1. 上週全球股市出現修正，S&P 500 在科技板塊領跌之下走低 -1.52%，亞股同步受到拖累，歐股則在銀行股支撐下跌幅相對較小。美元指數受到避險情緒推升回至 102 之上，美國 10 年期公債殖利率再度站回 4%，原物料市場則有所反彈，中東地緣風險上行帶動 WTI 及布蘭特油價分別上漲 3.01% 及 2.23%。

2. 本週將公佈的台灣出口、美國 CPI。廠商拉貨動能逐漸復歸，台灣出口有望持續好轉。美國 12 月核心 CPI 預計將放緩至 3.8%（前 3.99%），有利於支持上半年貨幣政策出現轉向的空間。

MM 研究員

1. 股市：
上週全球股市出現修正，S&P 500 在科技板塊領跌之下走低 -1.52%，結束去年 11 月以來的週線連漲，亞股同步受到拖累，台灣加權指數及南韓 KOSPI 均下跌 -2% 以上，滬深及恆生則持續弱勢，歐洲 Stoxx 50 在銀行股支撐下跌幅相對較小。

2. 匯市：
美元指數受到避險情緒推升，上週小幅回升至 102 關口之上，非美貨幣齊跌，日圓再度回貶至 145 水平。

3. 債市： 美國公債殖利率再度回升，週五就業數據優於預期，導致市場對降息預期有所下降，3 月降息預期下降至 62.3%（前週 73%），10 年期公債殖利率再度站回 4%，2 年期則小幅回升至接近 4.4%，兩者利差小幅收窄，新興市場債及公司債殖利率則變動不大。

4. 原物料：
原物料市場方面則有所反彈，中東地緣風險上行帶動 WTI 及布蘭特油價分別上漲 3.01% 及 2.23%，中國鐵礦砂價格受政策激勵再度上揚，續創近 2 年半新高，其餘金屬板塊則震盪走弱。

5. 結論：
總合來看，上週市場情緒有所回調，疊加利率預期的修正，科技板塊顯著回檔，不過類股也有所輪動，金融及能源類股相對支撐。而觀察上週的經濟數據，各國製造業 PMI 表現持平，本週台灣出口也有望持續好轉。美國去年 12月非農月增 21.6萬人，溫和擴張，降息機率下降主要反映市場與聯準會預期收斂，聯準會轉向寬鬆趨勢未變，上週會議紀錄更是首次提及減少縮表討論。

本週將公佈的美國 12 月 CPI，預期核心 CPI 持續放緩至 3.8%（前 3.99%），有利於支持上半年貨幣政策轉向。

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