美國 4 月 CPI 季調年增 3.36%（前 3.48%），月增 0.31%（前 0.38%），同時核心 CPI 季調年增 3.62%（前 3.80%），月增 0.29%（前 0.36%），回歸放緩軌道。
本次整體通膨中，能源持續帶來正貢獻，核心商品維持負貢獻，而關鍵的核心服務當中，房租年增持續放緩至 5.53%（前 5.65%），服務排除住房月增僅 0.28%（前 0.71%）也出現明顯放緩，使年增 4.87%（前 4.77%）終止快速上行的趨勢。
同天公佈的美國 4 月零售銷售年增 3.04%（前 4.02%），月增 0.02%（前 0.65%），從絕對值觀察並沒有出現顯著的 ...
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根據上海航運交易所，截至 5 月 10 號的上海出口集裝箱運價指數（SCFI）突破 2,300 點、創下 2022 年 9 月以來新高，最新單週漲幅約 18.8%。
從供給端來看，紅海事件導致 蘇伊士運河 的船舶通行數量相較 2023 年 10 月前減少逾 6 成，船隻被迫繞航非洲南端 好望角，該地區運量上升 5 至 7 成 ; 與此同時，2023 以來的中南美洲乾旱問題，造成 巴拿馬運河通行量 也尚未完全恢復。
另一方面，本波運價上漲也存在需求動能挹注，最新 4 月 MM 製造業週期指數 睽違 25 個月首度翻正，市場即將進入 Q3 備貨旺季，疊加廠商預期今年船舶運輸時間普遍增 ...
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上週全球股市普遍回升，歐股在英國央行降息預期激勵之下，多數收復 4 月以來跌幅，續創歷史新高，S&P 500 同步收高 1.85%，聯準會降息預期於 1 ~ 2 碼拉鋸，10 年期公債殖利率回落至 4.5% ，美元指數位在 105 水平未再攀升。在上述情緒中，非美市場延續前週漲幅，陸港股創下去年第四季以來新高，台灣加權指數於兩萬關口緩步向上，整體市場風險情緒有所好轉。
本週重要數據：
美國 CPI & 零售銷售（5/15 三）：市場預期本次零售銷售年增 4.09%，克里夫蘭聯儲預估本次 CPI 年增 3.50%（前 3.48%），核心通膨預估為 3.65%（前 3.76 ...
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英國央行於本次會議維持利率不變，符合預期。本次會議英國央行下調通膨預期，行長也在記者會上進一步表示不排除六月降息的可能性，今年降息幅度也有可能高於市場現在目前預估，會議後，8月前降息機率上升至 100%，英鎊 / 美元大致持平於 1.25。
MM 研究員
1. 英國央行維持利率不變
維持利率不變於 5.25%，連續六次暫停升息。其中兩位委員支持降息，七位委員支持維持利率不變。
貨幣政策需要在足夠長的時間內保持限制性，在中期將通膨可持續地恢復到 2% 的目標。
2. 經濟與通膨預估
GDP 成長：2024年 0.5%（前 0.25%），2025年 1.0%（前 0.75%），2026年 1 ...
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台灣 4 月出口年增率減緩至 4.3%（前 18.9%），遠低於財政部預估的 8 ~ 11%，主要來自電子零組件的轉弱，年減幅達 -17.7%（前 -5.5%），反映淡季需求不佳，唯獨資通訊出口在 AI 動能帶動下繼續維持高速增長 114.6%（前 165.1%）。
以國家來觀察，本月出口滑落最主要來自對中國以及東協的出口走弱，增速分別下滑至 -11.25%（前 -1.28%）和 2.76%（前 47.08%），但對美國出口維持強勁，金額繼續創歷史新高至 101 億美元，年增率達 81.6%（前 65.68%）。
MM 研究員
台灣 出口 在 3 月繳出超預期的數據後，於 4 月 ...
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上週聯準會利率決策終於宣布放緩縮表，緩解債券市場壓力，而全球資產主要波動集中於週五非農數據公佈後，4月非農增加 17.5 萬人，顯示美國市場並無過熱疑慮，使不斷延後的降息預期終於攀升，美元及美債殖利率顯著回落，日圓於週一跌破 160 關口後持續回升，歐美股市在週五拉升後大致收平，新興市場及亞股表現相對亮眼，香港恆生指數延續前週漲幅，單週上漲 4.67%，續創去年 9 月以來新高。
本週重要數據有：
台灣出口（5/8 三）：財政部預估台灣出口將連六紅，絕對值將落在 388 ~ 399 億美元之間，增速達到 8% ~ 12% 之間。
EIA 月報（5/7 二）：隨著時序即將來到汽油 ...
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美國 4 月非農就業新增 17.5 萬（前 31.5 萬），低於市場預期的 24.3 萬，本次月增主要由教育醫療支撐，儘管月增有所下滑，仍落在長期平均 15 ~ 20 萬區間，且 6 個月平均月增 24.2 萬屬健康且不過熱的最佳情境。
從長線結構來觀察，失業率小幅回升至 3.9%（前 3.8%），勞參率則維持 62.7%，搭配職位空缺數降至 848.8 萬（前 881.3 萬），勞動市場供需回歸平衡趨勢不變，帶動每小時薪資年增持續回落至 3.92%（前 4.11%）。
4 月就業數據公佈之後，美元指數與 10 年期美債殖利率走低，美股三大指數齊揚，FedWatch 預期首次降息時 ...
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台灣 4月 PMI 為 49.4（前 47.9），創 2023 年 2 月以來最高，新訂單和生產回歸擴張；中國製造業 PMI 50.4（前 50.8）優於預期，新訂單和生產分別維持 51.1（前 53）和 52.9（前 52.2） ；美國 ISM 製造業 PMI 回落至 49.2（前 50.3）低於預期，但客戶庫存處於 47.8（前 44）的收縮區間，且不同行業均出現需求改善信號。
美、中、台 4 月 PMI 新訂單減客戶庫存 數據分別為 1.3（前 7.4）、 3.8（前 4.1）和 6.2（前 4），三個經濟體均已連續 3 個月回到正值。
財經M平方編製的 MM 製造業週期指 ...
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今日凌晨（5/2）聯準會 FOMC 會議繼續維持利率在 5.25 ~ 5.50% 區間，本次會議重點如下：
聯準會 5 月會議維持利率在 5.25 ~ 5.50% 區間，聲明稿提及近月通膨放緩速度變慢，但仍維持就業、通膨雙向風險更加平衡論述，本次亮點在其正式宣布 6 月將縮減縮表規模！
6 月放緩縮表內容，將美債自每月 600 億大幅下調至 250 億，並維持 MBS 350 億規模，綜合兩者自 950 億下調至 600 億，預計下半年聯準會資產負債表放緩速度將顯著下降。
Powell 會後記者會明確表示不認為會升息（原文：So I think it’s unlikely that ...
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4/29 財政部率先公佈了 Q2 ~ Q3 發債融資計劃，三項重點：1. 意外上調 Q2 發債融資金額至 2430 億（前 2,020 億）、 2. 預估 Q3 發債融資金額高達 8,470 億、 3. 同步上調 TGA 季底目標 1,000 億至 8,500 億，顯示美債 Q3 供給前景尚未出現進一步改善。
Q2 市場資金流動性部分，根據財政部公告，Q2 發債融資量小幅上修，主要反映財政部 Q2 現金收入低於前次預估（lower cash receipts），而 Q2 資金使用需求維持在 -50 億，搭配最新 TGA 保持在 9,099 億水準，未出現資金需求大增的現象，預計 Q2 ...
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