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本次 FOMC 會議全數委員支持 7 月再度升息 1 碼至 5.25 ~ 5.50% 區間,符合市場預期。
聲明稿沿用 6 月委員將評估更多信息及其對貨幣政策影響的論述,強調將依照經濟數據行動,下半年會議仍將維持每次實時決策(meeting by meeting)的方式,保留未來貨幣政策彈性。
聯準會維持每月 950 億(600 億美債、 350 億 MBS)縮表計畫,所幸多數月份美債到期均未達到縮表每月不再投資金額上限的 600 億,配合升息接近尾聲,預計 ON RRP 有望在年內持續抵銷縮表影響。
Powell 會後記者會三大重點:1) 不再預期經濟衰退 2) 明確表示如果見到通膨可靠(credibly)且持續地(sustainably)下降,暫停升息將會在通膨達到 2% 的很久之前就發生,而降息時點也不需要等到通膨降至 2%。 3) 提到利率與縮表是獨立的工具,縮表進行的同時,聯準會是有將政策利率從限制性朝向中性下降的可能性。
整體 7 月會議以偏鴿派解讀,會議後 FedWatch 年內再升息 1 碼機率,9 月 20%、 11 月 30.6% 變化不大,後續建議追蹤 Powell 記者會提及的,本週五 ECI 僱傭成本指數、 6 月 核心 PCE 狀況,若均符合延續放緩趨勢,則年內最多僅剩 1 碼升息空間,聯準會下半年態度也將逐漸從緊縮,正式轉向中性。
更多分析詳見 M平方最新【聯準會快報】 7 月聯準會升息一碼,終點已近、放慢決策週期!。