【招商證券削李寧目標價至36港元 GMV增長緩慢可能是品牌定

【招商證券削李寧目標價至36港元 GMV增長緩慢可能是品牌定位所致】11月6日訊,招商證券發表報告,李寧(02331.HK)召開電話會議,澄清圍繞其第三季經營業績公告的不確定性。公司澄清整體庫存狀況健康,略高於月銷售額4倍。分銷商的大部分庫存由新產品組成,庫銷比爲4至4.5倍。只有一小部分分銷商的庫存水平超過5倍。李寧更表示,分銷商在指定地區以外銷售產品(串貨)的問題並不嚴重。招商證券認爲,李寧GMV增長緩慢可能是品牌定位所致。報告將李寧2023至2025財年各年每股盈測分別再降4.7%、16.8%和14.7%,主要是基於營收下降和產品結構調整。目標價由56港元下調至36港元。由於李寧已開始採取措施擴大產品價格範圍,以吸引更多性價比消費者,該行相信成果將在2024年下半年開始顯現,維持增持評級。
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