能掌控，但
穩定物價是央行職責，仍須適度調高利率以抑制通
膨。

另外有理事指出，台灣通膨壓力較實際數據顯示高
出許多，不管通膨是來自供給面或需求面，都會影響
通膨預期。如果央行態度愈明確、愈堅決、愈早提出
有效的政策，愈可能及早控制通膨預期，之後經濟步
入衰退的機率就愈小。

有理事指出，利率決策的主要目的在於民眾對通膨
預期的定錨，央行宜對外說明本次是考量物價變動影
響而訂定價量並行的政策，希望能讓外界充分瞭解未
來幾個月或更長的一段期間，民眾通膨預期以及借貸
成本的變化。

此外，有理事表示，央行採取緊縮性貨幣政策的目
的，就是要對抗通膨，首要重點是必須降低社會大眾
及企業的通膨預期，通膨預期心理一旦形成，物價恐
呈螺旋式上漲。由於央行這次升息幅度小於3月，加
以提高存款準備率屬規範銀行措施，央行宜與民眾妥
善溝通其對物價抑制的效果，以降低通膨預期。

央行多年來未調整存款準備率，有理事指出，這次
調升將透過乘數效果影響貨幣供給，須嚴密追蹤其成
效及衝擊力道，作為日後政策擬訂參考。

不過，也有理事提出質疑，認為央行已10多年未調
整存款準備率，在超額準備部位偏高情況下，調升存
款準備率的影響可能有限。

展望未來貨幣政策，有理事表示，去年4月以來、
預期到今年底台灣消費者物價指數（CPI）年增率仍
將逾2%，通膨時間恐較預期更長，且專家學者通膨調
查也顯示，明年CPI年增率預期仍逾2%。如果通膨長
期存在，可能持續造成民眾預期心理，未來貨幣政策
的考量重點，宜著重通膨預期及通膨問題。