小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 高盛：美聯儲有望在秋季重啓寬鬆週期
高盛資管公共投資首席投資官Ashish Shah表示，正如預期那樣，沃勒與鮑曼兩位美聯儲理事成爲鴿派異見者，而FOMC多數成員更傾向觀望夏季通脹走勢。未來兩個月數據至關重要——若關稅引發的通脹壓力被證實只是暫時現象，我們認爲美聯儲有望在秋季重啓寬鬆週期。
2. 傑富瑞：美聯儲有意降息，但需就業數據放緩來“開綠燈”
市場幾乎一致認爲，美聯儲將在今日把基準利率維持在4.25%至4.5%不變，但在此之後市場對政策路徑存在分歧。傑富瑞首席經濟學家Mohit Kumar表示：“在我們看來，美聯儲有意將利率從當前水平下調，但仍 ...
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【投行：預計美國GDP增長將放緩】7月31日訊，Julius Baer銀行首席經濟學家David Kohl表示，美國經濟的增長將因私人消費持續疲軟以及房地產和設備投資的謹慎態度而放緩。他指出，第二季度國內生產總值的增長反彈主要是由於抵消了對第一季度增長造成影響的進口相關不利因素的逆轉。他還提到，美國實施的關稅政策是造成波動的主要原因。此外，他表示，由於第一季度庫存大幅增加，第二季度庫存出現了顯著的消耗。儘管美國經濟在第二季度強勁反彈，但掩蓋了潛在的疲軟態勢，比如國內需求的放緩。未來幾個季度的增長放緩將導致2026年GDP增長預測的下調。
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【機構預期今晚20:30公佈的美國6月核心PCE物價指數年率（前值：+2.7%）】1. 帝國商業銀行：+2.5%；加鼎銀行：+2.6%；富國銀行：+2.7%；荷蘭銀行：+2.7%；花旗：+2.7%；2. 三井住友銀行：+2.7%；凱投宏觀：+2.7%；豐業銀行：+2.7%；美國銀行：+2.7%；高盛：+2.7%；3. 蒙特利爾銀行：+2.7%；摩根士丹利：+2.7%；渣打銀行：+2.7%；加皇銀行：+2.7%；瑞銀：+2.7%；4. 貝倫貝格銀行：+2.7%；斯巴達資本：+2.7%；法巴銀行：+2.8%；滙豐銀行+2.8%；巴克萊：+2.7%；5. 摩根大通：+2.8%；野村證券：+2.8%； ...
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【機構預期今晚20:30公佈的美國6月核心PCE物價指數月率（前值：+0.2%）】1. 三井住友銀行：+0.2%；斯巴達資本：+0.2%；加鼎銀行：+0.2%；野村證券：+0.3%；花旗：+0.3%；2. 蒙特利爾銀行：+0.3%；摩根士丹利：+0.3%；道明證券：+0.3%；富國銀行：+0.3%；高盛：+0.3%；3. 澳洲聯邦銀行：+0.3%；美國銀行：+0.3%；凱投宏觀：+0.3%；法巴銀行：+0.3%；巴克萊：+0.3%；4. 帝國商業銀行：+0.3%；摩根大通：+0.3%；德商銀行：+0.3%；裕信銀行：+0.3%；瑞銀：+0.3%；5. 荷蘭國際銀行：+0.3%；豐業銀行：+0. ...
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機構投資者正通過戰術調整與戰略轉向重塑投資組合，以應對美國貿易政策波動引發的市場震盪。
CoreData Research最新調研顯示，在管理著4.9萬億美元的154家全球機構中，49%認爲市場對關稅影響的定價嚴重不足。
儘管標普500指數已從4月的暴跌中反彈，但56%的機構對美股未來三個月的表現持悲觀態度，這是所有地區股市中最消極的預期。
隨著早期關稅措施開始顯現效果，機構投資者並未坐等政策明朗化。數據顯示：49%的機構已針對美國貿易政策進行戰術性調倉；47%正在或計劃調整戰略資產配置；歐洲（65%）和亞洲機構行動更爲激進，超半數已完成大幅調倉，而美國本土機構這一比例僅爲36%
CoreDa ...
