1. 上週（8/28 ~ 9/1）全球股市延續反彈，美國 JOLTs 職位空缺數滑落、週五非農就業均顯示勞動供需緊張持續好轉，S&P 500 由科技板塊帶動，單週上漲 2.5%，陸股、港股、台股及南韓股市上漲 1%~2% 不等。美元指數維持於 104 關口，美債 10 年期及 2 年期殖利率分別回落至 4.18% 及 4.88%，利差 收窄至 0.7%。

2. 本週 將公佈美國 ISM 非製造業指數、中國 CPI 、台灣出口，預估 ISM NMI 持穩於 52.3 ( 前 52.7 )，服務業持續為全球景氣帶來支撐；中國 8 月 CPI 年增率 -0.4%（前 -0.3%），若能在政策刺激下不再惡化，同步伴隨 8 月台灣出口預期年減 -5% ~ -10% 的訂單落底確立，預計製造業景氣也將逐步回暖。

MM 研究員

1. 股市：
上週全球股市反彈，美國 JOLTs 職位空缺數 滑落、週五非農就業均顯示勞動供需緊張持續好轉，同時中國製造業 PMI 表現持穩，也緩解市場對製造業庫存二次去化的擔憂，S&P 500 由科技板塊帶動，單週上漲 2.5%，亞股亦表現亮眼，日經指數大幅上漲 3.4%，東證指數則創 33 年新高，陸股、港股、台股及南韓股市上漲 1%~2% 不等。

2. 匯市：
美元指數維持於 104 關口，非美貨幣漲跌不一，中國人行宣佈將下調外匯存管準備金率，人民幣止穩於 7.3 水平止穩，其餘亞幣表現相對穩健，原物料貨幣則普遍弱勢。

3. 債市：
美國公債殖利率在升息預期降低中走弱，10 年期及 2 年期分別回落至 4.18% 及 4.88%，企業債及新興市長債殖利率走低，顯示避險情緒降低。

4. 原物料：
油價及工業金屬受到中國數據提振，WTI 及布蘭特原油分別上漲 6.67% 及 4.82%，銅價小幅走升，金價則反彈至一個月高點，唯獨農產品表現仍弱勢。

5. 結論：
上週多項經濟數據緩解了市場對中國經濟及聯準會再度升息的擔憂，市場情緒小幅好轉，本週 將公佈美國 ISM 非製造業指數、中國 CPI 、台灣出口。觀察美國服務商業活動、新訂單均仍具韌性，預估 ISM NMI 持穩於 52.3 （前 52.7），服務業持續為全球景氣帶來支撐，而市場預期作為全球景氣托底角色的中國 8 月 CPI 年增率 -0.4%（前 -0.3%），若後續能在政策刺激下不再持續惡化，同步伴隨 8 月台灣出口預期年減 -5% ~ -10% 的訂單落底確立，預計製造業景氣也將逐步回暖。

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