中國7月CPI年增0%，PPI則持續持續下行，年減3.6%，不過反內捲相關產業，如煤炭、鋼材、光伏、水泥、鋰電等價格降幅有所收窄。PPI預期從8月可能因為低基期回升，目前雖通縮壓力未減但反內捲政策持續，有望在明年PPI、CPI 溫和回升。
陸港股短期可能走向區間震盪或是整理，可先做觀望。
【中國通縮壓力持續】
中國7月CPI
中國7月CPI年增為0%，核心CPI年增0.8%，季增率0.4%。房租 因畢業季需求增漲0.1%，符合季節均值。耐用品價格改善，交通工具止跌、家電+2.2%、通信工具+0.3%。核心服務漲約1.1% ，旅遊旺季與醫療改革推升。
中國7月PPI
中國7月PPI年減3.6 ...
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最新公布7月中國貿易數據，出口持續成長具有韌性，不過即使美中關係和緩，中對美的出口仍持續下行，反而對歐洲的出口呈現增長，顯現在貿易休戰展延的情況下，中國出口商為了降低未來出口的不確定性正尋求新的非美市場。
在沒有進一步政策或貿易利多消息下，陸港股短期可能會走向區間震盪或是整理。
【中國7月出口具韌性】
7月出口超預期
對美及東協（轉口）出口回落，但對歐盟、拉美、非洲出口顯著增長，成為主要拉動力。出口商在關稅壓力下加速開拓非美市場，並透過「以價換量」維持份額。
對美出口走弱
6 月關稅暫緩引發的搶出口已結束，7 月美國需求再度轉弱；轉口貿易受美國進口商提前囤貨支撐。7 月中對美出口占總出口的 ...
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川普近期表態可能會在短時間內決定是否對俄羅斯能源買家加徵關稅，其中包含印度和中國，並給予俄烏停火的期間到8/8。美國近期陸續與其他國家達成新關稅協議，惟中國持續關稅休戰，但即便休戰期展延，中國的關稅水準仍高於企業的出口利潤，展期的不確定性恐進一步打擊企業投資與家庭消費意願。
近幾日陸港股雖有所回穩但成交量萎縮，需謹慎操作。
【美將對俄的石油買家加徵關稅，中國恐包含在內】
川普將對印、中等俄羅斯能源買家課關稅
川普暗示將對印度、中國等從俄羅斯購買能源的國家徵收關稅，可能擴大貿易戰範圍。他稱將在「短時間」決定是否對俄羅斯能源買家加稅。川普稱對印度加稅已在推進中，並給俄羅斯與烏克蘭停火的最後期限 ...
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7月底的政治會議局未明確提及房市相關政策，6月新房銷售降幅擴大，中國房市與股市有一定程度關聯性，若無新政策支持房市恐持續低迷，可能也會影響股市走向。
近幾日陸港股出現止跌回穩態勢，短期內若無新政策刺激走勢會開始趨於區間震盪，偏向採區間操作模式，等待美中峰會或是新政策出爐。
【政治局會議未提新刺激政策，房市恐持續低迷】
政治局會議對房市表述簡略
7月底的政治局會議，對房產的表述非常簡略，只提到「高質量開展城市更新」，未重申「穩地產」或「支持措施」。顯示未來政策支持可能轉向更具選擇性、城市更新主導的結構性措施。
新房銷售持續惡化
去年10月到今年3月的房市曾短暫回穩。但今年6月降幅擴大至11% ...
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中國氮化鎵功率半導體公司-英諾賽科傳出與AI龍頭輝達達成合作，股價飆升逾30%，昨日滬深資金亦加倉英諾賽科，此次合作一定程度提振市場情緒，同時顯現中國GaN國產化技術已獲頂級商業落地機會。
昨日陸港股指數反彈但量縮，短期觀望謹慎操作。
【英諾賽科與輝達合作，陸港股反彈】
英諾賽科進入NVIDIA全球供應鏈名單
英諾賽科第三代GaN器件支援 15V 至 1200V 電壓範圍。可提供從電網到芯片的全鏈路GaN電源解決方案。GaN材料有更高導通效率更低熱損耗更快開關速度體積更小、耐壓更高。
英諾賽科為中國氮化鎵功率半導體公司，與輝達合作顯示其技術已獲國際級AI龍頭認可。與輝達共同推進800V D ...
