【全球】MM股市基本面指數呈現分期，美元回落、美股依然穩健

財經M平方

5 月全球市場呈現分化，財經Ｍ平方編製的美股、台股及新興市場股市基本面指數上升，歐股與印度股市則出現回落。美元基本面指數降至 2021 年 4 月以來新低，台幣與日圓基本面指數創高。商品方面，原油與白銀續跌，黃金略降。債市表現亮眼，美債小幅上升，高收益債券大幅上升。

數據細項

以下更新財經Ｍ平方編製的基本面指數 5 月份相關狀況，基本面指數將會在月底更新當月數值，更多數字請參照操盤人必看單元 !

全球股市

主要上升區域：美股基本面指數上升至 3.64（前 3.0 ）。在出口數據亮眼下，台股上升至 2.0（前 1.43），創 2022 年 3 月以來新高。新興市場股市也上升至 2.82（前 2.06），創下自 2021 年 10 月以來的最高水準，此外，印度股市維持高檔 3.83（前 4.24），主要下滑的區域為歐洲股市 -3.65（前 -1.39），評估受到服務業 NMI 降至榮枯線以下拖累影響。

全球匯市

美元基本面指數大幅降至 -0.43（前 0.81），創 2021 年 4 月以來最低，資金撤出。非美貨幣則出現上揚，包含新台幣升至 3.02（前 2.14），創 2022 年 5 月以來最高，日圓升至 2.74（前 1.69），創 2020 年 5 月以來最高。

其他商品

原油指數持續下滑至 -3.29 （前 -3.78），黃金小幅降至 2.26（前 3.14）但維持高檔。債市方面，美債指數上升至 1.12（前 1.06），高收益債券指數大幅上升至 6.63（前 4.0）。

MM 研究員

5 月全球市場呈現分化：美股、台股及新興市場股市的基本面指數創高，印度基本面維持高檔、歐洲則下滑。美元指數降至 2021 年 4 月以來新低，帶動新台幣與日圓創高。商品方面，原油續跌，黃金震盪。債市表現亮眼，美債小幅上升，高收益債券大幅上升。

我們在6 月月報提到川普並不打算執行高稅率關稅，反而傾向以談判與策略性讓步換取產業回流與供應鏈重組，我們也同步更新對股匯債的最新看法：

美股依舊可以持有：雖然政策訊號反覆，但在減稅與產業回流預期下，企業獲利具支撐，科技與內需板塊仍具韌性，尤其是 AI 、能源基礎建設與國防產業，可視為核心配置。
弱勢美元、美債將在下半年改善：美元走弱主因是市場情緒與短期預期修正，非基本面轉弱；美債殖利率上揚反映政策溝通空窗期，一旦聯準會釋出轉鴿訊號、或通膨壓力緩和，美債將再度成為避險與資金回流標的。

更多分析詳見財經M平方 6 月月報。