【全球】行情回顧與本週重點

財經M平方

上週（10/23 ~ 10/27）全球股市持續回落，S&P 500 受到通訊及能源板塊拖累，單週下跌 -2.53%，歐股則小幅下跌 -0.26%，唯獨陸股在新一輪政策下上漲 1.5%。美元指數持平於 106，美國 10 年期公債殖利率持平於 4.9%，10年期與 2年期利差收窄至 20bp。

本週將公佈美國聯準會利率決策及就業數據、美中台 PMI 、以及台灣 GDP。預計聯準會 11月會議將維持利率不變，就業市場則保持溫和擴張，預計非農月增 17.3 萬回到長期平均；製造業開始走向築底回升階段，美中台 PMI 皆持穩；台灣 Q3 GDP 年增率將在內需支撐、外需同步回溫的帶動下成長至 2.54%。

MM 研究員

1. 股市：
上週全球股市持續回落，市場對財報表現反映黯淡，S&P 500 受到通訊及能源板塊拖累，單週下跌 -2.53%，歐股則小幅下跌 -0.26%，陸股方面反而相對止穩，上週中國中央匯金擴大救市，中央同步增發一兆國債，滬深 300 逆勢上漲 1.5%，不過其餘新興亞洲仍是受到科技類股表現拖累。

2. 匯市：
美國公佈 Q3 GDP 季增年率 4.9%，優於市場預期，美元指數小幅回升，單週統計仍持平於 106 水平，日圓及台幣表現仍弱，前者再度貶破 150 關口，而上週加拿大央行二度暫停升息，美元兌加幣則是貶至去年 10 月以來最弱。

3. 債市：
美國 10 年期公債殖利率於前週觸及 5% 後回落，上週大致持平於 4.9%，市場對聯準會年內不再升息的預期持續攀升，2 年期公債殖利率回落至 5%，倒掛幅度收窄至 20 bp 以內，企業債及新興市場債殖利率則大致持平。

4. 原物料：
原物料市場出現降溫，油價小幅回落，WTI 及布蘭特原油上週分別下跌 -2.91% 及 -1.82%，金價仍持續走高，並一度站上 2000 美元，但漲幅也較前週趨緩，工業金屬震盪回升，農產品則仍弱勢。

5. 結論：
市場情緒仍低迷，美股貪婪指數再度回落至 30 之下，近期市場行情估值面再度受到殖利率壓抑，市場靜觀本週聯準會利率決策會議。

關注到基本面數據，根據 Factset 預估，財報公佈至今，S&P 500 Q3 EPS 年增率回升至 2.7%，較先前有所上修，並為 2022 Q3 以來首次翻正，而上週台灣景氣對策信號也如預期脫離藍燈區間，落後的歐洲製造業 PMI 亦大致持平，整體基本面大至無虞。

本週將公佈美國聯準會利率決策及就業數據、美中台 PMI 、以及台灣 GDP。美國部分，由於長債殖利率創高使得當前金融環境更為緊張，預計 11月會議將維持利率不變；就業市場則保持溫和擴張，預計非農月增 17.3 萬回到長期平均、失業率持平、平均時薪則明顯放緩。時序進入年底，製造業開始走向築底回升階段，預計美中台 PMI 皆持穩，台灣 Q3 GDP 年增率將在內需支撐、外需同步回溫的帶動下成長至 2.54%。

【全球】行情回顧與本週重點

MM 研究員

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