聯準會重點只有一個！觀看完整圖文報告
群益早安
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【招商宏觀：美聯儲暫停降息但暗示降息步伐放緩偏鷹派】3月20日訊，招商宏觀研報表示，總體來看，美聯儲本次會議暫停降息但暗示降息步伐放緩偏鷹派，儘管給出Taper指引，但1月會議紀要中已經提出暫停或放緩縮表的可能性。回看2019年5月和2024年5月兩輪QT Taper，均發生在美國債務壓力偏高、金融條件偏緊階段，且彼時美股市場均出現了一定的調整壓力，因此我們認爲本輪Taper也在一定程度上起到了安撫市場情緒、緩釋債務壓力的作用。在強勁的硬數據（GDP、就業）和疲弱的軟數據（經濟、通脹調查預期）之間，鮑威爾明顯更願意相信前者，且表示關稅將延緩通脹下行的節奏，本身就暗示了鷹派的立場。往後看，5月大 ...
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【整理：昨日今晨重要新聞彙總（3月20日）】國內新聞：1. 全球首個具身智能平臺“格物”即將發佈。2. 中金所：增加2年期國債期貨合約可交割國債。3. 涉詐騙宣傳品進入寄遞渠道，上海韻達貨運被立案調查。4. 國內汽、柴油每噸分別下調280元和270元。加滿1箱油將省11元。5. 三部門印發《2025年新能源城市公交車及動力電池更新補貼實施細則》。6. 李強簽署國務院令，公佈《國務院關於涉外知識產權糾紛處理的規定》。7. 報道稱法國外長計劃於3月27日至28日訪華，呼籲緩解歐盟與中國之間的貿易緊張局勢。8. 騰訊Q4調整後淨利潤553.1億元，同比增長30%，2025年計劃至少回購價值800億港 ...
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【整理：美聯儲FOMC聲明及鮑威爾發佈會重點一覽】FOMC聲明：1. 聲明概述：以11-1的投票比例通過將基準利率維持在4.25%-4.50%不變，理事沃勒投下反對票，其傾向於繼續以當前速度縮表。聲明中不再稱風險“大致平衡”，提及經濟前景的不確定性已增加。2. 利率前景：點陣圖維持近三年中值不變，今明兩年將降息兩次，但2025年支持不降息或者降息更少的官員人數增多。3. 通脹前景：上調今明兩年PCE通脹預期及今年核心PCE通脹預期，仍預計通脹在2027年達標，多數官員預計風險傾向上行。4. 經濟前景：全線下調2025-2027年GDP增速預期，今年預期從2.1%大幅下調至1.7%。小幅上調今年 ...
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【1月份中國、日本增持美債】3月20日訊，美國財政部數據顯示，1月份日本的美國國債持有量爲1.079萬億美元，12月份爲1.060萬億美元，中國的美國國債持有量爲7610億美元，12月份爲7590億美元。
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【IFR：美聯儲放緩縮表的消息導致美債收益率大跌】3月20日訊，路透社旗下媒體IFR分析師Roseanne Briggen寫道，FOMC聲明稱，從4月1日開始，美聯儲將把允許到期而不進行再投資的美國國債數量從250億美元限制在50億美元，直到政府能夠就債務上限達成協議。該消息推動美國國債全線走高，尤其是在短期債券上。原因是大規模的空頭回補，即那些之前做空美國國債的投資者被迫買入國債以平倉。同時，市場上的一些不合適的交易策略被重新評估並被平倉。由於短期國債需求激增，2年期、3年期和5年期國債的收益率分別跌破了關鍵的技術位（分別爲4.02%、3.99%和4.06%），觸發了算法交易程序的自動買入。
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【歐元區上月通脹低於預期 增長低迷取代通脹成爲關注點】3月19日訊，歐元區上月通脹低於預期，在政策制定者考慮進一步放鬆利率多少之際，這進一步顯示出經濟降溫的跡象。數據顯示，2月份物價同比上漲2.3%，比2.4%的初值要低，也意味著年通脹率較年初的2.5%大幅放緩。歐洲央行行長拉加德本月在該行會議上警告稱，美國關稅政策正在造成“巨大的不確定性”，這種不確定性比新冠疫情造成的經濟動盪更爲嚴重。歐洲央行一再下調對歐元區GDP增長的預期，目前預計今年歐元區經濟將僅增長0.9%，遠低於美國，經濟疲軟取代通脹成爲歐洲央行的首要關注點。歐洲央行管委雷恩本週表示，不斷惡化的貿易背景可能意味著利率制定者選擇進一 ...
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【機構前瞻美聯儲利率決議——“按兵不動”板上釘釘，點陣圖爭議難下定論】1. 高盛：預計美聯儲將重申其並不急於進一步降息，FOMC還是傾向於2025年點陣圖中值繼續顯示2次降息，預計2025年核心PCE通脹預期將上調，而GDP增速預期將下調。2. 巴克萊：預計美聯儲將維持利率不變，通脹和失業率預期將上升，而GDP增速預期將下降。預計點陣圖將顯示今年有一次25個基點的降息至4.1%。3. 法巴銀行：預計美聯儲將維持利率不變，今年將繼續降息兩次。美聯儲的觀點將開始反映特朗普政府的關稅政策，預計其將下調經濟增長預期，並上調通脹預期。4. 富國銀行：預計美聯儲將維持利率不變，最新的點陣圖可能會維持年內降 ...
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