【原油】OPEC+ 減產、歐美需求優於預期,下半年油市供需趨緊不變

  1. 2023 年全球石油消費年增預估微幅上調至 181 萬桶(原 176 萬桶),儘管中國遭房地產企業拖累,但是反映歐美經濟體仍優於預期 ;同時, 供給端則出現明顯緊縮,包括沙國、俄羅斯皆宣布延長自主減產措施至 2023 年底。

  2. 下半年油市供需維持趨勢,EIA 預估 2023 年 Q3-Q4 全球石油庫存消耗幅度分別為每日 58 / 24 萬桶(原 63 / 12 萬桶) ,給予油價基本面支撐。

MM 研究員

EIA 公佈 9 月份短期能源展望報告(STEO):

需求端來看,2023 年全球 石油消費 年增微幅上調至 181 萬桶(原 176 萬桶),重回今年以來的復甦趨勢。拆解區域來看,儘管主要成長動能 - 中國的需求增速預估下滑至 78 萬桶(原 82 萬桶),反映 Q3 以來房地產企業再度拖累,但受惠歐美經濟體優於預期,OECD 國家需求增速上調至 15 萬桶(原 10 萬桶),整體需求端並未出現疑慮。

供給端來看,出現明顯下調,EIA 預估 2023 年全球每日石油產量年增預估 123 萬桶(原 142 萬桶),其中 OPEC 產量年增 -84 萬桶(原 -70 萬桶),俄羅斯產量年增 -30 萬桶(原 -29 萬桶),反映沙俄兩國於 9 /5 宣布延長自主減產 100 萬 / 30 萬桶措施至 2023 年底。另一方面,EIA 預估 2023 年底美國原油產量將回升至 1,297 萬桶,相較最新 週數據(1,280 萬桶)其實相差不遠,因此若美國頁岩油未能加速回歸市場,油市供給面將維持緊縮

整體而言,受到沙烏地阿拉伯與俄羅斯的減產決策,以及全球能源需求復甦態勢不變,下半年油市供需維持趨緊。最新 EIA 預估,2023 年 Q3-Q4 全球石油庫存消耗幅度分別為每日 58 / 24 萬桶(原 63 / 12 萬桶) ,給予油價基本面支撐,帶動今年布蘭特 / WTI 原油均價預估上升至 $84.46 / $79.65(原 $82.62 / $77.79)。

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