1. 上週全球股市在美國債務上限通過後持續回升，S&P 500 及 Nasdaq 創下去年 8 月以來新高，而市場觀望中國復甦力道使滬深 300 僅小幅上漲 0.3% 。此外，在週五就業數據顯示勞動市場供需緩解後，美元回檔、 10 年期及 2 年期殖利率則分別回落至 3.6% 及 4.5% 。

2. 上週主要大事有：5/30 美國聯準會 Bostic 、 Bullard 、 Waller 等委員紛紛對 6 月升息呈現觀望態度、 6/1 歐元區 5 月 HICP 年增回落至 6.1%，拉加德表示通膨仍然過熱、 6/1 5 月美國、中國和台灣製造業 PMI 分別為 46.9 、 48.8 和 41.3 仍位於榮枯線下，製造業仍在築底階段、 6/2 美國 5 月非農就業人數意外增加 33.9 萬，遠超預期，但在失業率同步攀升、薪資滑落下，6 月升息機率滑落至 25%，6/3 拜登正式簽署通過提高債務上限的法案。。

MM 研究員

1. 股市：
全球股市在美國債務上限通過之下持續回升，上週美股產業板塊全面收漲，S&P 500 及 Nasdaq 創下去年 8 月以來新高，帶動台灣加權、南韓 KOSPI 、印度 Sensex 等相關區域同步創高，同時市場仍在觀望中國復甦力道，滬深 300 僅小幅上漲 0.3%，香港恆生跌至近半年新低，並拖累歐股表現震盪。

2. 匯市：
聯準會官員談話仍對 6 月升息觀望，在週五失業率攀升與薪資滑落下，FedWatch 升息機率下降至 25%（參考下方非農短評），美元指數在勞動市場供需緩解後一度跌破 104 關口，非美貨幣普遍震盪回升。

3. 債市：
美國公債殖利率伴隨美元指數同步下跌，10 年期及 2 年期殖利率分別回落至 3.6% 及 4.5%，企業債及新興市場債殖利率相較前週顯著走弱，價格反彈，唯獨歐洲高收益債券殖利率仍小幅攀升，但幅度也較前週收窄。

4. 原物料：
原物料市場表現平淡，能源板塊表現最為疲弱，油價於 EIA 原油庫存 意外回升的影響下出現回落，WTI 及布蘭特原油分別小幅下跌 -1.3% 及 -2.0%，市場關注 OPEC+ 是否有擴大減產的可能，工業金屬及農產品表現相對止穩，漲幅分別為 0.5% ~ 1.0% 不等。

5. 結論
市場風險情緒持續好轉，美元及美債殖利率的回落也帶動股價近一步回升，留意在製造業緩復甦下風險性資產短線回檔的風險，5 月 美中台製造業 PMI 新訂單減客戶庫存差值再度滑落，所幸中國及台灣客戶庫存持續下降，反映去庫存仍相對順利，而隨著通膨、利率及經濟逐步對焦完成，行情走勢逐漸明朗，本週也將公佈多項中國數據及台灣出口，關注行情是否對疲弱的經濟數據反映持續鈍化，完成最後的前景對焦。

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