ARM(ARM.O)上週四纔剛登陸納斯達克，伯恩斯坦的一位分析師就對該股給予了看跌評級，認爲該股將“跑輸大盤”。伯恩斯他分析師Sara Russo在週一給客戶的一份報告中寫道，

“雖然人們預計ARM將成爲人工智能增長的受益者，但這一預期可能會增加股價溢價，我們認爲現在宣佈它是人工智能贏家還爲時尚早……此外，我們對它按照管理層指引的速度提高特許權使用費的能力仍然持謹慎態度。”

ARM上週五收於60.75美元，較51美元的IPO發行價高出19%。

Russo表示，這家芯片設計公司的股價還有下跌的空間，因此給予了跑輸大盤的評級和46美元的目標價。

她對ARM的特許權使用費收入前景表示謹慎。她認爲，雖然管理層表示到2026財年要達到5%的特權使用費，但該行預計需要更長的時間才能達到這一目標。

“我們預計到2027財年，這一數字將接近4%，預計此後會有小幅增長的空間。”

該分析師還表示，她還擔心RISC-V，這是ARM的開源競爭對手。Russo寫道，

“開源軟件已被證明是一種成功的模式，Linux作爲開源替代品的一個例子，在商業上取得了巨大的成功。”

她將RISC-V視爲硬件市場的 Linux，並希望公司能夠成爲該技術的專家，幫助其他公司獲利。

“就像紅帽（Red Hat）能夠以可擴展的方式開發非常成功的商業運營，使企業能夠充分利用開源的所有優勢一樣，我們相信衆多的RISC-V專家很可能會孕育出一些能夠以RISC-V爲基礎設計並取得商業成功的‘紅帽’。”

除伯恩斯坦這位分析師以外，目前還有兩位分析師對ARM進行了評級。Needham分析師Charles Shi指出，Arm的架構是智能手機的基礎，但全球正在進入後智能手機時代，高性能計算和物聯網將引領下一階段的半導體增長。該分析師對Arm給出了持有評級。其次，New Street Research分析師Pierre Ferragu對該股持看漲態度。