【全球】2023 Q3 13F 持倉報告更新！

財經M平方

波克夏：蘋果維持超過一半持倉，出清動視暴雪、通用汽車。

橋水：前幾大持倉集中在非循環性消費類股，新建博通、網飛、輝達。

索羅斯：加碼小型與成長股 PUT 以及投資等級債曝險降低，持續新建將被收購的個股。

Scion：將大盤 PUT 選擇權轉為半導體 ETF PUT，不過帳面金額大幅下降。

阿帕盧薩：減碼晶片類股，增持除了蘋果以外的科技巨頭。

MM 研究員

本週 2023 年 Q3 的 13F 持倉報告出爐，20 間市場最為關注的知名避險基金 / 投資機構的持倉資料都已更新在 M平方 13F 觀測站！以下我們整理出 5 大重要機構的操作重點：

波克夏：蘋果維持超過一半持倉，出清動視暴雪、通用汽車
巴菲特近期的操作不多，蘋果（AAPL）依舊為最大持倉，雖然蘋果在 Q3 下跌 -11.73%，但並沒有增減倉的動作，佔比依然維持超過 50% 以上。 Q3 波克夏的現金水位雖然達到創歷史紀錄的 1572 億美元，但以現金佔總資產比重來看只達到歷史平均水位，顯示並沒有對市場前景有非常看空的狀況。另外前幾季持續減碼的動視暴雪（ATVI）、通用汽車（GM）本季度則全部出清，其中動視暴雪在微軟確定收購之前即出清，不過兩者原先佔比就不高，上季度皆佔不到 0.4%。

橋水：前幾大持倉維持集中在非循環性消費類股，新建博通、網飛、輝達
橋水本季度持倉並沒有太大的變化，前 2 大持倉仍為新興市場 ETF IEMG 以及核心標普 500指數 ETF IVV 兩檔 ETF。前幾大持倉個股則維持集中在非循環性消費類股，包括寶僑（PG）、可口可樂（KO）、好市多（COST）、百事可樂（PEP）、沃爾瑪（WMT）等等，仍偏向穩健的配置。加碼產業集中在科技、能源、通訊類股，不過整體加碼幅度均不高，其中博通（AVGO）、網飛（NFLX）、輝達（NVDA）為新建個股。

索羅斯：加碼小型與成長股 PUT 以及投資等級債曝險降低，持續新建將被收購的個股
索羅斯本季度的操作仍有很大一部份在股債大盤 ETF 倉位的調節，首先在美股部分出清標普 500 指數 ETF SPY 的 PUT 選擇權 -3.66%，但同時加碼納斯達克 100 指數 ETF QQQ 的 PUT 選擇權 2.22%（本季：7.22%，上季：4.90%），加碼羅素 2000 指數 ETF IWM 的 PUT 選擇權 1.49%（本季：2.51%，上季：1.02%），整體在大盤 ETF PUT 選擇權的持倉比例差異不大，不過將倉位改至小型股與成長股居多的 PUT 選擇權，目前 QQQ 的 PUT 選擇權為第一大持倉。

債券 ETF 方面，幾近出清投資等級公司債 ETF LQD -5.19%（本季：0.16%，上季：5.35%），出清高收益公司債券 ETF HYG PUT 選擇權 -0.88%，雖然反手新建投資等級公司債 ETF LQD 的 CALL 選擇權 1.09%，但整體對投資等級債的曝險降低，一改前幾季的趨勢。長債部分仍持有 20 年期以上美國公債 ETF TLT 的 CALL 選擇權 2.83%（上季：2.25%），目前仍為第四大持倉。

新建個股有許多是即將被收購的個股，延續索羅斯這幾季以來的策略，包括目前第二大持倉動視暴雪（ATVI）即將被微軟收購，其餘個股英國生命科學用品製造商 Abcam（ABCM）、網路安全商 Splunk（SPLK）、美國股權投資人壽控股公司（AEL）皆是此類交易。

Scion：將大盤 PUT 選擇權轉為半導體 ETF PUT，不過帳面金額大幅下降
大賣空主角 Michael Burry 上季大幅買進的 SPY PUT 選擇權與 QQQ PUT 選擇權，本季即全數出清，不過同時可以發現 Scion 改為新建半導體 ETF 的 PUT 選擇權 10萬股，將看空的部分特別鎖定在半導體行業。

不過當前帳面價值僅 4736 萬美金，對比上季 PUT 選擇權帳面價值超過 16 億美元來看有很大的差距。其餘個股的持倉金額依舊維持在較低的金額，反應 Scion 仍對股市偏空看待。另外重新買進上季度出清的京東（JD）、阿里巴巴（BABA）。

阿帕盧薩：減碼晶片類股，增持除了蘋果以外的科技巨頭
阿帕盧薩在上季度大幅增加投資組合金額在科技股、晶片股、中概股後，本季度整體投組依舊保持高水位的持倉，不過晶片股的部分則有明顯的減碼。包括出清 Marvell（MRVL）、博通（AVGO）、 Synopsys（SNPS）、 Cadence（CDN），減碼台積電 ADR（TSM）、高通（QCOM），只有微幅增持 Nvidia（NVDA）。

科技巨頭則為阿帕盧薩本季度加碼幅度最大的類別，包括 META（META）、微軟（MSFT）、 Google 母公司 Alphabet（GOOG）、亞馬遜（AMZN）皆有加碼，目前與 Nvidia 為阿帕盧薩的前 5 大持股，合計占總投資組合將近 50%。蘋果（AAPL）則不受阿帕盧薩青睞，出清持倉 -1.73%，與其他巨頭呈現明顯差異。

【全球】2023 Q3 13F 持倉報告更新！

MM 研究員

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