【中信證券：美聯儲政策立場調整 降息仍需等待】2月1日訊，中信證券研報表示，美聯儲本次會議聲明發生較大變化，顯示美聯儲政策立場或已有調整。鮑威爾講話總體偏鷹，並不認爲3月降息是基準情形。中信證券維持此前判斷，即本輪美聯儲加息已經結束，首次降息時點或在年中前後，縮表或在3月之後開始減速，年中至三季度結束縮表，但需關注就業市場意外走弱可能給政策進程帶來的擾動。預計美元指數和美債利率將保持震盪，短期來看，利空美債的因素已基本落地，而美股則需關注近期財報情況。
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【招商宏觀：對美聯儲年內的降息預期或許一降再降】2月1日訊，招商宏觀研報指出，美聯儲主席鮑威爾表示對年內降息持開放態度並表示3月討論縮表，但美聯儲議息會議聲明和鮑威爾講話均打壓了3月降息預期。美國居民部門對當前通脹形勢仍有不滿，進而在實現2%通脹目標或者就業惡化任一情形發生之前美聯儲難以採取降息操作。當然，經濟韌性與經驗規律表明，即便降息預期一降再降，美股全年收漲也是大概率。下半年美國通脹亦存在反彈可能。目前看，年內的降息預期或許一降再降。但，若降息不能兌現，疊加主動補庫存前景，10年期美債收益率或將再度反彈。
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【整理：美聯儲FOMC聲明及鮑威爾發佈會重點一覽】1. 聲明概述：如期維持利率不變，刪除“可能進一步收緊政策”的措辭，並表示目標風險“正趨於更好的平衡”，將考慮對利率進行“任何調整”；在更有信心確定通脹接近2%之前，不會降息。2. 利率前景：鮑威爾表示，利率或已達峯並已明顯進入限制性區間；如有需要，準備長期維持當前利率；本次會議未提出降息建議，並未積極考慮降息；委員會對降息存在廣泛分歧；認爲三月份不太可能降息；根據數據可能推遲或提早降息；無法確定需要幾個月的低通脹才能獲得“信心”。3. 通脹前景：聲明稱，通脹已經緩解，但仍然居高不下；如有風險威脅通脹目標，將準備調整政策；鮑威爾表示，通脹預測可 ...
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【弱數據支撐美聯儲3月開啓降息的預期，美債收益率下滑】1月31日訊，美國國債收益率週三大幅下挫，因經濟數據弱於預期，支撐了美聯儲最早將於明年3月開始降息的前景。在美聯儲今日結束政策會議之前，2年期美國國債收益率一度下跌12個基點，至4.21%，爲1月17日以來的最低水平。預計美聯儲的政策會議將維持貨幣政策。在與美聯儲未來會議掛鉤的掉期合約顯示，3月份的合約利率跌至5.18%左右，再次反映出美聯儲將降息25個基點的可能性超過一半。
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【美國擴大季度債券拍賣規模並暗示未來不會進一步增加】1月31日訊，美國財政部週三聲明顯示，將在下週的季度再融資標售中發行1210億美元較長期債券，包括3年期、10年期和30年期國債。這與交易商的預期相符，也反映了去年11月再融資的節奏。財政部連續第三次提高較長期債券的季度發行規模，並暗示明年之前不太可能再增加發行規模。長債拍賣規模進一步擴大，或有助於支撐對國債的需求。目前美聯儲一直在穩步減持持有的美債，幾個月來，投資者對有關債券總體供應的消息尤爲敏感。財政部官員稱，雖然他們沒有對QT終止的具體時間做出任何假設，但已經制定了充分的借款計劃，以應對潛在變化。
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【滙豐：就風險偏好而言，美元兌加元走高似乎有些過度】1月31日訊，滙豐銀行經濟學家表示，預計加拿大央行和美聯儲的降息週期將於6月開始。美債收益率下降可能會通過利率和風險偏好渠道拉低美元兌加元。但就近期避險情緒而言，美元兌加元似乎有些過度走高，因此該貨幣對上行存在一定緩衝。
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