【機構：就業報告似乎比通脹更爲重要】8月24日訊，在傑克遜霍爾會議的講話中，美聯儲主席鮑威爾強調了美國就業數據對即將到來的貨幣寬鬆週期的重要性。桑坦德銀行的Stephen Stanley在一份報告中表示，這增加了將於9月6日公佈的8月份就業數據的重要性。他表示，在7月份就業增長出人意料地低迷之後，“8月份的增長並不會完全令人震驚。更廣泛地說，鮑威爾和美聯儲的其他人最近已經開始對勞動力市場狀況的降溫表示擔憂，因此，8月份更爲強勁的數據可能會打消下個月降息50個基點的想法。”Stanley認爲，就業報告可能比8月核心CPI數據更爲關鍵。
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行情回顧
美元指數本週整體走勢低迷。截至週三，美指連續四個交易日走低，盤中一度下破101關口，創年內新低。週四，美指脫離年內低位，在美國PMI和成屋銷售數據公佈後擴大漲勢。週五，市場將鮑威爾言論視爲“迄今最強烈降息信號”，美指再度失守101。
現貨黃金本週行情整體變動不大。週二，現貨黃金延續創紀錄漲勢，美盤再次創下2531.6美元/盎司的歷史新高；週四，美元和美債收益率反彈令現貨黃金承壓回落，盤中曾一度回落至逼近2470關口，但隨後回升至2500美元/盎司上下徘徊。週五鮑威爾講話後，現貨黃金15分鐘短線上漲達20美元。
非美貨幣方面，隨著美元走低，美元兌日元本週錄得下跌，週三一度跌破145， ...
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【BBH：鮑威爾給股市上漲“澆上熱油”，需要強勁的非農數據來“潑冷水”】8月23日訊，布朗兄弟哈里曼銀行高級市場策略師Elias Haddad表示，鮑威爾發出的信息之所以偏鴿派，是因爲他越來越擔心美國勞動力市場。隨著美聯儲即將放鬆政策，且美國經濟增長仍相當強勁。這無疑是股市上漲的一劑強心劑，並且股市的向好料將持續到下週，或者至少直到我們看到下一個就業數據。只有下一個非農就業數據強於預期，才能扭轉這一局面。
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亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克說，到年底可能需要不止一次的降息，在數據顯示通脹下降和就業市場放緩後，他改變了自己的觀點。
博斯蒂克在傑克遜霍爾接受採訪時說：“提前降息可能是合適的。”當被問及他是否支持今年不止一次的降息時，他說，“這是可能的。”
博斯蒂克表示，通脹放緩幅度超出了他的預期。他說：“你不能忽視數據，數據顯示，傾向於降息是合適的。”
在未來利率問題上，博斯蒂克進行了些許反駁，兩次表示希望看到“幾個”或“幾個月”的數據。當然，在9月FOMC會議之前不會有“幾個月”的數據。博斯蒂克是美聯儲的鷹派，因此他的反駁並不令人感到意外，但在市場定價9月降息50個基點的概率爲26%的情況下，他的反駁 ...
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本週，市場所有注意力都將集中在傑克遜霍爾年會上。這次會議的主題是“重新評估貨幣政策的有效性和傳導性”，探討貨幣政策應對疫情和隨後通脹飆升的經驗教訓。
美聯儲主席鮑威爾將於台北時間8月23日晚22:00在會議上發表講話，主題是美國的經濟前景。傑克遜霍爾可以說是經濟學家版的泰勒·斯威夫特演唱會，但只有大約120名學者、貨幣政策制定者和記者能夠參加。前美聯儲副主席、普林斯頓大學經濟學教授艾倫·布林德（Alan Blinder）說，就算門票100萬美元一張，恐怕也大把人搶著買。
2022年的傑克遜霍爾年會上，鮑威爾的講話僅持續了不到十分鐘，言簡意賅地強調了利率需要在相當長的一段時間內保持緊縮立場，甚至 ...
