【美國】6 月非農月增穩健,就業市場勞動供給再創新高!

  1. 美國 6 月非農就業 新增 20.9 萬,休閒娛樂、教育醫療、專業技術等服務就業仍為主要動能。家庭調查 失業率 回落至 3.6%(前 3.7%),勞動力人口進一步上升至 1.669 億,再創歷史新高,顯示美國民眾持續重返就業市場,長線就業供需緊張結構緩解趨勢不變。

  2. 市場關心的 每小時薪資年增率 4.35%(前 4.37%),休閒娛樂 5.63%(前 5.76%)、教育醫療 3.33%(前 3.66%)均持續回落,預計在未來一季基期回升,就業供需緊張結構好轉下,整體薪資增速放緩,將帶動服務通膨延續滑落,舒緩聯準會升息壓力。

MM 研究員

整體來看,6 月非農就業新增 20.9 萬,主要仍由服務就業推動,包括教育醫療 7.3 萬、專業技術 2.1 萬、休閒娛樂 2.1 萬貢獻,雖然 4 、 5 月前值雙雙下修,總計達 11 萬,使得年初至今平均月增下降至 27.8 萬,但仍高於就業市場長期平均的 15 ~ 20 萬,就業需求端依舊穩健。

而家庭調查部分,失業率 小幅回落至 3.6% 、勞參率持平 62.6%,從細項觀察,勞動力人口進一步上升至 1.669 億,再創歷史新高,而非勞動力人口則變化不大,美國民眾持續重返就業市場,長線就業供需緊張結構緩解趨勢不變。

在上述供需好轉下,每小時薪資年增率 4.35%(前 4.37%)仍延續放緩,觀察主要服務業在就業月增強勁下,休閒娛樂 5.63%(前 5.76%)、教育醫療 3.33%(前 3.66%)也持續下降,顯示供給端增速高於需求,預計在未來一季基期回升的同時,整體薪資增速自高檔放緩趨勢未變,同步舒緩通膨壓力。

非農數據公佈後,FedWatch 7 月升息機率上升至 93%,不過 9 、 11 月升息 1 碼機率回落至 24.2% 、 34.5% 、維持利率不變則回升至 70.6% 、 56.2%,顯示就業數據未進一步推升市場升息預期。我們認為薪資放緩延續,同時 5 月服務相關細項通膨出現廣泛性的滑落,拉長至年底核心 PCE 進一步放緩至 4.5% 水準以下的機率仍高,聯準會年內進一步調升 升息終點 機率低

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