美中於日內瓦的貿易談判獲得進展，145％、125％的關稅高牆終於拆除，這道牆如果不拆除，不只美、中無法進行貿易，舉世也同受其累，停滯性通膨（stagflation）於下半年席捲全球恐將難以避免。
多數人都知道美、中是經濟大國，但究竟大到什麼地步？未必了解，根據世貿組織（WTO）今年4月發布的數字，美、中分居世界前兩大進口國，全球有四分之一的產品銷往這兩個國家，當兩國關稅壁壘高築，貿易無法進行，在供應鏈傳導下，每個國家都要受池魚之殃，經濟如何不衰退？
當關稅瘋狂調高，生產成本上揚，物價豈能不大漲？類似1970～1980年代石油危機的高通膨必將歷史重演，而這個世界又是衰退加劇，又是通膨升溫，這 ...
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【中美大幅降低雙邊關稅水平，金價跳水】特約光大期貨點評：5月12日，COMEX黃金低開低走，報收3241.8美元/盎司，跌幅3.06%。國內SHFE金夜盤低開震盪，報收760.7元/克，跌幅2.52%。1. 當地時間5月12日上午9:00，中美雙方發佈《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》。本次中美經貿高層會談取得實質性進展，大幅降低雙邊關稅水平，美方取消了共計91%的加徵關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。受此影響，三大美股指創一個月來最大日漲幅。全球貿易緊張關係緩解，經濟衰退預期緩和，避險情緒急劇降溫，黃金跳水。2. 在中美關 ...
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【高盛推後美聯儲降息預期至年底 下調美國衰退可能性】5月13日訊，高盛將其預期的美聯儲下一次降息的時間調整至12月（此前預期爲7月），該行分析師表示：“鑑於情況發展以及上個月金融環境顯著寬鬆，我們將美國2025年第四季度的經濟增長年率預測上調0.5個百分點至1%，並將未來12個月出現經濟衰退的可能性降至35%。同時，我們已下調核心個人消費支出（PCE）通脹路徑預期，預計其峯值爲3.6%（此前預期爲3.8%）。”
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國外1. 小摩：金價或到2029年衝上6000美元大關。2. 大摩：因貿易談判的樂觀情緒，對沖基金重新進入中國股市。3. 高盛：預計新一屆德國政府將把國防開支從佔GDP的2.1%提高到3%。4. 高盛：若降息夢碎，短期美債收益率或面臨反彈風險。5. 美銀：全球投資者降低美元敞口，部分原因是對財政狀況的擔憂。6. 貝萊德：中美雙方罕見一致定調體現共識較多，利好中國市場。7. 加皇銀行：關稅先推高美國通脹後影響經濟，從而推遲降息。8. 凱投宏觀：歐佩克+戰略轉向對油價的拖累或持續至2026年底。9. BMO：加拿大央行6月降息的可能性“明顯增加”。國內1. 中信證券：出口管制進一步強化，戰略金屬或 ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 小摩：金價或到2029年衝上6000美元大關
今年以來，金價已漲超20%，較三年前上漲一倍。摩根大通認爲，金價可能在2029年衝上6000美元/盎司大關，等於從當前的約3300美元水平大漲80%，主要原因在於美國總統特朗普一連串的政策，引發投資人拋售美國資產改買黃金，加上黃金供應量未能大幅提升，價格自然水漲船高。摩根大通分析師強調，雖然該數據是初步推算的，但這種狀況代表摩根大通從結構上長期看漲黃金，金價還會進一步上漲，如果外國投資者將0.5%的美國資產投入黃金市場，4年下來會有高達2736億美元的資金進入黃金市場，相當於2500噸黃金。
2. 大摩： ...
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【標普日K】
【那斯達克日K】
【美股】
週五美股小漲小跌，謹慎等待美中首次會談(川普表示可能對中國削減關稅至80%)。道瓊-0.29%、S&P500-0.07%、Nasdaq 100-0.01%、費半+0.81%、台積電ADR+0.74%(4月業績創高)、羅素-0.16%、七巨頭+0.43%。中美雙方將於瑞士會談(中美表示取得實質性進展)。
VIX-2.58%至21.9、美10 年期公債殖利率升至4.4%(貿易緊張降溫、FED官員偏鷹)，美元升至100.56。個股方面:META-0.92%。NVDA-0.61%(川普擬撤銷拜登晶片出口限制)與TSLA ...
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美國商務部針對半導體晶片及設備進口啟動調查，於台灣8日中午截止時，共收到204條意見回覆（Comments Received）。據悉，SK海力士、惠普等大廠，皆提交意見書予美國政府；業者評估，本周將有彙整報告出爐，晶片關稅最快6月底進行。
美國半導體產業協會（SIA）呼籲，期待川普政府以「需求驅動」替代「貿易限制」，通過國際合作，鞏固美國半導體技術發展。
研調分析，美國若普徵25％晶片關稅，首年將導致美國經濟成長下降0.24個百分點，十年累計GDP損失可能高達1.4兆美元，並顯著增加汽車、AI、數據中心等下游成本。SIA強調，美國晶圓廠建置和營運成本，較亞洲高出30～50％，對製造設備和材 ...
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