中概銀行股因估值相對其他國家低而吸引外資買盤，過去 12個月，中證銀行指數跑贏那斯達克100，外銀基金投資中概銀行股比例也相較以往上升，再者我們從資金流面向，近五日滬深資金淨流入以銀行股為主，A50、恆生指數、國企指數成分股中，銀行股占比高，可多加留意。
【中資銀行股吸引全球資金】
中證銀行指數跑贏那斯達克 100
外資多年回避後，重新湧入中資銀行股，因高股息率在低利率環境下具吸引力。過去 12 個月，中證銀行指數上漲 25%，跑贏那斯達克100的17%。
外銀基金投資中概銀行股持倉比例回升
美銀調研顯示，紐約與新加坡投資者積極關注銀行股，基金持倉比例回升。
中資銀行股估值低吸引資金
與其 ...
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中國8月LPR連續三個月不變，但官方最新貨幣政策報告強調央行政策利率引導，7月人民幣貸款下跌，加上若美聯儲9月降息，將為中國政策鬆動創造空間。
中國A股近日連連上漲，推動A股創高的主因為科技與產業升級與政治、政策利多；港股方面因美國降息步伐慢於預加上本地經濟數據不佳、地產商債務消息頻傳，投資情緒受壓而落後A股，港股目前偏中立觀望，A股則持續看好
【LPR仍有下行空間】
8月LPR維持不變
8/20公布中國貨幣市場貸款利率，1 年期LPR 3.0%，5 年期以上3.5%，連續 3 個月不變，符合市場預期。官方最新《2025 Q2貨幣政策執行報告》強調強化央行政策利率引導，降低銀行負債與融資成 ...
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美國商務部昨日宣布將407類鋼鐵與鋁衍生產品納入關稅清單，中國鋼、鋰、銅可能面臨更嚴格的進口審查，涉及鋼鐵、鋁成分的產品將被徵收50%關稅。美財長最新表態對美中關稅滿意，並透露預計11 月前再度會晤中方。
此外，恆指在上半年上漲後，投資者偏好獲利了結，市場轉向審慎與防禦性配置，因此陸港股逢高謹慎操作
【美擬加大對華鋼、鋰審查】
美國擴大鋼鋁衍生品關稅
美國商務部8/19宣布，將407 類鋼鐵與鋁衍生產品納入關稅清單，預期將中國鋼、鋰、銅等納入《維吾爾強迫勞動預防法》高優先級清單，進口審查更嚴格。
涵蓋範圍
相關產品中涉及的鋼鐵、鋁成分將被徵收50%關稅，新增清單廣泛，包括風力渦輪機及部件、 ...
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中國8月LPR預期不變但由於7月人民幣貸款下跌，可能迫使中國央行進一步貨幣寬鬆，彭博社表示最快8月底前公布。
此外，A股近日表現亮麗，尤其AI、券商股、稀土永磁、機器人概念股等，港股部分相對疲軟但日線多頭排列趨勢不變且近日高盛表示中外機構大戶持增港股可多加留意。
陸港股近期正面看待。
【最快8月底宣布降準降息！】
中國商業銀行8月利率預期不變
中國人民銀行在 5 月下調 10 個基點後維持基準政策利率不變，因此中國商業銀行可能會連續第三個月維持貸款基礎利率不變。
7月人民幣貸款疲弱
但7月公布的信貸數據，人民幣貸款不增反減，可能令央行面臨採取行動的壓力。彭博社目前預計，央行將在9月底前降息 ...
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中國7月的工業增加值與零售銷售皆較上個月放緩，零售銷售放緩主因為消費者在等待Q3政策資金的下放，雖中國祭出不少刺激消費政策但對於消費的支持仍低於投資，補貼規模不足以改變人民消費信心，也進一步推升9月寬鬆政策的機率。雖工業增加值放緩但在無人機與機器人製造方面持續成長，數字技術成為經濟發展核心。
A50逢高需謹慎操作，外銀持增港股本周可多關注港股如恆生科技、小恆生、小H股。
【9月降準降息機率升！】
中國7月經濟活動放緩
7月工業增加值年增5.7%低於6月的6.8%，低於預期；零售銷售7月年增3.7% 同樣低於6月的4.8% ，與市場預期的4.6%，且連續兩個月月增率下降，這次自2022年底後 ...
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中國7月社融持續成長，雖主要由政府債券所推動，但從貨幣供給量的角度觀察可發現，資金循環效率有所改善，顯示市場資金流動性增強。
京東Q2財報公布，營收高於市場預期，京東零售與新業務營收表現持續成長。
陸港股景氣循環有所改善，走勢正面看待，但仍需注意逢高的賣壓。
【7月社會融資增速穩定】
社融存量年增 9%
7 月末社融存量431.26兆元，年增 9%，增速較去年同期高 0.8 個百分點；其中政府公債成長是主要拉動力。積極財政政策與適度寬鬆貨幣政策疊加，既支撐總需求，又降低社會平均融資成本。
資金循環效率改善
M2 年增8.8%、M1年增 5.6%，「剪刀差」縮窄至 3.2 個百分點，M1增速 ...
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昨8/13日國新辦公布最新的政策利多，首次針對個人消費貸款給予貼息，綜合3月服務業經營主體貸款貼息以及以舊換新政策，有望進一步刺激中國內需消費，貼息比例1%預期能帶動更多資金流向消費領域，擺脫通縮情況。
騰訊最新公布Q2財報表現亮眼，有利恆生科技指數。
陸港股昨日在政策利多消息公布後突破盤整區，近期走勢正向看待。
【「雙貼息」政策利多！】
中央首推「雙貼息」政策 擴大消費動能
昨8/13國新辦舉行新聞發布會，宣布首次在中央層面實施個人消費貸款貼息與服務業經營主體貸款貼息兩項政策，被視為消費領域的又一次「國補」，顯示政府對促進消費的高度重視。
個人消費貸款貼息政策
貼息政策期限為一年(202 ...
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昨12日除了確認美中休戰期延展90天外，貝森特還表示美中雙方將在2~3個月內再次貿易會談，休戰期雖展延但中國輸美關稅仍高於他國，留意第四次協議情況，雙方是否有更多讓步。
此外，中國官方因為H20晶片涉及國安問題，勸阻企業使用，此舉是否影響美中關係也須多加留意
除美中將再度開啟會談有利陸港股，建議突破盤整或壓力區間可偏多操作。
【美中三個月內將再次會談】
美中將再次貿易會談
美中雙方已宣布暫停24%關稅並延長90日，美財長貝森特昨8/12表示，美中貿易官員將於未來2–3個月內會晤，討論雙邊經濟關係。美方強調須先在芬太尼流動問題上見到持續進展，才會考慮進一步降稅。
並聲稱習近平已邀請川普會晤， ...
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美中關稅確認暫停90天，短期有助於緩解緊張的貿易關係，但仍需注意後續協議情況，市場也預期此次休戰延長是為美中關係鋪路。
此外，中國積極加大抑制價格戰的行動，寧德時代確認關閉江西鋰礦，使鋰電股上漲。
陸港股短期無其他政策與貿易新協議，可能走向區間震盪或是整理，建議先觀望。
【美中關稅確認再延90天】
美中確認關稅暫停
中美雙方同意自8/12日起暫停實施對對方商品的24%關稅，為期90天。保留原有的10%關稅繼續徵收，延續日內瓦。非與倫敦會談成果。中方同意暫停或取消針對美國的部分非關稅措施。
市場含義
短期有助於緩解中美貿易緊張、改善市場情緒，可能利好出口導向板塊及港股/離岸人民幣。
但中期仍 ...
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