美國 2023 Q4 GDP 季增年率 3.3%（前 4.9%），優於市場預期的 2%，主要由個人消費支出季增年率 2.8%（前 3.1%）所推動，Q4 GDP 年增率也同樣穩健成長 3.1%（前 2.9%），全年 GDP 年增 2.5% 明顯超過長期平均。
本季美國 GDP 細項穩健，無論是消費（貢獻 1.91 個百分點，下同）、非住宅投資（0.26）、住宅投資（0.04）、政府支出（0.07）、淨出口（0.56）均有一定貢獻，同時民間庫存小幅貢獻 0.07 個百分點，預計旺季後將持續支持製造業庫存回補，整體 GDP 結構無任何破綻！
MM 研究員
美國 2023 Q4 GDP 季增年率 3.3%（前 4.9%）、年增率 3.1%（前 2.9%）再度優於市場預期，觀察貢獻度細項商品、服務個人消費支出分別貢獻 0.85 個百分點（前 1.09）、 1.06 個百分點（前 1.02），如我們在美國經濟展望所述民眾工作收入增長、可支配所得及儲蓄的增加將持續給予美國消費經濟延續動能。此外，2023 Q4 強勁的消費，使得民間庫存貢獻僅 0.07 個百分點（前 1.27），有利於旺季後製造業庫存回補，也如同我們去年年中以來看法，製造業庫存循環在 2023 Q3 後將逐漸自去化庫存，轉向開始回補庫存，預計未來一季將進一步給予經濟動能挹注。
民間投資部分，非住宅投資季增年率 1.9%，貢獻 0.26 個百分點（前 0.21），反映政府製造業回流支持的半導體廠房等投資到位，而住宅投資季增年率 1.1%、貢獻度 0.04 個百分點（前 0.26），年增也終於翻正，亦符合我們看法雖然高利率環境給予壓力，但美國成屋庫存低檔、供給不足的結構性問題，仍持續給予住宅投資動能。
整體來看，2023 全年 GDP 年增率 2.5% ，超過長期平均 2%，美國經濟穩健擴張。而報告公佈後，美元、美債殖利率均衝高回落，反映市場預期美國經濟增速將在 2024 年上半轉趨溫和，且同日公佈 2023 Q4 核心 PCE 年增率 3.2%（前 3.8%）放緩趨勢未變，配合 1 月 FOMC 緘默期前聯準會理事會成員 Waller 公開發言也表示只要確認通膨持續朝 2% 目標前進，就能夠在實質政策利率保持適當緊縮的水平下，開始進行降息，達到通膨目標的同時也不會損害經濟。
我們維持美股行情主要由經濟溫和成長推動的看法不變，下週即將迎來 2024 年首次 FOMC 以及財政部季度發債融資計劃公佈，我們將在下週發佈 2 月投資月報與 FOMC 報告深度分析。
推薦閱讀
1.本公司所提供之即時報價資訊，不代表勸誘投資人進行期貨交易，且不保證此資料之正確性及完整性。
2.實際可交易商品相關資訊請以主管機關公告為限。
