歐洲、英國央行均於 12月會議維持利率不變，歐洲央行另宣佈 PEPP 將於明年下半年開始以每月平均 75億歐元的速度縮減。
歐洲央行下修 2024年 GDP 成長預估至 0.8%（前 1.0%），下修通膨預估至 2.7%（前 3.2%），但維持 2025年預估 2.1%不變。
本月會議顯示歐洲與英國央行相較於聯準會而言，對於明年降息態度偏向保守，歐洲央行行長更直接表示，本次會議上完全沒有討論降息。會議後，歐元 / 美元、英鎊 / 美元均大漲超過 1%。
MM 研究員
歐洲央行維持利率不變，本次會議偏向鷹派，歐元 / 美元大漲 1%，以下整理四大重點：
1. 貨幣政策：維持利率不變，未修改前瞻指引
- 歐洲央行於 12月會議維持三大利率不變，為連續第二次暫停升息。
- 本月會議並未調整利率前瞻指引，央行將確保利率在必要時保持在足夠限制的水平（sufficiently restrictive levels for as long as necessary）。
2. 經濟預測：下調通膨預期
- 小幅下修 2024年 GDP 成長預估至 0.8%（前 1.0%），2025年維持 1.5%。
- 下修 2024年通膨預估至 2.7%（前 3.2%），維持 2025年預估 2.1%。
- 下修 2024年核心通膨預估至 2.7%（前 2.9%），2025年預估 2.3%（前 2.2%）
3. 記者會談話重點：未討論降息
- 歐洲央行行長表示近期通膨出現高於預期的下滑，但我們還不能放鬆警戒（We should not drop our guard），部分通膨衡量指標仍未達到目標，如國內通膨（排除進口項目的通膨）仍維持很高的水準。
- 在本次會議上完全沒有討論降息。（We did not discuss rate cuts at all.）
4. PEPP 縮表計畫
央行緊急疫情資產購買計畫（PEPP）將於 2024年下半年開始縮減，預計平均每個月減少 75億歐元。目前 PEPP 總規模約為 1.67兆歐元。
結論：
本次歐洲央行會議基本上確定了升息循環已達到終點，但未如市場預期轉鴿，行長拉加德更在記者會上明確表示，完全沒有討論降息，另外，同日開會的英國央行同樣維持利率前瞻指引不變，強調如果通膨持續時間比想像中長，將可能進一步緊縮政策。
以上顯示歐洲與英國央行相較於聯準會而言，對於明年降息態度更偏向保守。市場預估歐洲央行降息時間小幅推遲到明年 4月（原先預估 3月），英國央行則推遲到 6月（原先預估 5月）。會議後，歐元 / 美元、英鎊 / 美元均大漲超過 1%。
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