第36屆歐佩克+部長級會議已經結束，該集團同意在原油價格下滑和預測明年將再次出現過剩的情況下深化減產。但值得注意的是，新增的減產量是以自願爲原則，歐佩克+會後公告中對此隻字未提。

歐佩克+成員國們各自宣佈在明年Q1期間“自願”減產，總規模合計219.3萬桶/日，其中沙特和俄羅斯分別減產100萬桶和50萬桶。其餘國家的具體每日減產規模爲：

伊拉克-22萬桶、阿聯酋-16.3萬桶、科威特-13.5萬桶、哈薩克斯坦-8.2萬桶、阿爾及利亞-5.1萬桶和阿曼-4.2萬桶。

歐佩克公告顯示，第37屆會議定於明年6月1日舉行；巴西將於明年1月加入歐佩克+。市場憂慮成員國們“自願”減產的約束性有限，具體執行恐不及紙面規模，國際油價一度轉跌超3%。

摩根大通全球能源戰略主管克里斯蒂安-馬利克（Christyan Malek）表示：“沙特的‘棒棒糖’已經成功地轉化爲‘歐佩克+棒棒糖’。如果有什麼能證明歐佩克+的凝聚力，那肯定就是今天的這個決定了。”他是最早預測歐佩克+將進行更大幅度減產的分析師之一。

歐佩克+擴大減產未能說服原油交易員

額外減產的自願性質很可能是市場情緒消極的原因之一。交易員們對各國將在多大程度上落實“自願”基礎上的限制措施持謹慎態度。

一位交易員表示：“我們被細節淹沒了。額外的減產措施由歐佩克+成員國自己宣佈。”其他人則認爲，“這是對之前達成一致的措施的重新包裝，只是增加了一些不確定的額外措施，再加上過去幾天的大幅反彈（更不用說月底和布倫特合約到期日了），油價不跌纔怪。”

彭博社的能源專家Julian Lee表示，額外減產似乎是自願的，這很可能導致市場情緒消極的原因。人們確實擔心，這可能只是對6月份已經延長至2024年底的減產的重新包裝。生產商必須拿出一些確鑿的數據，才能讓市場相信削減是真實的。“他們溝通不暢。也許這反映了讓所有人達成一致的難度，但這本身就會讓人擔心額外的削減有多少是真實的。現在看來，每天額外削減100萬桶的目標不會正式形成新的官方產量目標。”

瑞穗銀行的羅伯特•亞格表示：“這是一項灰色協議，它爲‘欺詐’提供了很大的空間，市場對此並不滿意。”他補充說，沙特自願延長每日100萬桶的減產計劃是意料之中的。“市場並不認爲這是一筆板上釘釘的交易。”

Energy Aspects Ltd.諮詢公司研究總監阿姆裏塔-森（Amrita Sen）說，歐佩克+新的每日100萬桶減產目標實際上可能只有一半。她說，這是因爲一些國家的產量已經低於其目標。

凱投宏觀首席大宗商品經濟學家Caroline Bain表示，在歐佩克+宣佈進一步減產後，石油市場仍可能會出現小幅赤字。他說：“我們認爲，這將使價格在當前水平附近觸底，而不是引發價格再次上漲。我們曾預計第一季度石油市場將出現非常小的盈餘，其中包括沙特將延長自願減產的假設。現在看來，市場似乎將出現小幅赤字。”

瑞銀集團分析師喬瓦尼-斯塔諾沃（Giovanni Staunovo）說：“歐佩克+的減產似乎是‘自願’減產，而不是歐佩克+協議的一部分。因此，令人擔憂的是，其中很大一部分可能只是紙面上的承諾，實際上從市場上撤出的數量更少。”

瑞銀的Dominic Ellis則表示，總減產量中有130萬桶是沙特和俄羅斯現有減產量的延伸，而這些減產量要麼已經在大多數人對2024年第一季度的假設中，要麼不完全可信。此外，俄羅斯還將加大減產20萬桶/日，這與當前的預期相比是新的，但鑑於俄羅斯歷來履約能力較弱，市場可能會對這一預期大打折扣。最後，關於剩餘的50萬桶，目前還不清楚其中有多少會真正導致供應退出市場。“我仍然對油價的下跌反應感到困惑，尤其是考慮到巴西將於2024年1月加入歐佩克+的消息，但這是歐佩克的不透明性適得其反的一個很好的例子。”

A/S全球風險管理公司的Arne Lohmann Rasmussen稱，他們做了正確的事情，對迫在眉睫的2024年盈餘做出了反應，但他們的表現/執行力真的很差。單獨宣佈配額並不是良好的溝通方式。不過，油價大幅下跌的風險概率現在應該很小了。

安哥拉的激烈反抗也讓人擔憂。在激烈的談判結束時，安哥拉表示將拒絕接受其減少的產量配額，並繼續保持目前的產油量。安哥拉歐佩克理事Estevao Pedro在接受採訪時說：“我們的產量將高於歐佩克確定的配額。這不是不服從歐佩克的問題，我們提出了我們的立場，歐佩克應該予以考慮。”這次反抗將喚起人們對厄瓜多爾退出該集團的令人不安的回憶。這個南美生產國表示將在2017年突破配額，最終以退出告終。

拉美增產巨頭巴西2024年起加入歐佩克+

明年起巴西將加入歐佩克+合作章程，但此舉不會約束巴西減產。巴西能源部長亞歷山大-西爾維拉（Alexandre Silveira）週四在該集團的一次會議上表示，巴西將從明年開始加入其憲章。該憲章對所有產油國開放，對簽署國沒有約束力，但爲對話和交換意見提供了一個平臺。

目前尚不清楚加入歐佩克+的產量政策是否符合巴西的利益。巴西是全球最重要的新供應增長來源之一，而歐佩克+目前正在擠壓產量。Rystad Energy AS公司拉丁美洲總經理Schreiner Parker說：“犧牲市場份額換取價格控制在沙特看來是必經之痛，但對巴西來說並非如此。”

瑞銀集團分析師喬瓦尼-斯托諾沃（Giovanni Staunovo）說：“考慮到巴西是一個大型產油國，正在推動石油產量的增長，讓他們加入是很重要的，但他們似乎並沒有像墨西哥那樣減產，所以結論是：對歐佩克+有利，對平衡石油市場關係不大。”

巴西是全球排名前十的產油國，且自2016年起一直是拉丁美洲最大產油國。官方數據顯示，這個拉美巨頭在今年第三季度日均出口原油180萬桶，同比增長40%。根據價格評估機構Argus Media，巴西9月原油日產量達到創紀錄的370萬桶，較去年同月增加近17%，也比今年8月增加6.1%。國際能源署（IEA）的數據顯示，巴西和美國優於預期的產量增長使今年全球原油日供應量增加了170萬桶，創下歷史新高。