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上週全球股市小幅回檔,延續非農數據大增導致的升息預期攀升,S&P 500 下跌 -1.1%,美元指數再度走升重回 103 關口,美國公債殖利率小幅走升;亞股部分因中美關係緊張升級影響陸股小幅收低,滬深 300 下跌 -0.9%。油價受到俄羅斯計劃減產後顯著反彈,WTI 及布蘭特原油分別上漲 8.5% 及 8.1%。
上週主要發生大事有:2/7 MM 基本面指數有築底跡象、 2/7 澳洲央行升息 1 碼,預告未來數月將持續升息、 2/7 台灣 1 月出口年減 -21.2%、 2/8 印度央行升息 1 碼,維持強勁 GDP 預期、 2/10 台灣製造業 PMI 續創新低至 40.4,客戶庫存已降至歷史均值、 2/10 俄羅斯宣布 3 月起減產 50 萬桶,是俄烏戰爭開打以來首度以石油減產反擊西方制裁。
1. 股市: 上週全球股市小幅回檔,延續前一週就業數據引發升息預期再度攀升疑慮,S&P 500 小幅下跌 -1.1%,類股中唯能源板塊收漲,歐洲 stoxx 50 則下跌 -1.4%。新興市場方面持續回落,中美關係緊張升級影響陸股小幅收低,滬深 300 下跌 -0.9%,香港恆生指數下跌 -2.2%。
2. 匯市: 隨 FedWatch 對 2023 年升息預期提升,美元指數再度走升重回 103 關口,同時日本央行傳出植田和男將為黑田東彥繼任者,日圓同步走揚,而僅管接近升息終點,上週澳洲與印度利率決策會議仍因核心通膨壓力而保持緊縮論調,為澳幣及印度盧比帶來支撐。
3. 債市: 上週美國公債殖利率小幅走升,10 年期及 2 年期公債殖利率分別來到 3.7%及 4.5%水平,長短天期利差 再度擴大至新高,公司債及新興市場債殖利率亦同步小幅攀升。
4. 原物料: 原物料市場則出現反彈,受到俄羅斯表示 3 月起將石油日產量減少 50 萬桶影響,WTI 及布蘭特原油分別上漲 8.5% 及 8.1%,WTI 一度漲至 80 美元/桶,其餘原物料則表現震盪。
5. 結論: 回顧前兩週資產表現,風險情緒降溫,主要反映就業大好帶來的升息預期再度攀升,市場靜待本週美國通膨數據表現。根據克里夫蘭聯儲預測,CPI 及核心 CPI 年增有望進一步下滑,重點留意房租通膨是否隨 Q1 時序到來而終於開始緩和,而觀察到經濟數據,台灣公佈 1 月 PMI 持續滑落至 40.4(前 43.7),但客戶庫存已降至歷史均值之下,此外,廠商對未來展望也出現 連 3 月回升 (參考台灣短評)。
整體而言,行情短線上仍須留意回檔風險,然不確定性風險因子正在逐漸降低,隨三大對焦進入最後前景對焦階段,行情反覆測底時,中長線逢回適度佈局,靜待景氣落底。