對於美國頁巖油生產商來說，歐佩克+今年的石油減產向其提供將產量提升至有記錄以來最高水平所需的價格激勵，甚至可能幫助推動了近期大型石油公司之間的合併。

與此同時，與中東地緣局勢相關的風險爲美國增加石油產量提供了另一個理由，從而無視其他主要產油國限制市場供應和保持高油價的努力，並可能引發一場新的全球石油市場份額爭奪戰。

FxPro高級市場分析師Alex Kuptsikevich在最近的評論中寫道：“中東衝突帶來的供應中斷的風險是有利於美國石油生產投資的長期因素。”

Kuptsikevich表示，歐佩克+成員國“擁有閒置產能，但它們人爲限制產量以支撐價格，也許它們也看到了支持石油投資的趨勢因素”。他說：“這可能是焦點從爭奪利潤轉向爭奪市場份額的序幕。”

美國石油商加快生產

根據美國能源信息署（EIA）的數據，美國的石油產量已攀升至每天1320萬桶。這是自1983年以來的最高數據。

貝克休斯的數據也顯示，截至10月20日當週，美國活躍鑽井平臺數量連續兩週增加，達到502座。

Kuptsikevich表示，美國石油生產商可能受到以下事實的刺激：原油庫存目前比一年前下降了4%，接近2015年（當時頁巖油熱潮如火如荼）以來的最低水平。

他還補充道，美國政府爲戰略石油儲備購買石油的舉動也可能會鼓舞它們。美國能源部上週宣佈，將至少在2024年5月之前通過每月招標來補充儲備。

最近幾周，美國石油行業還出現了兩筆重大併購交易。

埃克森美孚（XOM）10月11日宣佈以全股票交易收購先鋒（PXD），交易價格爲595億美元。10月23日，雪佛龍（CVX）以530億美元的全股票交易收購競爭對手赫斯（HES）。

“爲什麼美國石油巨頭一直在存錢，現在答案不言自明，”庫普茨克維奇說。

美國石油行業爲何出現超級併購？

投資諮詢公司Taiko執行副總裁丹·帕扎爾（Dan Pazar）表示，美國大型石油公司之間的合併“主要是由持續的資本紀律推動的，主要主題在於降低生產成本和大量未開發的儲量”。

他表示，埃克森美孚“繼續提高運營效率，並將資源配置到美國一些回報率最高的油井上”。他表示，收購先鋒後，埃克森美孚將繼續“在美國產油成本最便宜的地區提高效率”，並指出先鋒的石油生產價格爲每桶35美元。

帕扎爾表示，對於雪佛龍來說，通過收購赫斯，該公司將繼續實現產品組合多元化。它在巴肯獲得了額外的頁巖資產，“基礎設施可以啓動……並與埃克森美孚一起享用圭亞那的富礦。” 雪佛龍將赫斯在圭亞那的斯塔布魯克區塊石油項目稱爲一項“非凡的資產”。

總體而言，美國石油公司“處於重要的戰略地位，如果它們有能力在油價達到每桶130美元時提高產量，那麼它們可能會尋求利用這一點，而其他生產商（國家）卻沒有，”帕扎爾說。

來自中東的風險

與此同時，哈馬斯10月7日對以色列的襲擊加劇了石油市場的波動性，導致供應突然中斷和價格飆升的可能性。

Sevens Report Research聯合編輯泰勒·裏奇（Tyler Richey）表示，以色列與哈馬斯的衝突“仍然是人們關注的焦點，該地區石油資源和基礎設施面臨的威脅繼續導致石油市場出現恐慌”。“然而，自哈馬斯最初發動襲擊以來，局勢並未出現實質性升級，這讓人們的一些擔憂有所緩解，因爲到目前爲止，衝突已基本得到遏制。”

自衝突爆發以來，油價一路攀升，但未能回升至9月底達到的年內高點。

AlphaSimplex 首席研究策略師凱蒂·卡明斯基（Katy Kaminski）表示，“地緣政治事件的噪音”一直在造成“小幅但同樣令人無法承受的價格調整”。

週三，紐約商品交易所12月交割的WTI原油價格收於每桶85.39美元，當日上漲2%。ICE歐洲期貨交易所12月全球基準布倫特原油上漲2.3%，收於每桶90.13美元。

卡明斯基表示：“最終，油價波動似乎主要是由供需失衡驅動的。如果價格超出區間，供應方可能會被迫採取行動，而需求將更多地取決於經濟狀況是否因政策收緊而開始收縮。”

歐佩克+甘願犧牲少量市場份額

在本月初以色列和哈馬斯爆發戰爭前，歐佩克+於6月同意將之前的減產措施延長至2024年底。沙特則宣佈在7月份自願將石油日產量再削減100萬桶，並已將減產期限延長至年底。俄羅斯承諾從3月到年底每天減少出口50萬桶。

裏奇表示：“近幾個月來，圍繞歐佩克+長期和嚴格減產的一些樂觀情緒，已經被美國原油價格的大幅上漲所沖淡。”

歐佩克+尚未暗示其產量計劃有任何改變。下一次正式部長級會議定於11月26日舉行。

裏奇表示，由於沙特和俄羅斯主導的供應削減，目前油價“人爲”高企。他表示，油價上漲“正在邀請美國的資本家冒險進入石油行業並投資石油生產，以從強勁的油價中受益”。

目前，裏奇認爲歐佩克+產油國意識到，“在全球需求仍在增長的情況下，向美國讓出少量市場份額是值得的，因爲它們將‘（致力於）做大蛋糕，即使犧牲一部分份額’。”