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中國7月PMI數據因受出口訂單下滑影響再度跌破50榮枯線，對美出口在6月因關稅暫緩反彈後，7月開始轉弱。
中國國家發改會在8/1強調大力推動人工智慧，摩根史丹利預期中國在未來AI領域能佔有一席之地，瑞銀也表示目前港股科技與AI具吸引力。觀察目前恆生科技估值處於相對低的位階，預期仍有較高的抬升空間。
目前陸港股回調幅度較大，先觀望待跌幅回穩後再偏多操作。
【中國7月製造業PMI疲軟】
全球中國7月製造業PMI轉弱
標普全球7月製造業PMI降至49.5（6月為50.4），跌回萎縮區間，與中國官方PMI一致反映經濟動能轉弱。中國整體出口港口吞吐量仍顯示穩定增長，對美出口在6月因關稅暫緩而短暫反彈 ...
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美國宣布對半成品銅課徵50%關稅後銅價大跌，半成品銅廣泛應用於電線電纜、家電內部線材、PCB與電子元件、建築、新能源車中，主要運用於建築方面，陸港股內的金屬礦業、建材類隨銅關稅的公布遭到重挫，A50、恆生、國企指數等齊跌。同時關注本日中國國家發展改革的發表會！觀察是否有新政策出爐。
陸港股昨日受銅關稅重挫，建議在月線附近觀察進場偏多操作。
【銅關稅衝擊陸港股？金屬、地產股領跌】
川普對半成品銅課徵50%關稅
8/1起，美國對半成品銅產品，如銅棒、銅線、銅管、銅板等，課徵50%關稅，除了銅價大跌之外，陸港指數如A50、恆生指數、國企指數內的地產股、金屬礦業類股也重挫，指數隨之走跌。受關稅影響 ...
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昨7/30中國舉行政治會議局，決定10月召開中全會，同一時間國務院新聞辦公室也在昨日宣布大規模發放育兒補貼，提高生育率，但根據彭博社研究實際上育兒補貼主要用於刺激內需消費，無法解決生育率問題。
育兒補貼確實能短期刺激家庭消費，也預期中國在第三季有進一步寬鬆政策出爐。
陸港股近幾日回檔休息，短期不建議追高，但後市仍看好可伺機拉回偏多操作。
【中國擴大育兒補貼刺激經濟】
中國首度大規模、普惠式現金補貼
昨7/30國務院新聞辦公室宣布，全國性、直接發放至家庭的育兒現金補貼，標誌中國生育支持政策重大轉型。
2025年初步安排財政預算約900億元，中央財政承擔約90%資金責任，屬於共同財政事權項目。 ...
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美中第三次會談同意延長關稅暫停，但未透露具體展期細節，此舉顯示美中貿易將成為長期抗戰，更多的協議不會太快出爐，但休戰期展延有利於後續美中峰會舉行。
美中第三次會談亦塵埃落定，近日中國又掀起金融業反內捲，有利於A50、恆生指數、國企指數，因成分股逾2成為金融類股。今日陸港股7月合約到期，8月陸港股依舊篇正向看待。
【美中關稅休戰期延長】
中美同意延長關稅暫停
官方表態：中國商務部副部長李成鋼表示，雙方就美方已暫停的24%對等關稅部分，以及中方反制措施，達成共識將繼續如期展期。未透露具體展期細節，中美貿易團隊將保持密切溝通，推動雙邊經貿關係穩定發展。
貝森特警告中國調整出口導向模式
美國財政部 ...
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美中迎來瑞典第三次會談，預期關稅暫停期3個月，預期此次會有進一步協議出爐，為之後的美中峰會鋪路。
近日，中國針對鎵加工與鋰電池關鍵技術實施新出口限制，是為對抗美、日、歐於半導體領域制裁，即使美中關係有所緩和，但仍處競爭狀態。
陸港股指數多有回落，明日7月合約到期，有獲利先出場，預期在美中瑞典會談後，指數表現會有所回溫。
【中國加強鎵出口管制】
加強技術出口管制制度
7/15起，中國針對鎵加工與鋰電池關鍵技術實施新出口授權要求，過去五年，中國逐步建立類似美國的複雜出口管制體系。新規著重於製造技術與智慧財產權，如：鎵：針對加工技術設限，對抗美、日、歐於半導體領域制裁。鋰電池藉由控制正極材料的技 ...
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