美國 4 月 CPI 季調年增 4.96%（前 4.99%），核心 CPI 季調年增 5.54%（前 5.6%）略低於市場預期，放緩趨勢延續。
觀察細項，能源月增 0.56%（前 -3.52%）反映油價反彈、二手車月增 4.45% (前 0.88%)，兩者給予 CPI 月增長支持，而房租月增則在新租約租金逐月計入的背景下，放緩至 0.42%（前 0.56%）續創 2022 年以來新低，也終止年增連續 27 個月創高。此外，權重較高的服務排除住房月增 0.18% 、年增 5.18%（前 6.05%）仍處放緩，預計 Q2 通膨回落趨勢延續。
CPI 公佈之後，市場升息預期變化不大，預期 6 月維持利率不變機率仍接近 9 成，配合 5/9 紐約聯儲行長 Williams 公開發言，強調關注信貸緊縮、貸款狀況，並且預估 PCE 物價年增年底有望降至 3.25%，預計美國 Q2 仍高機率正式暫停升息。
MM 研究員：
美國 4 月 CPI 季調年增 4.96%（前 4.99%），核心 CPI 季調年增 5.54%（前 5.6%）略低於市場預期，主要反映整體 服務排除住房 年增 5.18%（前 6.05%）明顯放緩，同時 房租 月增在新租約租金逐月計入的背景下，放緩至 0.42%（前 0.56%）續創 2022 年以來新低，並且年增 8.1%（前 8.18%）終止 2021/3 的連續 27 個月創高。
如同我們於前月短評所述，由於普遍房租簽約後，將會有一段時間租金不變，因此為了收集到較大的樣本數，美國勞動部將抽樣調查分成 6 個口徑（panel），採用個月抽樣蒐集最新當月份租金，取代 6 個月前抽樣的方式計算，所以從市場調查型 Zillow 租金來看，租金絕對值高峰落在 2022/9，未來新租約租金將開始較為明顯的被計入調查中，預計在未來一季逐月計入的背景下，Q2 房租通膨回落趨勢將延續。
整體來看，美國通膨年增遠高於聯準會目標，但是關鍵的房租、服務通膨均有開始放緩跡象，CPI 公佈之後，市場升息預期變化不大，FedWatch 6 月維持利率在 5 ~ 5.25% 區間機率仍接近 9 成，符合聯準會在 5 月暗示首度達到限制性利率區間的前瞻指引目標。
另外，觀察 5/9 紐約聯儲 Williams 發言，雖然表示委員會尚未認為已經結束升息，如果需要採取更多行動將不會退縮，但是也跟 Powell 在 5 月記者會表態一致，強調現在關注銀行信貸緊縮、貸款狀況。針對通膨，其表示預計房租通膨將放緩，年底 PCE 物價年增有望降至 3.25%，此外也預計未來一年失業率將回升至 4 ~ 4.5% 之間，顯示銀行危機後，聯準會認為經濟、通膨同步放緩機率增加，貨幣政策將有望逐漸降低關注通膨的權重，轉向關注經濟以及金融市場，Q2 暫停升息機率仍高。
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