【全球】行情回顧與本週重點

財經M平方

全球股市在財報優於預期中止穩，S&P 500 單週上揚 0.82%，帶動台灣加權及南韓 Kospi 分別上漲 0.61% 及 0.58%，歐股及陸股則分別因為經濟數據不佳及 LPR 降幅不如預期，表現依舊弱勢。美元因升息預期上行突破 104，但 10 年期美債殖利率小幅滑落。

本週將公佈美國非農、美歐通膨、中美製造業 PMI 、台灣景氣對策信號。預計非農就業月增保持長期平均 15 ~ 20 萬人、失業率維持不變；重點關注中國在碧桂園事件後，製造業信心是否能持穩，市場當前預期中、美 PMI 分別為 49.5（前 49.3）及 47（前 46.4）延續築底，而台灣景氣對策燈號在出口動能和景氣逐步回暖下，預期分數能夠好轉。

MM 研究員

1. 股市：
上週全球股市在輝達財報優於預期（詳見快報）下止穩，S&P 500 單週上揚 0.82%，類股板塊當中以科技、通訊表現最佳，帶動新興亞洲止穩，台灣加權指數及南韓 Kospi 分別上漲 0.61% 及 0.58%，歐股及陸股則分別受經濟數據表現不佳及 LPR 利率降幅不如預期，表現相對弱勢，其中中國上證及滬深 300 均跌至今年新低。

2. 匯市：
市場聚焦上週五鮑威爾談話，年底前再升一碼機率攀升，美元指數延續上漲趨勢，上破 104 水平，非美貨幣漲跌不一，歐洲經濟數據表現疲軟，帶動上週市場對歐洲及英國央行終點利率預期下降，歐元及英鎊雙雙跌至 6 月以來新低。

3. 債市：
美國 10 年期公債殖利率在市場擔憂經濟轉差下回落至 4.2% 水準，2 年期則受到利率預期攀升影響而站上 5%，兩者倒掛幅度再度擴大至 80bp 以上，企業債及新興市場債殖利率小福回落。

4. 原物料：
油價連續 2 週下跌，WTI 及布蘭特原油分別回落 -0.94% 及 -0.38%，貴金屬則在 Jackson Hole 會議前小幅反彈，黃金持穩於 1900 關口，工業金屬表現則相對前週好轉，農產品除黃豆外依舊弱勢。

5. 結論：
上週盤勢靜觀 Nvidia 財報及鮑威爾發言，市場情緒止穩但尚未看到明顯回升，資產表現亦呈現分歧，唯美元指數的反彈具有延續性、美股大於 200 日均線比例亦持續下跌。本週將公佈美國非農及 PCE 數據、中美製造業 PMI 、台灣景氣對策信號，市場預期 8 月美國非農月增 16 萬（前 18.7萬），回歸長期平均穩健增長，在勞動供需好轉下，通膨預計也將放緩。

整體而言，M平方維持本波景氣緩復甦的看法不變，短線超漲修正回歸基本面為正常現象（詳見創辦人撰文）。重點關注中國在碧桂園事件後，製造業信心是否能持穩，市場當前預期中、美 PMI 分別為 49.5（前 49.3）及 47（前 46.4）延續築底，而台灣景氣對策燈號在出口動能和景氣逐步回暖下，預期分數能夠好轉。

【全球】行情回顧與本週重點

MM 研究員

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