【中國】4 月月中數據持續復甦，但略低於預期

財經M平方

中國 4 月社零銷售在去年上海封城低基期下，年增達 18.4%（前 10.6%），但低於預期的 21%，由汽車類消費 38%（前 11.5%）作為主要支撐，而除汽車外停留在服務端，餐飲收入年增 43.8%（前 26.3%），其餘消費則仍待恢復。

中國 1-4 月固定資產投資年增 4.7%（前 5.1%），低於預期的 5.5%，國有和民間企業投資年增 9.4%（前 10%）、 0.4%（前 0.6%），民間投資意願均有所轉弱，相對具支撐的領域包括電氣機械 42.1% 、電力熱力燃氣 24.4% 、汽車製造 18.5% 等。

中國 4 月工業增加值年增 5.6%（前 3.9%），低於預期的 10.9%，主要因為國內外商品需求不足而導致。

MM 研究員

中國繼第一季繳出優於預期的經濟成長後，在 4 月復甦趨勢延續，不過低於市場認為應有的預期。消費面除了汽車消費維持強勁外，主要復甦停留在服務端，這也導致投資和生產端的增速不如市場之前的樂觀。就業市場則在服務復甦下略有改善，城鎮調查失業率小幅下滑至 5.2%（前 5.3%），但青年失業率卻在非畢業季時爬至歷史新高的 20.4%（前 19.6%），長期就業結構有待強化。

房市部分，1-4 月房地產投資、新屋開工面積和商品房銷售額增速分別為 -6.2%（前 -5.8%）、 -21.2%（前 -19.2%）和 8.8%（前 4.1%），在前幾個月出現落底回升的趨勢有所停滯，反映居民買房意願仍偏謹慎，房企投資和開工意願不高。

整體中國 4 月經濟表現尚待加強，細項中與「內需服務」相關領域仍相對亮眼，例如餐飲收入 43.8% 、體育娛樂 25.7% 、服裝鞋帽 32.4% 、金銀珠寶 44.7% 等，整體復甦趨勢雖放緩但趨勢仍在，僅傳遞至其他面向仍須等待。

【中國】4 月月中數據持續復甦，但略低於預期

MM 研究員

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