【整理：下週重要事件與數據預告——超級央行周來襲、國內成品油開啓新一輪調價窗口】1. 週一：①數據：中國8月本年迄今全國發電裝機容量、中國8月本年迄今全國發電裝機容量年率；美國9月NAHB房產市場指數。② 東京證券交易所休市一日。2. 週二：①數據：瑞士8月貿易帳；歐元區7月季調後經常帳、8月CPI年率終值、8月CPI月率；加拿大8月CPI月率；美國8月新屋開工總數年化、8月營建許可總數。②經合組織公佈經濟前景展望報告。③澳洲聯儲公佈9月貨幣政策會議紀要。3. 週三：①數據：美國API原油庫存、EIA原油庫存；中國至9月20日一年期貸款市場報價利率；德國8月PPI月率；英國8月CPI月率、8月 ...
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過去一週，美國經濟仍顯堅挺之勢，總體通脹有所反彈，但核心通脹仍處於下行趨勢之中，8月“恐怖數據”繼續超乎預期，凸顯出美國經濟相對於其他經濟體的韌性。美元指數更是錄得周線九連陽，創2014年連漲12周以來的最長周線漲勢 。油市方面，由於交易員押注今年剩餘時間石油供應仍將緊張，兩油均飆升至90美元關口上方，爲2022年11月以來首次。未來一週，市場將迎來“超級央行周”，最關鍵的事件莫過於美聯儲議息會議。此外，日本央行、瑞士央行、英國央行也將召開各自的議息會議。經濟數據方面，歐美地區將公佈一系列PMI數據，市場將特別關注歐元區的數據，因爲有跡象顯示歐元區經濟正滑向衰退。央行動態：“點陣圖”再成市場關 ...
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【行情回顧】本週美元指數整體呈現先跌後漲走勢，週中徘徊在105下方，週四零售銷售和PPI數據表現強勁，美指大幅回升，最高漲至105.45。週五密歇根消費者信心指數和一年期通脹預期均不及預期，行情短線回落。現貨黃金週中並未明顯得益於美指弱勢，被困於三週低點附近，週四美盤前險守1900整數關口，隨後開始轉頭向上，週五美盤突然發力衝上1930。美債收益率方面，本週2年期美債收益率重回5%關口上方；10年期美債收益率最高漲至4.352%。受供應缺口提振，國際原油價格本週大幅走高，兩油週中均創年內新高。WTI原油盤中上破90美元大關，布倫特原油則上破94美元。週五兩油均從高點稍微回落。非美貨幣方面，受上 ...
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歐洲央行的幾位較爲鷹派的政策制定者認爲，如果工資繼續快速增長且通脹比預期更加粘性，那麼12月份可能會再次加息。投資者普遍預計歐洲央行已經結束加息週期，週四存款利率上調25個基點升至4%。但參與貨幣政策會議的三名人士告訴英國《金融時報》，如果歐元區通脹高於預期，那麼歐洲央行在12月更新其預測時仍有可能再次加息。一位政策制定者表示，“我不認爲加息週期已經徹底結束了。我們需要出現非常負面的通脹上行意外才會在10月份再次加息，但12月份加息是可能的”。另一位人士表示，12月份仍然有可能加息25個基點，“我不排除這種可能性”。歐洲央行週四表示，“在足夠長的時間內”將利率維持在當前水平，將爲“通脹及時迴歸 ...
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1. 高盛：中國股市有望在年底前出現上行的交易機會，維持中國股票超配高盛最新觀點認爲，中國股市有望在今年底前出現上行的交易機會。近日，高盛研究部股票策略團隊發表研究報告預測，受到五個因素的推動，中國股市有望在今年底前出現上行的交易機會，逐步趨向此前預測的MSCI中國指數67點位（潛在回報率10%）。這五個因素包括寬鬆政策提速、週期性改善、市場技術面向好、低估值和低倉位。綜合來看，由於風險回報比例向好，高盛研究部股票策略團隊對中國股票維持超配的觀點，但表示，如需突破波動區間並重新吸引海外長線資金，可能需要有效的政策措施以解決增長面臨的結構性問題並重振信心、房地產市場達到新穩態等。2. 花旗：歐洲 ...
