得益於爆炸性的人工智能需求，戴爾(DELL.N)最新季度業績遠超預期。然而，分析師關注增長對利潤率的影響，導致其股價在盤後交易中下滑。

管理層預計，由於“通脹成本、競爭環境和AI優化服務器比例增加”，戴爾2025財年的毛利率將下降約150個基點。

儘管服務器業務所在的基礎設施解決方案部門收入大幅增長，但該部門的營業收入下降了1%，整體營業收入下降了14%，至9.2億美元。

儘管財年第二季度的收入指引樂觀，但股價在週四盤後交易中下跌18%，延續了從創紀錄高位的回調。在常規交易時段，股價下跌5.2%，結束了六連漲。截至今年，股價上漲了124%，12個月漲幅達260%。

管理層表示，隨著財年的進行，基礎設施解決方案業務（包括服務器）的利潤率有望恢復。戴爾還強調，儘管AI服務器可能會稀釋利潤率，但從美元角度來看有助於提高利潤。

利潤相關討論掩蓋了戴爾最新季度超預期的收入表現。公司在財年第一季度的服務器和網絡業務收入創下紀錄，而AI優化服務器訂單達到了26億美元。AI服務器的出貨量環比翻倍至17億美元，該類別的積壓訂單增長了30%以上，達到38億美元。

“沒有哪家公司比戴爾更能將AI帶入企業，”公司副董事長Jeff Clarke在一份聲明中說。

公司在財報電話會議上發佈了全年預測，預計收入爲935億至975億美元，而FactSet的共識爲946億美元。

“我們預計過去三個季度看到的AI動能將繼續推動全年的額外收入，”首席財務官Yvonne McGill在財報電話會議上說。

對於第二季度，戴爾預計收入爲235億至245億美元，而分析師預測爲233億美元。

最新季度的總收入爲222億美元，同比增長6%，而FactSet追蹤的分析師預測爲217億美元。

戴爾服務器和網絡業務的創紀錄55億美元收入突顯了基礎設施解決方案業務的強勁增長。服務器和網絡收入增長了42%，而整個部門的收入增長了22%，達到92億美元，超出了華爾街的90億美元預期。

包括個人電腦和顯示器在內的客戶解決方案集團收入持平，爲120億美元，但高於分析師預測的117億美元。商業客戶收入增長3%，達到102億美元，超出共識預期的97億美元。

戴爾在商業PC市場上的更大曝光率提高了平均銷售價格。

整體淨收入增長了65%，達到9.55億美元，每股收益1.32美元。按調整後計算，戴爾每股收益1.27美元，符合分析師預期。