國外1. 高盛：勿信特朗普關稅溫和假象，稅率或遠超預期。2. 瑞銀：美股仍未觸底 標普500指數恐再跌8%。3. 摩根大通：關稅政策逐漸明朗，應停止逢高賣出美股。4. 摩根士丹利：預計恆生指數年底爲25800點。5. 荷蘭國際：特朗普關稅舉措讓全球石油供需平衡懸於一線。6. 荷蘭國際：俄烏停火談判未達預期，歐元或走軟。7. 德意志銀行：美股縮小與歐股表現差距，全年仍處劣勢。8. 德意志銀行：美國國債收益率曲線或大幅變陡。國內1. 中金：MLF時隔8個月重啓淨投放，或許意味著短期降準的概率下降。2. 中金：建議關注Robotic AI時代人形機器人、自動駕駛等高階AI應用發展。3. 中信證券：可 ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 高盛：勿信特朗普關稅溫和假象，稅率或遠超預期
高盛的經濟學家指出，最近的媒體報道顯示，特朗普政府在關稅問題上正傾向於採取一種更爲溫和的態度。但他們寫道，不要被這種表象所迷惑：這種態度很可能會讓市場迎來負面的意外衝擊。高盛方面指出，特朗普政府一直將關稅視爲一種談判工具，而且很可能希望在談判中以強勢姿態開局。高盛近期的一項調查顯示，市場參與者認爲，4月份即將出臺的對等關稅稅率將達到9%。而高盛自己預計，最初的關稅稅率可能是這一預期稅率的兩倍，這意味著市場下週可能會迎來一個負面的意外情況。
2. 瑞銀：美股仍未觸底標普500指數恐再跌8%
瑞銀投資銀行首席 ...
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【美債】
美國消費者信心跌至四年來最低水準，對通膨預期上升跟經濟展望下滑，若消費持續降溫將不利美國經濟，美債價格橫盤震盪，目前十年期以及兩年期公債殖利率來到4.3326%&4.0104%，關注本日美國二月耐久財訂單數據。美國新增非農人數小幅回升但失業率上行，就業市場有稍微降溫的跡象。美國近期通膨降溫，而經濟受到消費下滑跟貿易逆差影響展望不佳。聯準會表示經濟仍維持穩健以及通膨受關稅政策影響，貨幣政策處於能夠降息或按兵不動的限制性狀態。
【利率期貨預期】
市場預期2025年共降息約三碼。
【美元指數】
美國消費者信心跌至四年來最低水準，對通膨預期上升跟 ...
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【2025年3月26日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價】美元/人民幣報7.1754，下調（人民幣升值）34點； 歐元/人民幣報7.7689，下調175點；港元/人民幣報0.92286，下調5.6點； 英鎊/人民幣報9.3222，上調93點；澳元/人民幣報4.5469，上調99點； 加元/人民幣報5.0515，上調121點；100日元/人民幣報4.8129，上調243點； 人民幣/俄羅斯盧布報11.6615，上調894點；新西蘭元/人民幣報4.1408，上調8點； 人民幣/林吉特報0.61512，下調7.1點；瑞士法郎/人民幣報8.1527，下調55點； 新加坡元/人民幣報5.3895，上調74點 ...
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【美元指數25日下跌】3月26日訊，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天下跌0.07%，在匯市尾市收於104.185。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.0799美元，低於前一交易日的1.0806美元；1英鎊兌換1.2946美元，高於前一交易日的1.2927美元。1美元兌換149.85日元，低於前一交易日的150.55日元；1美元兌換0.8825瑞士法郎，低於前一交易日的0.8833瑞士法郎；1美元兌換1.4298加元，低於前一交易日的1.4315加元；1美元兌換10.0320瑞典克朗，低於前一交易日的10.0890瑞典克朗。
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【荷蘭國際：俄烏停火談判未達預期 歐元或走軟】3月25日訊，荷蘭國際集團分析師弗朗西斯科・佩索萊在一份報告中稱，此前我們預計，如果俄羅斯和美國晚些時候就烏克蘭停火談判宣佈積極進展，歐元可能會上漲。但情況並非如此，由於烏克蘭方面的立場，俄美雙方未能在利雅得磋商後達成聯合聲明，這或許導致人們對迅速達成停火協議的樂觀情緒消退，那麼普遍被高估的歐洲貨幣將會走軟。
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【德國數據顯示經濟前景改善 德債與歐元反應平淡】3月25日訊，以德國智庫IFO數據衡量，德國經濟前景有所改善，但德國國債和歐元對此反應甚微。德國3月IFO商業預期指數升至87.7，根據Tradeweb的數據，數據公佈後，10年期德國國債收益率較此前的2.798%上升3.5個基點，至2.817%。正如德國經濟景氣指數（ZEW）和採購經理人指數所顯示的那樣，由於德國的財政擴張計劃已經提振了市場情緒，市場普遍預期會有更好的數據表現。
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