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【整理：每日投行觀點梳理（2023-09-15）】1. 高盛：中國股市有望在年底前出現上行的交易機會，維持中國股票超配。2. 花旗：歐洲央行的經濟預測或是關鍵，今後三年GDP增速料均遭下調。3. 滙豐：歐元區經濟衰退風險暗示歐洲央行不會再次加息。4. 瑞銀：預計歐洲將出現更多企業盈利預警和波動。5. 道明證券：歐洲央行加息週期結束。6. 凱投宏觀：歐洲央行貨幣緊縮或已結束，但不會很快降息。7. 潘森宏觀：如果經濟增長前景持續黯淡，歐洲央行可能尋求降息。8. 摩根大通：歐洲央行可能不會再加息了。9. 摩根大通：全球經濟增長前景支持對美元持中性立場。10. 摩根大通：日本銀行的去風險化對全球債務構 ...
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管理著1940億美元資產、總部位於鹿特丹的資管公司荷寶(Robeco)發佈了一份長達132頁的報告，預計全球經濟中的三大動態將在未來五年內對投資者的多元資產配置發揮重要作用。這三個動態分別是，勞動力的議價能力可能增強，寬鬆貨幣政策將結束而且央行有可能就適當的借貸成本水平與政府“爭吵”，以及國際地緣政治“多極化”的曙光。該資產管理公司表示，總而言之，“三重博弈”已經展開，將投資者帶入一個無風險利率更高、預期股權風險溢價更低的世界。風險溢價是衡量股票相對價值的指標，幫助投資者瞭解在承擔購買股票或投資股票基金的額外風險時可能獲得的短期收益。該報告的基線情景預計，2024年將出現溫和衰退，發達經濟體的 ...
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1. 花旗：歐盟調查或放緩中國電池商產能擴張週期，但總體出口應無大的下行風險歐盟宣佈對中國電動汽車展開反補貼調查，對此投行花旗評論稱，中國電池供應商的產能擴張和資本支出週期可能會放緩，但總體沒有大的下行風險。花旗指出，鑑於歐盟僅佔中國出口規模的約20-25%，而全球有195個國家，中國原始設備製造商的總體出口戰略應不會遭遇大的下行風險；調查同樣證明比亞迪緩慢而非激進迫切的海外建廠步伐是計劃周詳之舉。花旗表示，如果對歐盟出口佔25%，比亞迪2024年的銷售目標是4百萬輛汽車，其中10%是出口，那麼潛在的歐盟調查僅會減少比亞迪10萬輛車的出口銷量，也就是比亞迪2024年的銷量會潛在地從400萬輛減 ...
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【花旗：歐洲央行的經濟預測或是關鍵，今後三年GDP增速料均遭下調】9月14日訊，花旗銀行指出，由於歐洲央行9月會議上的利率決定非常平衡，歐洲央行工作人員的經濟預測將起關鍵作用。在最近的預測中，至少在2024年核心通脹預測方面，往往會產生更鴿派的影響。我們預計歐洲央行工作人員將把歐元區GDP預測從2023年的0.9%、2024年的1.5%和2025年的1.6%分別下調至0.5%、0.7%和1.4%。預計2023年CPI將從5.4%上調至5.7%，2024年CPI大致維持在3.0%，2025年CPI將遭下調，其中整體CPI預計爲2.1%，核心CPI爲2.2%。
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【整理：隔日宏觀數據回顧（2023-09-14）】1. 美國8月未季調CPI年率錄得3.7%，爲今年5月來新高，已連續第二次回升。2. 美國8月未季調核心CPI年率錄得4.3%，爲2021年9月以來新低，已連續六個月下降。3. 美國8月季調後CPI月率錄得0.6%，爲2022年6月來新高。4. 美國8月核心CPI月率 0.3%，預期0.20%，前值0.20%。5. 英國7月GDP月率錄得-0.5%，爲2022年12月以來最大降幅。6. 英國7月季調後商品貿易帳錄得-140.64億英鎊，爲2022年10月以來最小逆差。7. 英國7月製造業產出月率錄得-0.8%，爲2022年8月以來最大降幅。8. ...
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