1. 澳洲央行於 3 月會議升息 1 碼至 3.60%，隨著 1 月通膨數據回落，本次聲明刪除了通膨高於預期以及強勁需求推動通膨等字眼，也修改未來數月將持續升息的措辭。

2. 市場預期澳洲央行再升息 1~2 碼至 3.85%~4.1%後將暫停升息，升息循環已接近尾聲。會議後，澳幣/美元下跌 -1.0% 至 0.666，10 年期澳洲公債殖利率下跌-0.027 個百分點至 3.68%。

MM 研究員

以下為 3/7 澳洲央行會議政策重點與分析：

1. 關於通膨 澳洲 1 月的 CPI 降至 7.4%（前 8.4%），TD-MI 物價指數年增率年增率降至 6.3%（前 6.4%），聲明稿表示商品型通膨緩解的趨勢已較為明確 ; 服務型通膨仍在高位，房租通膨受到緊繃就業市場仍在創高，但是如交通運輸服務、娛樂及通訊服務也有初步緩解的現象。預計整體通膨在今明兩年將持續回落，並於 2025 年中進一步降至 3% 左右。

對比前次聲明稿，澳洲央行刪除了通膨高於預期以及強勁需求推動通膨等字眼，並表示透過 1 月 CPI 的數據確認通膨已經觸頂，顯示澳洲央行對於通膨看法已開始轉向。

2. 關於就業與經濟 澳洲央行認為民間消費需求在緊縮的金融環境出現下滑且國內經濟成長將在未來幾年低於長期趨勢，然而隨著產能利用率維持在高水位，對於商業投資仍保持正向態度。

勞動力市場仍舊緊繃，但已有初步緩解的跡象。澳洲 1 月份失業率上升至 3.7%（前 3.5%），公司招聘的難度仍在高位，但勞動供給的問題正在被解決，預期失業率隨著經濟成長放緩而小幅提升。

儘管薪資增速持續上升，但近期的數據顯示薪資-通膨螺旋的風險正在降低，未來將會持續關注勞動成本與廠商制定價格的行為。

3. 結論 澳洲央行於 3 月會議再度升息 1 碼至 3.60%，隨著澳洲 1 月通膨數據回落，澳洲央行修改未來數月將持續升息（further increases in interest rates will be needed over the months ahead）的措辭，改成持續緊縮（ further tightening of monetary policy will be needed）。

市場預期澳洲央行再升息 1~2 碼至 3.85%~4.1%後將暫停升息，會議後，澳幣/美元下跌 -1.0% 至 0.666 。

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