有“新美聯儲通訊社”、“美聯儲傳聲筒”之稱的華爾街日報知名記者Nick Timirao最新撰文稱，美聯儲7月會議的結果似乎已基本確定，許多官員在最近的講話和採訪中表示，他們支持加息25個基點，將利率提升至22年來的高點。7月25日至26日會議上的真正爭論可能集中在如何促使9月或秋季再次加息，因爲上個月通脹普遍放緩，這增加了美聯儲7月份加息將是其通脹鬥爭中最後一次加息的可能性。前一天，Timirao剛剛發文解讀6月美國CPI數據稱，7月加息後或停止加息。 

美聯儲上個月將基準聯邦基金利率穩定在5%至5.25%的範圍內，這是自2022年3月以來連續10次加息後的首次暫停。在6月份的會議上，大多數官員預計，如果經濟溫和增長且通脹壓力穩步緩解，今年有必要再加息兩次。

Timirao稱，儘管週三發佈了有關通脹的好消息，但官員們本月仍有動力加息，部分原因是自5月份以來的整體招聘和經濟活動強於預期。此外，一些官員希望看到通脹在結束加息之前繼續放緩。

美聯儲負責監管的副主席巴爾在週一接受採訪時表示，“我想說，我們已經很接近了，但我們還有一些工作要做”。美聯儲理事沃勒週四晚間表示，他希望看到證據表明最近的通脹放緩並非偶然。他說，最近的報告“溫暖了我的心，但是……我必須用我的頭腦來制定政策。我無法在一個數據點上做到這一點”。美聯儲主席鮑威爾表示，上個月維持利率穩定的決定是爲了讓官員們有更多時間研究美聯儲過去舉措的影響。官員們還希望瞭解今年早些時候三家中型銀行倒閉後銀行融資成本上升所帶來的經濟影響。

部分官員們強烈暗示可能會進一步加息。這些被稱爲鷹派的官員擔心，如果經濟活動和就業放緩幅度不夠，進一步降低通脹將變得更加困難。“我仍然非常擔心通脹是否會以可持續且及時的方式回到目標”，今年擔任FOMC投票成員的達拉斯聯儲主席洛根在最近的一次講話中表示。 洛根表示，她投票支持上個月暫停加息，儘管她更青睞加息，因爲官員們發佈了“一攬子整體信息”，強烈表明需要進一步加息。她表示：“此時此刻，FOMC落實我們在6月份發出的信號非常重要”。

Timirao寫道，加息會降低資產價格並提高借貸成本，從而通過金融市場減緩經濟發展。官員們擔心，在投資者普遍預期7月會加息的情況下，如果美聯儲又一次暫停加息，將引發市場反彈，從而緩解金融狀況，並加大降低通脹的難度。

鷹派人士可能會在本月的會議上辯稱，美聯儲應該準備好在9月份再次加息。克利夫蘭聯儲主席梅斯特週一在與記者的電話會議上表示：“我確實從我所在選區的商業聯繫人那裏聽到，如果你認爲不得不加息，那就這麼做”。沃勒週四表示，如果通脹沒有繼續下降，經濟活動也沒有明顯放緩的跡象，那麼他將傾向於9月份再次加息。但“如果數據顯示我們正在取得進展”，並且7月和8月的消費者價格指數（CPI）報告與6月的數據相似，“數據可能會表明我們即將停止加息”，他說。

兩位鴿派官員上個月認爲，美聯儲今年不需要再次加息。其中亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克6月表示，美聯儲應該“等待，讓我們的政策發揮作用”。

Timirao稱，政策制定者在2022年大幅提高了利率，然後在去年年底放慢了步伐。那些認爲美聯儲加息的影響尚未完全發揮作用的官員更有可能傾向於等到11月或12月再決定第二次加息是否合適。如果到那時經濟活動進一步放緩，官員們可能會決定不再加息，轉而進入緊縮政策的新階段——在通脹放緩的情況下保持利率穩定。這將導致經通脹調整後的實際利率走高。鮑威爾在6月底的一次會議上表示：“我們都看到通脹一次又一次地比我們預期的更持久、更強勁。在某個時候，這種情況可能會改變，我們必須準備好跟蹤數據，並在這個過程中保持一點耐心”。

在9月份的會議之前，官員們還可以看到兩個月的就業和通脹數據，而在11月份的會議之前，也還可以再看到多一個月的就業和通脹數據。前美聯儲高級顧問、彭博經濟和彼得森國際經濟研究所的高級經濟學家David Wilcox說，“在他們不得不做出第二次加息的決定之前，會有更多的信息出現”。他預計，鮑威爾將在7月26日的新聞發佈會上將對這個問題採取中立立場。他說：“鮑威爾傳遞的信息可能是，正在取得進展，即使進展沒有任何人希望的那麼快”。