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【法國外貿銀行：預計美債收益率曲線中期內將趨陡】7月31日訊，法國外貿銀行策略師克里斯托弗·霍奇和約翰·布里格斯在一份報告中表示，該行仍預計美債收益率曲線將在中期內趨於陡峭化。“從利率角度來看，此次會議並未帶來太多足以改變我們中期內整體觀點的新信息。” 預計收益率曲線的陡峭化將主要由短期利率的下降速度快於長期利率所推動，且這一過程將更多地集中在今年晚些時候顯現。這一預測基於市場預期：美聯儲將於10月啓動降息，並在2026年6月前將政策利率降至2.75%-3.00%區間。除了即將公佈的非農就業報告和CPI數據外，本次會議的紀要也尤爲重要，將於8月20日發佈，恰逢傑克遜霍爾全球央行年會前夕。
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【策略師：通脹數據支持加息，但全球風險讓日本央行保持謹慎】7月31日訊，福岡金融集團首席策略師Tohru sasaki表示，日本央行上調了將2026年的CPI預測，但幅度仍然溫和。他們對通脹前景的風險依然持謹慎態度，但除此之外，這次結果並不算特別引人注目。如果我們只看當前通脹率的水平，日本央行完全有理由採取鷹派立場。從這一點來看，央行隨時都可能很快加息。但日本央行仍在持續關注全球風險，尤其是美國關稅政策。事實上，日本和美國對於所謂的關稅協議的理解完全不一致，因此日美之間的貿易談判仍存在很大不確定性。此外，日本國內政局也不穩定。所以，如果行長植田和男想採取鴿派立場，他完全可以利用這些外部和內部的 ...
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週四，日本央行以一致投票做出利率決定，維持基準利率在0.5%不變，爲連續第四次會議按兵不動，符合市場預期。
美元兌日元短線走高20點後迅速回落，短線波幅逾30點。
日本央行上調了核心CPI預期，表明對日美貿易協議將有助於日本經濟避免大幅下滑持謹慎樂觀態度。
該央行預計潛在消費者通脹率可能在2025財年到2027年預測期的下半年達到與2%目標基本一致的水平。其2025-2027財年核心CPI預期中值分別爲2.7%、1.8%和2.0%。（5月份預期爲2.2%、1.7%和1.9%）。
與此同時，日本央行還略微上調了今年的經濟增長預期，將2025財年的GDP同比增長預期從之前的0.5%調整爲0.6%。 ...
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小程序：每日數字貨幣動態彙總
1. 白宮數字資產報告預覽版發佈，特朗普倡導的“加密貨幣黃金時代”輪廓初現
據CoinDesk報道，白宮今日稍晚將發佈的一份報告預覽顯示，特朗普政府對加密貨幣持友好態度，將推動美國進入“加密貨幣黃金時代”，迅速在聯邦層面推動數字資產交易，並接納DeFi。總統數字資產市場工作組發佈的這份簡明概況摘要中強調的許多內容，已在特朗普針對加密貨幣的廣泛立法議程中有所體現，如針對穩定幣的《GENIUS法案》和監管加密市場的《Clarity法案》。 建議摘要清單首先要求美國金融監管機構——SEC和CFTC——在消除加密貨幣監管空白後，“立即通過向市場參與者明確註冊、託管、交易和 ...
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美債殖利率「甜蜜點」來到，大型壽險業今年6月以來默默「吃貨」、持續回補美債部位，一旦美國聯準會（Fed）重啟降息，資本利得空間值得期待。壽險龍頭國泰、富邦、台灣等大型壽險業者均透露，接下來仍將伺機進場、布局長年期美債。
國泰人壽證實，今年中起開始回補美元債券，並以美元公司債為主；其他大型壽險公司則說，市場預期年底前聯準會可能降息1至2碼下，美債殖利率可望受惠聯準會重啟降息而滑落，殖利率逢高將進場加碼。
據悉，國壽海外投資主要鎖定美國公司債、幾乎沒有美國公債，未來將持續加碼10年以上，長年期的美元優質公司債。
富邦人壽表示，美國仍是全球最大經濟體，市場體制與流動性較佳，且科技進步與經 ...
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