日本央行於本次會議維持利率不變，本次重點在記者會，行長植田和男對於薪資上漲的相關描述相較於前幾次會議樂觀，不但提及近期許多大型企業已經先提前預告「春季薪資談判」的薪資漲幅，多數都達到 5%以上的幅度，甚至暗示 4 月將是評估退出負利率政策的重要時間點。會議後，美元 / 日圓升值 0.5%至 147.3。
MM 研究員
貨幣政策：維持所有政策不變
- 維持基本利率 -0.1% 不變。
- 10年期殖利率曲線控制（YCC）政策，將 1%視為上限「參考水準」。
- 更彈性化的購買日本公債，例如增加日本公債購買量或以固定利率購買公債。
- 購買股票 ETF 、房地產 J-REITs 購買上限不變，分別為 12 兆、 1800 億日圓。
- 疫情期間擴大購買商業票據、公司債的總額度將逐漸由 11 兆恢復到疫情前的 5 兆日圓。
經濟與通膨預估：小幅上調經濟預估、維持通膨
- GDP：2024財年 1.2% （前 1.0%），2025財年 1.0% （前 1.0%）
- 排除食品能源的核心通膨：2024 財年 1.9% （前 1.9%），2025 財年 1.9% （前 1.9%）
記者會談話
- 央行明確提及許多企業已提前確定了調薪幅度，預計今年春季工資談判中決定提高工資的公司數量將高於去年同期。
- 一些推動服務價格（核心價格）上升的因素顯然是暫時的，但除去這些因素，我們仍然可以說它正在逐漸上升。
- 不能否認負利率政策存在副作用，央行將根據通膨數據決定是否採取負利率措施。
- 無法量化我們離退出負利率政策還有多遠，只能說我們將適當地作出政策決定。
- 與 3月份政策會議相比，我們在 4 月份的政策會議上將有更多的數據。
- 即使實質薪資成長為負值，若前景樂觀，政策變動仍有可能。
- 在退出寬鬆貨幣政策時，將考慮是否繼續購買 ETF。
結論
日本央行於本次會議維持利率不變，行長植田和男則對於薪資上漲的相關描述相較於前幾次會議樂觀，不但提及近期許多大型企業已經先提前預告「春季薪資談判」的薪資漲幅，多數都達到 5%以上的幅度，甚至暗示 4 月將是評估退出負利率政策的重要時間點。會議後，美元 / 日圓升值 0.5%至 147.3。
根據 Bloomberg 經濟學家調查，日本央行在 4月結束負利率政策機率最高，今年隨著聯準會開始降息、日本薪資談到結果出爐、央行結束負利率，日圓止穩轉強的趨勢將更為確立。
註：日本勞動組合總連合會(RENGO)預計將在 3/15公佈薪資談判的初步結果。
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