【全球】行情回顧與本週重點

財經M平方

上週全球股市漲勢有所趨緩，S&P 500 單週上揚 0.75%，其餘市場則漲跌不一，歐股週線轉跌，亞股方面也普遍震盪回落。美元指數今年 8 月以來首次收於 102 下方，美國 10 年期及 2 年期公債殖利率持續走低，原物料市場則因紅海供應鏈問題出現反彈，主要漲幅集中於能源板塊。

本週在聖誕假期歐美市場無重要數據公佈，關注台灣景氣對策信號及中國製造業 PMI，在製造業重回擴張態勢下，前者預計再度轉為黃藍燈，後者則小幅回升至 49.8（前 49.5）。

MM 研究員

1.股市：
上週全球股市漲勢有所趨緩，美股在 20 年期公債拍賣後漲幅暫歇，至週五 PCE 通膨數據低於預期後有所回升，S&P 500 單週上揚 0.75%，類股表現以通訊最為強勁，而其餘市場則漲跌不一，歐股週線轉跌，Stoxx 50 走低 -0.61%，亞股方面也普遍震盪回落，日經則在日本央行利率決策會後重返近期高點。

2. 匯市：
美元指數於更多跡象顯示通膨降溫之下持續回落，並收於 102 下方，為今年 8 月以來首次，非美貨幣普遍受到提振，其中以澳幣、巴西里耳等原物料貨幣表現最佳，台幣也升破 31.2，日圓則於 142 水準震盪。

3. 債市：
美國 10 年期及 2 年期公債殖利率持續走低，分別收於 3.89% 及 4.33%，前者創下 8 月後新低，後者則為半年新低，儘管聯準會官員談話試圖控制降息預期，然截至上週，市場仍預估 2024 年降息幅度為 6 碼，不過公司債及新興市場債殖利率下降幅度收斂，顯示市場風險情緒有所降溫。

4. 原物料：

原物料市場則因紅海供應鏈問題出現反彈，主要漲幅集中於能源板塊，WTI 及布蘭特原油分別上漲 2.25% 及 1.43%，貴金屬則在降息預期仍高的挹注下同樣有所表現，金價回升至 2,050 美元關口上方，接近歷史高點。

5. 結論

細看本次 20 年期公債標售狀況，投標倍數 2.55 雖小幅低於前次的 2.58，但處在正常水平，而拍賣利率更是下降至 4.213%，因此我們認為，上週股市降溫主要受到市場情緒的回調，貪婪指數於 80 左右高點放緩。

整體來看，市場近期的降息預期已領先反映在估值面的拉抬，所幸上週 PCE 數據如預期降溫，不僅 PCE 年增連續 2 個月落在 3% 之下，核心 PCE 也連續第 10 個月下降，展望後續，行情延續持續創高動能則應回頭關注基本面表現（詳見：美國經濟展望快報）。

本週因聖誕假期歐美市場無重要數據公佈，關注台灣景氣對策信號及中國製造業 PMI，在製造業重回擴張態勢下，前者預計再度轉為黃藍燈，後者則小幅回升至 49.8（前 49.5）。

【全球】行情回顧與本週重點

MM 研究員

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