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在央行與市場的溝通過程中，“少說”往往好過“多說”。
市場已經完全消化了美聯儲年底前至少降息50個基點的預期，這可能會促使鮑威爾今天在傑克遜霍爾會議上避免給出強有力的指引。美元可能會從中獲得提振，但影響應該是短暫的。英國央行行長貝利的講話給出的指引可能會更少。
美聯儲主席鮑威爾可能會利用這次講話，讓市場爲9月份的降息做好準備。在多位美聯儲官員的講話以及會議紀要的幫助下，9月降息已被完全定價。問題是，鮑威爾是否會打開降息50個基點的大門，如果9月不可能，至少今年晚些時候是否可能呢。
最新一批美國數據並未堅定支持美聯儲在9月降息50個基點，大多數FOMC成員在最近的公開講話中似乎也在“暗戳戳”地打 ...
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【下週財報日曆】下週港股財報密集來襲，比亞迪股份(01211.HK)、理想汽車(02015.HK)、中國石油股份(00857.HK)、美團(03690.HK)等將於下週公佈財報，此外，中國銀行(03988.HK)、工商銀行(01398.HK)等銀行股亦將放榜。經濟數據方面，中國至8月26日中期借貸便利（MLF）操作規模(億元)、中國8月官方製造業PMI、美國7月核心PCE物價指數年率、美國8月芝加哥PMI等數據將於下週公佈。此外，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就經濟前景發表講話，敬請留意。完整個股財報日曆請前往APP-日曆查看。點擊查看>>
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
1. 大摩：下調第四季度布倫特原油價格預期至80美元
根據摩根士丹利的一份報告，隨著夏季後需求放緩，歐佩克和非歐佩克的供應都將從第四季度開始增加，摩根士丹利預計，供需平衡將趨於疲軟，到2025年將轉爲盈餘。摩根士丹利將第四季度布油價格預期下調5美元至80美元/桶。此外，2025年四個季度布油價格預期也遭到下調，Q1至Q4油價預期分別下調至78美元、77美元、76美元和75美元（此前預期爲81美元、79美元、77美元和76美元）。該行還將其全球需求增長預期從每日120萬桶下調至110萬桶。
2. 瑞銀：澳洲聯儲很可能延遲降息
市場預期澳洲聯儲將在通脹率回到2%至3 ...
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與許多人認爲的相反，投資研究機構BCA Research認爲，美國經濟正處於衰退的邊緣，並預計即將到來的美聯儲降息不足以使市場擺脫衰退。
BCA Research全球資產配置首席策略師Garry Evans在接受採訪時表示，“我們每個人現在都相信經濟會陷入衰退，這與市場的看法完全相反。”
Evans指出了經濟放緩的跡象，包括他所說的美國勞動力市場的“惡化”。美國勞工部報告稱，7月份失業率升至4.3%，爲2021年10月以來的最高水平，同月美國製造業活動指標降至8個月低點。這位策略師表示，“現在有很多東西正在迅速崩潰。”
芝加哥商品交易所的聯邦基金利率期貨工具顯示，投資者預計美聯儲今年年底前至少 ...
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日元傳統上被視爲避險資產，可以保護投資者免受經濟和市場動盪的影響。分析師表示，儘管今年日元出現大幅波動，但這種地位仍然完好無損。
在2024年的大部分時間裏，日元都出現了大幅波動，其先貶值至1986年以來的最低水平，促使日本央行在7月採取措施支撐日元。日本央行在5月日元貶值至160時也採取了措施支撐日元。
在日本央行7月決定加息後，日本股市和日元出現了大幅波動。8月2日，日經指數創下1987年以來的最大單日跌幅，因爲日元逆轉走勢大幅升值。
儘管日元波動，但分析師表示，由於日元的“可預測性”，其避險地位在很大程度上仍然完好無損。三井住友銀行的經濟學家Ryota Abe說：
“鑑於日本仍然是世界 ...
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